解讀搜狗招股書：逆勢增長的背後驅動力是什麼？

　　新的一周即將到來，不出意外的話「搜狗赴美上市」將會是這一階段最大的行業新聞。相比普通民眾更喜歡關注「搜狗上市又造就多少個千萬富翁」這樣的話題，對於專業的投資人來看，他們更關心「搜狗後發先至不斷搶食百度份額」和「搜狗為什麼能夠跑贏大盤」等核心問題。

　　很多人或許已經關注到，不久前，CNNIC(中國互聯網路信息中心)發布了《第40次中國互聯網路發展狀況統計報告》，報告顯示截至2017年6月，我國搜索引擎用戶規模達6.09

億，增長率為1.2%;手機搜索用戶數達5.93 億，用戶規模較2016 年底增加1760 萬，增長率為3.1%。

　　可見，經過十幾年的發展之後，已經進了發展瓶頸和新的歷史拐點。而搜狗在行業增速放緩期，逆勢上漲，實現了遠超行業平均的發展速度。並且在百度搜索增幅疲軟之際(百度搜索業務疲軟還有一個原因在於百度的重心轉到人工智慧)，重新幫助整個行業實現了正向增長。搜狗招股書披露顯示，搜狗搜索是中國第二大搜索引擎。今年6月的市場份額為16.9%，擁有4.83億移動月活躍用戶。從2014年6月至2017年6月，整體搜索PV年化增長率30.1%，移動搜索PV年化增長率78.9%。

　　另外，我們分析搜狗公布的路演報告來看，伴隨著搜狗和微信的更進一步的合作(比如微信內置搜索和搜狗合作)，更多的人將會重新使用搜索服務。預計從2016年到2021年，中國搜索引擎的市場將會重新進入發展快車軌道，搜索市場規模的複合年均增長率仍有21.7%。

　　與此同時，公開披露的數據也顯示，第三季度搜索及搜索相關廣告業務收入為2.26億美元，上年同期收入為1.51億美元，2017年第二季度收入為1.87億美元，同比增長49.7%，環比增長20.8%。相比之下，2017年2季度，百度的營收增長只有14.3%。

　　除此之外，民營的第三方數據也印證了搜狗在行業發展進入拐點之際的成績。根據艾瑞諮詢數據，今年6月底，搜狗用戶基數較一年前增長70%以上，穩居國內以DAU計的第三大手機應用(僅次於QQ和微信)，市場份額絕對領先。與此同時，憑藉搜狗輸入法龐大的用戶規模，搜狗整體的搜索流量比一年前增長24%。另外藉助搜狗輸入法的領跑，又反哺了搜索的市場份額，未來搜狗帶給百度搜索的壓力將會愈發明顯。

　　不同機構由於取樣不同，必然會造成數據的個體差異，但從整體的趨勢來看，搜狗的增幅不管從哪個維度(收入、流量、用戶量等等)來看，都遠超行業平均水平。那麼搜狗逆勢大幅上漲背後的驅動力是什麼，在筆者看來主要有以下幾個要素。

　　搜狗強大的產品矩陣 相互協作

　　搜狗從成立第一天開始，就非常注重針對市場和用戶需求，進行產品的研發和運營，後來發展出來產品界聞名的「三級火箭」，時至今日搜狗的產品矩陣既可獨立發展，又可以相互協作。以搜狗輸入法為例，現在搜狗輸入法擁有超過3億移動日活躍用戶，8800萬PC日活躍用戶。基於日活躍用戶數量，它是中國第二大PC軟體，第三大移動應用。

　　如此龐大的用戶量，最直接的作用發揮到搜狗搜索身上，幫助搜狗搜索源源不斷的獲取全新的用戶。然而又通過騰訊的社交體系(備註：騰訊的搜狗的主要大股東)，用戶進行互動傳播，增強粘度。

　　而搜狗搜索自身也在搜索引擎發展進入新階段時期，從股權架構、運營、產品等多個維度進行創新，走出來全新的有別於百度、360搜索等企業的全新跑道，建立了自己的護城河。這幾年，搜狗搜索動作不斷，2014年搜狗微信公眾平台搜索上線;2015年11月，搜狗對問答社區知乎進行戰略投資並成為其在搜索領域的獨家合作夥伴;2016年，相繼推出明醫搜索、英文搜索和學術搜索等垂直搜索頻道等等。換句話說，搜狗搜索在完成近13年的積累後，未來將有望反過來幫助到搜狗乃至整個搜狐系產品和服務的落地，幫助它們更快的和消費者見面。

　　搜狐方法論下 搜狗的核心團隊護航

　　之前我的文章已經多次提到，搜狗能有今天的地位離不開騰訊的資金和流量、平台的支持，但歸根結底，搜狗能有今天的成績，主要是靠東家搜狐系和掌柜王小川們共同的努力和智慧結晶。換句話說，搜狗和騰訊這幾年推出了幾百款產品和服務，成功的就那麼些，說明任何時候，一家偉大的公司背後離不開強大的團隊。

　　搜狗背後的團隊是誰呢?

一方面是提供資金和資源的張朝陽和馬化騰，這兩位雖然不參與公司具體管理事務，但不停的在幕後大call，實打實的提供價值和方法論。另外一方面居功至偉的就是王小川團隊，作為少年成名的清華高才生，27歲成為搜狐最年輕的副總裁，32歲時全面負責搜狗公司的戰略規劃和運營管理，帶領團隊主持開發搜狗搜索引擎、輸入法、瀏覽器等戰略級技術創新產品，通過技術團隊建設和技術產品創新，在推動搜狐技術驅動文化中起到了關鍵作用，是業界公認的產品驅動管理的頂尖人物。

　　另外茹立雲、楊洪濤、鄧秀峰等核心管理團隊(大部分搜狗高管都是清華的高才生，這一點也算業界奇觀)，也都是業界資深人士，擁有豐富的管理、研發、運營、財務經驗，在小川的帶領下，在搜狐和騰訊的支持下，一眾核心管理一步步走到了今天。

　　業界獨享：兩大生態+兩大獨家內容資源

　　搜索引擎的競爭力，很多一部分因素在於內容的獨家性，當年(2008年左右)淘寶和百度一場撕逼之後，百度此後無法搜索到淘寶的內容，導致很多用戶被迫使用淘寶的站內搜索，間接的幫助了淘寶搜索的使用率。而在今天，搜狗相比中國所有的搜索引擎，擁有兩大獨家內容資源：微信和知乎。

　　早在2014年搜狗上線微信搜索，我在接受媒體採訪時就曾經分析「上線微信搜索後，將會進一步豐富搜狗搜索的產品線，進而吸納更多的用戶來使用搜狗。而且對微信來說，通過搜狗來搜索微信賬號和內容，表明了微信正在從封閉走向開放。這是一次雙贏的戰略合作」。

　　當然相比兩大獨享的內容源，搜狗最大的依賴在於背後的兩大主要股東：騰訊和搜狐。騰訊生態和搜狐生態都是中國互聯網主流的信息和用戶平台，對搜狗的幫助包括PC上的各大渠道，以及手機上騰訊瀏覽器、搜狐新聞和手機搜狐網等等，這兩大生態對搜狗搜索方面提供了巨大的流量幫助。當然，流量的背後是數據，數據的背後是人工智慧，搜狗未來在人工智慧領域的起點也遠高於同類互聯網企業。可以說，兩大生態+兩大獨家內容，是搜狗用戶、流量、收入增長的重要保障來源，也是中文互聯網最為稀缺的資源。

　　寫在最後：另外特別要提到的一點是，搜狗招股書還披露，搜狗將與騰訊和其他戰略合作夥伴共同打造和共享一個生機勃勃的生態系統。經過筆者的測試，最讓業界激動的一點在於：搜狗正在和微信探索在微信內搜索信息(比如通過微信搜索丁道師，出現的百科內容，由搜狗提供)!

　　我想起了10年前流行中文互聯網的一句話「百度是流量的入口，騰訊是用戶的老家」，而在今天流量和用戶都歸微信所有的時代，這句話可能改口了。可以說，搜狗未來和微信的結合，將有可能成為下一代的顛覆者，迅速的進行商業化的落地，開創中國搜索引擎產業的全新時代。

　　PS：本文作者丁道師，關於本文所述觀點，歡迎來信探討，微信：dingdaoshi

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