美聯儲說了啥 | 加息後，美股還會漲嗎？

美國時間3月15日，美聯儲主席耶倫決定加息0.25個百分點，把聯邦利率提高到0.75%-1%。

這次加息，大家早有預期，因為之前公布的美國就業數據以及通脹數據都非常不錯，已經足夠接近美聯儲的長期目標了。因此，美聯儲的貨幣政策逐步回歸中性（也就是聯邦利率逐步上升到中性利率）是意料之內的事。

雖然本次加息沒有懸念，但是，大家可以從美聯儲主席的最新講話中了解一下美國經濟發展的最新情況以及未來展望。畢竟，絕大部分對美國經濟的預測都不會有美聯儲（也就是美國的央行）准。之前的主題課程《如何讓投資股票跟買銀行理財一樣踏實》中我們聊過，我們在股市裡能確定賺到的錢是上市公司盈利增長帶來的。因此，美國經濟未來的發展對我們的海外資產配置中美股的配置至關重要。我們一起來看看，耶倫關於美國經濟都說了啥。

• 經濟繼續溫和增長

• 穩健的收入增長和相對比較好的消費者信心支撐了家庭消費的增長

• 商業投資，雖然在去年的大部分時間表現疲弱，但是今年有所變強，商業信心已經達到一個不錯的水平。註：過去唯一的短板也在好轉

• 美聯儲預計經濟會在未來的幾年裡持續溫和增長

• 2月的失業率為4.7%，保持在低位

• 1月份的PCE（Personal Consumption Expenditure）通脹達到2%，這主要受到油價反彈和去年基數低的推動

• 核心PCE通脹（去除波動較大的食品和能源價格的影響）這幾個月保持在1.75%附近

• 美聯儲預期未來幾年，核心PCE通脹會上升，PCE通脹率會保持在2%左右

• 美聯儲成員的預測

• 經濟增長率的預期中位數（去除通脹）：2017和2018年為2.1%，2019年為1.9%

• 通脹的預期中位數：2017年為1.9%，2018和2019年為2.0%

• 聯邦利率的預期中位數：到2017年底為1.4%（距離現在還有2次加息），到2018年底為2.1%（2018年加息3次），到2019年底為3%（2019年加息3-4次）。註：3%可以看成是耶倫多次提到的中性利率

另外，關於美聯儲買債，也就是大家常說的是否「縮表」的問題，耶倫也給出明確的說法：這次，保持之前的買債政策不變。未來，如果要變，也一定是逐步的，可預測的（gradual and predictable）。說白了，之後如果要縮表，也是慢慢縮，而且會告訴大家怎麼縮，所以大家保持淡定，不用被財經媒體搞得疑神疑鬼，關注我們最原汁原味的「美聯儲說了啥」系列文章就行啦。

看起來美國的經濟依然保持在健康的水平上，因此我們有理由相信，美國的上市公司依然處於健康的盈利增長周期里。按照主題課程《如何讓投資股票跟買銀行理財一樣踏實》中提到的理論：我們在股市裡能確定賺到的錢是上市公司盈利增長帶來的，大家應該繼續安心持有標普500指數。之前有各式各樣的說法，說美股漲的太多了，漲的時間太長了，應該回調了等等，這些都是用眼睛在總投資。但是，我只相信邏輯，邏輯告訴我們，只要上市公司的盈利在增長，長期來說股價就會上漲，因此，我一直堅持建議大家持有標普500指數基金，結果美股確實在一路創新高。

投資是一門科學，靠的是邏輯和數據，一切用感覺得出的結論都是不靠譜的。

• 如果大家對於在美聯儲持續加息背景下怎麼做海外資產配置有問題，可以長按下方二維碼，聯繫「基有幫幫主」諮詢。

• 大家在我的微信公眾號里回復「美聯儲」三個字，就能看到之前關於美聯儲講話的所有文章。

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