山雨欲來風滿樓-國際金融市場下半年展望

美國：十個數據，8-9個糟，1-2個好。GDP1.2%增長, 貿易赤字新高, 企業業績下滑，只有新增就業好。簡單總結就是勞動生產率下降。把高產出的工業換成零售服務員和醫療護工和臨工，外加各種福利，就算120%就業，國力也沒法恢復。外加人種已經從白人轉移向黑墨。美國的稅基基本已經沒有提升的可能性，因此美元貨幣基礎已經動搖了。當然歐、日、中，英也不妙。因此不排除美元還是最後挺住的紙幣。 長遠看，還是照著富豪（巴菲特、索羅斯、羅傑斯、李嘉誠）的方案準備，鐵路、農田、金銀+礦股、自來水電力等，當然也可以持有一些美元伺機而動。 最危險的資產：低市盈率股票，特別是講故事的高估值成長股，債券，低租金回報率的房產。 短線看，執政民主黨、美聯儲、主流媒體依然能夠左右市場輿論。股市、外匯、債券、金銀礦，都會因此而各種波動。我不信任何人能猜中波動的方向、時點和幅度。建議還是別在短線上進進出出。任何資產看好就買，不看好就不買。

假如美國真的9或者12月加息一次， 1. 美元短期漲，中期甚至也可能因為輿論原因，再漲，只有長期相對黃金、農田、鐵路，美元會下跌。 2. 美股可能僅僅小跌，甚至還會漲，因為主流論調，特別是外國人相信美國加息是源自美國經濟復甦。但是許多美國投資者不信了，因此沒法判斷角力後走勢，但是美國企業基本面在惡化，股票漲完全是來自回購和估值倍數上漲。 3. 金銀+礦股，可能會跌，但不一定跌很多，甚至不跌。金回到1250？礦股跌20-25%。也可能不會跌。但是中短期再漲也有難度。長期不相信美聯儲真能加息到3%，起碼跑不贏通脹，因此黃金長期看好。 4. 美債，如果加息，美債會大跌，特別是10年以上長債。

假如川普上台，賴債、違約，逼迫美元貶值，然後促進出口 1. 美元貶值，指數跌到70-80 2. 美股短期大跌，但是1-2年後美國出口大漲，業績新高，而且匯率導致美股很便宜，提供抄底機會 3. 金銀礦股大漲 4. 美債分析不出來 交叉分析，美聯儲為了面子加一次息，但是擋不住川普上台. 5.這次大選影響深遠，如果希拉里上台，美元強勢也僅僅對其他貨幣，黃金還要升值，但是中期黃金還可能跌，先跌回1200，然後漲到1500-1600。 如果川普上台，可能黃金今年就奔1500-1600 。

今年鬧騰了一年，年底迫不得已加息後就是今年一月份的持續大跌。現在經濟基本面其實根本支持不住升息，各種經濟數據以及企業盈利都不好，尤其是企業，把盈利預期調低以後是能超出預期，但跟去年同期比，沒幾個超過的，這種文字遊戲玩多了就一個感覺：色厲內荏，全球也一樣，歐洲整體架構不穩，中國最賺錢的銀行業利潤跌的很兇，毛子和中東被低油價搞的生不如死，日本已經從去年的2w多跌到了現在的1w6，日元狂升出口完蛋。 都在死撐，哪個先倒下剩下的就有救了。不過fed現在這種炮製數據的玩法萬一玩脫了就是天下大亂，中國能這麼玩是因為完全極權沒有對手，美國這麼干內部就會有人看法相反。這不是前幾天GS剛說要大跌，馬上就被罰款了么。自由市場體系下如果行政手段真能完全調控操縱市場，就不會有經濟危機了。 都覺得經濟好轉就能加息，要是經濟一直沒起色加不了息怎麼辦？GDP以及失業數據都能作假，企業盈利怎麼美化，總不能發錢吧？加息這種狼來了的口號已經喊了快2年了，真加息會大跌，不加息光喊口號會喪失信用暴露出經濟疲軟的本質。 病如果真好了，就不會葯不能停。

而我們只要著眼於兩個重要因素：1，負債和GDP的比率。中國負債和GDP的比率為41%，美國135%，日本239%。 2，製造業和創新科技的發展趨勢。中國的經濟屬性依然是將製造業列為增長因素的前列；同時，與國家和政府積極鼓勵創新科技的發展。而美國在創新科技方面依然維持著領先的優勢，但是，與製造業而言，美國的企業對於其政府的鼓勵製造業回歸的政策反應並不積極。因此，美國還是走的依靠美元強勢補貼其內需的老路。中國，一個負債比率正常，甚至偏低，並且具備強有力的產能和內需支撐的國家，難道不比美國強嗎？美國的領先優勢甚至目前來說還能有多少呢？ 把這些因素納入思考當中，那麼，最後是人民幣取美元而代之，還是，美元引燃保持強勢，繼而宰割人民幣呢？

越接近年關尾聲，國際金融市場的洗牌之勢會愈演愈烈，而管中窺豹的預測只能得到模稜兩可的結論，我只能對各自預期的可能做出分析，而牽一髮動全機的變化，就靠諸位自己把握了，而今天這根A股的陽線，對照我一直強調的2920以下持續買入，持股至上的文章，希望諸君多揣摩，八月的故事沒有講完，而我把今年放馬南山，刀槍入庫的位置放在九月底前後，請期待下一次的長篇。

啪啪啪啪啪啪

掌聲

一個人過七夕咯。