資金池，你所不了解的「細思極恐」

前幾天，跟一個投友喝茶，聊到酣暢淋漓時，他突然提出一個很有意思的問題：

網叔你有沒有發現，一旦一個平台出現提現困難，最後都會變成所有人提現困難。

提現困難的平台都一兩千個，幾乎無不如此。

難道你不覺得有問題么？

是的，從尋常的邏輯角度推敲，是有很大的問題。

拋開龐氏騙局式的自融平台。大部分出事的平台，總體還是想踏踏實實做好事情的。業務都是真的。

業務都是真的，如果出現一部分標逾期壞賬，平台提現困難。最好的處理方式就是：

1、逾期壞賬的標單獨拿出來，告知投資人，這部分標暫時不能回款；

2、其他標照常還款。

而不是像現在大部分平台那樣，平台提現困難之後。所有人都按百分之多少回款……

前一種處理，涉及用戶少，問題也更清晰明了。潛在的刑事責任也小。

後一種處理，幾乎得罪所有有待收的用戶。容易引起大的群體事件，更容易被警方介入。

但是，幾乎所有平台出事之後，都選擇了最後一種。

為什麼？

因為資金池！

只有做了資金池，財務賬就亂了。投資款和標的無法一一對賬，才只能出此下策。

也就是講，幾乎所有提現困難的平台都出了下策！

那麼問題來了，業務真實的平台為什麼要做資金池？

市場上，大部分P2P平台公布的逾期，幾乎都是1%以下。妥妥的，比銀行都做的好。當然，在一些微貸領域，頭部的P2P機構，比銀行做的好也蠻正常。但大部分平台、大部分資產都如此，就不正常了。

再比如，車貸是市場上公認的好資產，因為即便逾期壞賬，只要能追回車，最終都還是能變現回來。但普通「有車就能貸」的抵押、質押操作，高逾期率也是一個借貸端的市場共識。

但我們看到的車貸平台，逾期率多少？都是宣稱平均1%左右，甚至1%以下……

真實數據當然是修飾過的。

即然自己宣稱了不到1%的逾期率，但實際可能是10%，怎麼辦？墊付啊……

假設一個平台，有1千萬的自由資金做逾期墊付準備金，然後通過P2P平台做了1個億真實業務。

如果其中500萬逾期了。可以墊。

如果其中1000萬逾期了。可以墊。

如果其中1500萬逾期了呢？

現實就變得殘酷了。

平台要麼對外公告，某某標某某標出現逾期，請投資人耐心等待，我們貸後工作人員已經進入緊鑼密鼓的催討工作。

要麼，操作續借，或者挪用投資人的其他資金給墊付了……

一般來講，都會選擇第二種。除非P2P這件事，你不想幹了。

久而久之，賬就亂了。

標發了，錢進來了，都攪和在一個資金池裡，提出和提進，錢到底借給誰了，

都變成了糊塗賬。

有些人還美曰其名：做企業就要做現金流。

然而，某一天，逾期壞賬超了平台上所有可以挪用的流動資金，怎麼辦？

1、提現困難。

2、發假標，擴大資金池。

再然後，因為投資人不夠，發假標依然無法滿足平台的資金墊付需要，怎麼辦？

提現困難，或者跑路……

很多跑路的放最原始野蠻民間高利的老闆都會說：其實，我真不想辜負大家，但是現實就是這樣，沒有資金池，根本不能做P2P。有資金池，發現自己根本駕馭不了……

如何看待資金池

早年P2P行業有一個觀點：做P2P很難沒有資金池。

當然，這話的前提是：第一，資產不夠優質；第二，平台沒有足夠自有資金應付逾期不良的墊付。這兩個前提之前還有一個更大的前提：剛兌。

這三個前提，在早年普遍為屌絲創業的時候，的確很難直面。

然而行業發展到2017年，一方面大量風投資本的介入，為很多平台提供了相對豐富的流動資金。另一方面，資產端的進一步滲透和升級，主流平台資產端的能力很多也不比銀行差，跟早年原始的「民間高利貸」不可同日而語。資金池現象也就不是「很難」了。

網叔如何看待資金池現象？

從投資角度講：

1、即便銀行存管推行的如火如荼，但屌絲草根平台，在市場的資金池現象估計還是比較普遍。一個是資產選擇能力弱，一個是資金實力弱，它就需要流動資金。現實擺在那邊。

有資金池不一定都會出事。野百合也有春天。草根平台對投資人來講還有相對高息的優勢。

作為投資者，這個時候，你主要就是考慮：值不值得冒這個風險。

如果願意冒風險，進一步考慮：其資產端實際質量如何。

這裡自爆一下，為什麼叔不喜歡關注中小平台。沒什麼理由，一個字：慫。

請各位好漢讀者諒解……

2、盡量選擇背景實力較強，業務規範有競爭力的平台。

背景實力較強，主要看控股方。有自由資金去應對墊付、平台內部的資金流動性風險，這個一點對做P2P來講非常重要。

業務規範有競爭，走正道才能有大前景。決定業務的，是運營團隊的理念和視野。所以網叔會一直力挺精英團隊。

P2P看起來只是放貸，看起來誰都會。但做深了，真不是放貸那麼簡單，或者說，放貸只是其中最簡單的一環。

最後，關於剛兌的原罪問題，這裡就不細細探討。除非，你接受不保本……

寫在最後

1、投資上有什麼疑惑，可以掃碼關注我的公號（網叔點財）留言問叔。但平時很忙，不一定馬上回答。保持耐心。

2、問問題的時候，不要「在嗎」？在你妹啊……叔又不是守在微信後台的小客服。

3、如果問問題，先把問題講清楚，自己先調研基礎信息。不要上來直接問：某某平台安全么？（該類問題一律不回復）。問平台的正確方式：把這個平台的註冊時間，核心股東，業務。讓你不安的原因先整理髮給叔……總之，叔一向不喜歡不動腦子的伸手黨。你懶，叔的時間更寶貴。

叔的態度：投資靠自己，但能幫的盡量幫。

網叔，互聯網金融資深人士。獨立，理性。熱愛錢更在乎良善。閑來聊兩句常識，罵幾個混蛋，喝兩杯小酒。網叔不是文明人，衣冠禽獸請繞道。關注網叔，微信公眾號：網叔點財（wsdc2046）

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