這個信號一出，你覺得炒房客和銀行會怎麼做？

先給大家看一張圖。

這是中國10年期國債收益率的走勢圖。

可以看到中國10年期國債收益率從2016年底以來一路上升的情景。

笨虎選取的結點是1周，所以這張圖截止到了10月30日，實際上當下11月3日的十年期國債收益率已經突破了3.9%.

市場普遍認為，破4隻是早晚的事情了。

有2個原因：

（1）美聯儲12月加息的概率已經上升至90%，而中國會大概率跟隨加息。原因笨虎給大家分析過。

（2）當前中國5年期和7年期的國債收益率都比3.95%左右，比10年期的更高，這是一種倒掛現象。

在金融市場上的所有產品中，國債是被公認為0風險的品種，所以國債收益率被認定是無風險利率。

所以，相同期限的任何金融資產的收益率都不應該低於國債收益率，因為都存在不同程度的風險升水。

但在中國，房租回報率是個例外：

我們看到上述城市的房租回報率都比10年期國債收益率更低，而且投資期限還要長的多。

這意味著，這些房子拿在手裡，一年的收益還比不上投資國債。而且國債的流動性更好。

那麼這些房子拿在手裡的唯一理由，就是等待升值套現；如果遲遲不能升值，炒房客們會怎麼做呢？

然而持續升值是需要接盤俠的，接盤俠需要的是資金；當自有資金不足時，需要的是銀行貸款。

而我們都知道，自從2016年底以來，房貸額度就非常吃緊。這和上面說的10年期國債收益率飆漲不無關係。

問題是，10年期國債收益率還會繼續上漲啊！

銀行和我們普通人理財一樣，都要做資產配置，在不同的風險和收益資產中合理分配資金比例。

如果給你100億，在收益4%的無風險高流動性10年期國債和收益5%的30年期低流動性房貸之間，你會怎麼配置呢？

所以，還在期待貨幣寬鬆、房貸額度放鬆的人應該醒醒了！

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