DCM投資與退出報告

本文首發於潛力股平台，作者系潛力股高級研究員。

DCM資本成立於1996年，是美國最知名的創業投資機構之一。DCM(Doll Capital Management)由Dixon Doll和趙克仁聯合創辦。

DCM資本偏向於作為領投者，但也根據所投公司的需求與其他投資機構合作和共同投資。DCM目前管理超過30億美元的資金，除美國本土的創業投資以外，公司業務也擴展到以中國為主的亞洲地區。本文中只對DCM中國區的業務進行梳理和討論。

1、自1996年創立至今，DCM中國共募集14期基金，募集金額超過30億美元

DCM第八期主基金(DCM VIII)募集5億美金，主要關注A輪和B輪項目;DCM Turbo基金(DCM Turbo)募集1.7億美金，主要關注C輪及以後的中後期項目；DCM探索基金二期(DCM A Fund II)募集1億美金，主要關注種子階段、新興科技類項目。

DCM的官網顯示，新的募資使得DCM在全球範圍內管理的活躍基金總額達到30億美元，也使得DCM在聚焦A輪和B輪的基礎上，實現了從種子輪到中後期的全投資階段覆蓋。新基金中70%的份額將用於中國市場的投資，且DCM的人民幣基金也在募集過程中。

2、DCM中國成立至今共投資了89個項目

DCM中國自2000年起在大中華區開始有投資記錄，第一個投資的項目是2wire。截至目前，DCM中國出手次數達到了135次，共投資了89個項目，年均新投資5個項目。2014年開始每年投資項目數量增多，近四年年均投資約13個項目。

DCM中國以互聯網以及IT行業作為主要投資對象，投資項目數量佔總數的40%和22%；電信及其增值業佔比達到了11%；其他偏好投資的行業依次為金融、連鎖及銷售、半導體等方向。

3、DCM中國累計投資額約為84.21億元

DCM中國累計投資額約為84.21億元，平均每年約4.68億元；DCM中國在2017年中國市場的投資額顯著高於平均值，達到了24.65億元。

數據來源：互聯網信息，清科私募通，中國股權轉讓研究中心和潛力股平台整理

4、DCM中國所投項目A輪佔比60%

從投資階段上來看，DCM中國以早期項目投資為主，其中A輪投資佔比高達60%；B輪佔比約27%；C輪、戰略投資和天使輪佔分別佔比9%，2%和2%。

數據來源：互聯網信息，清科私募通，中國股權轉讓研究中心和潛力股平台整理

5、28個項目估值超過了10億元人民幣

數據來源：互聯網信息，清科私募通，中國股權轉讓研究中心和潛力股平台整理

6、在DCM中國的項目組合中，IPO退出12個項目，併購退出4個項目，回購退出1個項目

數據來源：互聯網信息，清科私募通，中國股權轉讓研究中心和潛力股平台整理

數據來源：互聯網信息，清科私募通，中國股權轉讓研究中心和潛力股平台整理

數據來源：互聯網信息，清科私募通，中國股權轉讓研究中心和潛力股平台整理

數據來源：互聯網信息，清科私募通，中國股權轉讓研究中心和潛力股平台整理

7、1家被投公司掛牌新三板

數據來源：互聯網信息，清科私募通，中國股權轉讓研究中心和潛力股平台整理

*若有持續投資，投資金額為累計投資額

8、DCM中國投資退出Key Index

數據來源：公司公告，清科私募通，互聯網信息，行業訪談，中國股權轉讓研究中心和潛力股平台整理

*退出統計包括IPO（獨立和借殼）、併購、股權轉讓和回購

數據來源說明：

本系列報告數據來源包括但不限於：上市公司招股說明書、公開轉讓說明書等相關報告；全國工商管理系統；公司網站及公告；清科私募通；CV-SOURCE；IT桔子；創業邦；企名片等其他網路公開資料等；以及被研究公司內部人員信息等。

往期熱文

財務造假分析：

過早記錄為收入|虛構收入

熱點報告：

對市面上的113家共享單車品牌進行了統計分析，我有6點發現

ICO之後的你，可以賣，別賤賣

天使機構投資與退出報告：

隆領投資

VC機構報告：

啟明創投|浙商創投|金沙江創投|德同資本|賽富投資基金|君聯資本|經緯中國|今日資本

PE機構報告：

平安資本|中信產業基金|九鼎投資|天圖投資

http://weixin.qq.com/r/0C5ieiXER3g4rWEZ93vC (二維碼自動識別)

https://u.wechat.com/EHuGhjDmPZncLzdpuTh15aE (二維碼自動識別)

中國最專業的股權投資轉讓服務平台

http://weixin.qq.com/r/d0M6InTEjSnyrTBB9xZl (二維碼自動識別)

關注彭東屹投資報告，分享獨家數據分析與投資乾貨。