雙十一讓剁手黨幫你賺錢，國美系這些理財產品值得薅嗎？

雖不必擔心平台跑路，但產品運營遠未成熟

雙十一來臨，電商和剁手黨的狂歡節開始了。相信最近很多朋友的購物車裡，已經塞滿了等待下單的商品。

雙十一即將引爆，如今為雙十一興奮的不只是電商和消費者，還有很多相關的領域，比如我們互金投資人最關注的投資理財——以消費金融相關、甚至直接作為資產端的投資理財平台和產品。消費的旺盛、電商的發達，也必然帶起跟消費、電商相關的理財平台和產品。

本周無馬哥決定借著雙十一時機，對一些知名的電商/消費金融相關的重點理財平台做個系列測評。主打消費分期的趣分期/金蛋理財、分期樂/桔子理財，無馬哥之前測評過；本周我們就來測評一下國美、蘇寧、阿里系等幾大電商自己旗下的理財平台吧。

今天先來看看剛傳出推出自主支付品牌的國美旗下的理財平台。

作為曾經國內最大的家電零售連鎖企業，背靠龐大的實業背景進入互金領域本是常理之中。不過，搜索「國美+理財」可以看到好幾個平台都以「國美控股」、「國美旗下」為宣傳點——拋開國美在線商城的金融頻道，還有至少華人金融、美美理財、美易理財三個平台。

令人驚訝的是，這些平台確實無虛假宣傳，其直屬或控股的母公司雖不相同，但最終實際控制人都是國美品牌創始人黃光裕的妹妹黃秀虹。

國美旗下互金平台股權關係圖 ，圖片來源於網路信息

公開信息顯示，華人金融上線於2015年1月，目前有超過60萬用戶；美美理財上線於2015年9月，剛滿一周年，隸屬於北京國美鵬潤系，今年6月交易額破10億；還有另一個美易理財成立才不過半年，今天無馬哥就重點來說說華人金融和美美理財，這兩個平台跟國美的消費金融布局比較接近，並已實現跟國美在線賬號的綁定，綁定後可以用國美在線賬號直接登錄。（心急想吃熱豆腐的直拉文末）

華人金融：消費金融試水多，借款金額過大待轉型

華人金融實繳註冊資金2億，隸屬於深圳前海華人金融控股集團有限公司，後者由國美控股集團以55%占股控股。根據官網上的九月運營數據，平台累計交易額達62億，註冊用戶超68萬，佔網貸之家9月人氣榜第31位。

剁手節臨近，華人金融也已經開啟了雙11活動，主要是推薦紅包和投資抽獎，獎品包括單反相機、美國精品游。不過想到雙11這樣的狂歡節，華人金融目前的推廣活動力度，比起此前推出過的「0元購」反而遜色了些。

今年3月華人金融羅和國美門店的「0元購」宣傳海報，截自華人金融官網論壇

「0元購」實際是以部分理財收益換取商品的「消費+金融」結合的促銷形式，或者說捆綁銷售模式。國美聯合門店推出的「0元購」，可以選擇定期投資理財產品，通過降低預期收益的方式來完成換購。這有賴於國美線下連鎖門店和豐富商品，消費者可以自行選擇所需的電器。

依託國美在全國1700家實體店，今年9月華人金融還跟深圳一家從事大數據風控的金融科技公司聯手推出了「信美分期」，宣布進入消費金融領域。

官方9月報告數據顯示，平台以10天到3個月的短標居多。從項目信息來看，資產端有短期的個人贖樓貸、中長期的企業經營貸等，投資期限從10天到12個月不等，收益率在6%-13%之間，收益率屬於中等水平。

不同期限產品佔比，出自華人金融9月運營報告

企業經營貸等一般金額都會比較大，數百萬甚至千萬規模應該不奇怪，但從平台可見項目看，大多借款項目金額不超過200萬。無馬哥仔細看了後發現，原來華人金融將金額大的標的拆小了分成幾期產品。

第三方平台數據也顯示了，華人金融前幾大借款人佔比過高，僅前三大借款人就超過40%，印證了無馬哥上面的猜測。顯然，在網貸新規之後，華人金融近期將面對業務合規轉型的壓力。

網貸之家數據，前3大借款人佔比

在借款項目頁面中，借款用途、還款來源、風控措施等均有描述，也上傳了部分資質認證證明，算是中規中矩水平。

資金保障方面，主要由合作的小貸公司進行債權回購和代償。在資金存管方面，據客服解答，目前只有第三方支付（連連支付）存管，但正與銀行洽談存管。平台並無設立風險備付金，從合同範本來看，逾期的投資保障僅限債權回購一項。

華人金融合同範本

不過，經無馬哥兩日觀察，幾次遇到只有新手標和轉讓標可投的情況。就此，客服的答覆是「近日產品儲備緊張」。這種情況不知道會不會跟無馬哥上面猜測的，平檯面臨業務轉型、既有資產端規模壓縮的後果。

截自華人金融官網

美美理財：收益挺美，存信批和資金站崗問題

美美理財上線於15年9月，剛滿一周年，運營方為北京鵬潤金服在線信息技術有限公司，法人為黃秀虹（鵬潤控股集團董事長，黃光裕的妹妹），隸屬於北京鵬潤金控投資有限公司。今年6月，美美理財高調宣布交易額破10億。而從目前官網宣傳來看，平台交易額目前達30億，在網貸行業只能算是小平台。平台未透露當前用戶數量。

截自美美理財官網宣傳

美美理財的定期項目多在1個月到6個月，收益率在7.5%到10%，少量12個月項目，收益在11%。無馬哥注意到，近期還有限時搶購和雙11專享的加息促銷，30-90天定期產品年化也在11%，沒有看到投資限額，因此這個羊毛總算還有點吸引力。

美美理財雙11活動

平台尚無債權轉讓功能，而網友對美美理財的抱怨聲也指向起息慢、資金站崗長。

截自網貸天眼論壇， 網友抱怨投資到起息要6天

從項目詳情看，美美理財的資產端主要是大型企業借款，還有部分是掛牌在地方金交所的定向融資計劃。從信息披露來看，項目介紹比較簡單，部分項目信息資料較全，部分很少，運營顯得比較馬虎。

值得一提的是，經客服解釋，美美的逾期保障措施主要是增信機構擔保，但增信措施尤為簡略，顯得披露的意義不大。

美美理財微信號客服解答

增信措施披露非常簡略，選自美美理財官網

無馬哥查看幾個項目，有明顯的拆標操作。譬如1611002和1611003兩個項目，從項目信息來看，兩個100萬項目屬於同一借款人，標的指向3000萬房產抵押，不知是貸款3000萬還是抵押估值為3000萬。不過，很顯然的是，該企業在同一平台借款已超100萬，這類項目也只限於新規一年的過渡期中了。

截自美美理財官網，兩個項目為同一借款方

在資金存管方面，可以說在網貸新規出台後，最近不少P2P平台都積極對接銀行存管，上線都會很高調宣傳。但無馬哥沒有查到美美上線銀行存管的公開信息。

就此諮詢了美美理財的客服，但客服的解答卻始終只有一句，「託管銀行是招商銀行」。

美美理財微信號客服問答

而無馬哥也注意到官網宣傳為「專業銀行資金託管」：

截自美美理財官網宣傳

銀行託管比銀行存管有更高的要求，當然也有更高的成本。在網貸新規中，監管層明確要求網貸平台進行銀行存管而非託管，應該也是考慮到銀行託管的成本，操作性不高而退而求其次。在新規出來前，很多平台對這塊的宣傳用語非常混亂、不專業，比如各種銀行監管、託管的說辭都有，但基本可以判定，這類宣傳都是胡說八道。美美理財官網這種說法，無馬哥覺得基本上也是有誤導宣傳之嫌。

測評小結

位居中國品牌價值100強的國美，在電商之餘布局互金，本是水到渠成的好事。不過就像無馬哥之前在測評一些傳統大企業進軍互金時說到的，不是有錢就一定能做好金融的。國美介入互金領域時間不長，布局分散凌亂，目前來看，很多方面都並不成熟，要襯上國美這個品牌恐怕還有待時日。

具體到旗下兩個主要平台，華人金融在消費金融方面的試水相對較多，信批尚可，但項目金額過大，面臨轉型壓力，保障措施顯得不足；美美理財的問題更多，資金站崗、拆標、信批不足，還有存管方面的誤導宣傳等。無馬哥（微信號：wumajinrong）覺得，國美旗下平台雖然不用太擔心跑路，但產品的體驗方面暫時不是太好的選擇，投資人可以酌情考慮是否適合自己。