怎樣能使理財收益最大化（在本金不虧的情況下）？

02-04

近期央行、銀監會等部門共同發布了《關於規範金融機構同業業務的通知》。對於銀行來說，此文件雖是上了個緊箍咒，但符合預期，影響有限。央媽畢竟還是那個慈母，自從去年三季度之後，一直都沒有露過凶光了。但對於餘額寶等互聯網貨幣基金來說，卻是頗為受傷。

　　此文件關於同業存款業務的描述，基本確定了「寶寶」們的主要投資標的勢必會在未來徵收存款準備金，這將導致今後餘額寶類產品的收益會進一步下滑。目前「寶寶」們的收益已經是日薄西山了，後餘額寶時代，該用什麼理財呢?

　　選擇理財工具的主要標準是什麼?是收益率嗎?別忘了拋開風險談收益、拋開概率談風險與拋開計量談毒性一樣都是耍流氓的行為。

　　預期收益率=無風險利率+風險補償

　　關鍵在於這個風險補償給得合理不合理，風險補償力度是否與承擔的風險相適應，才是衡量一個理財工具是否值得投資的唯一標準。

　　下面老虎就根據風險從低到高的順序梳理一下各類可投資的品種：

國債：由於考慮到是無風險利率，國債的風險補償給得並不算是特別不合理。但是其收益較高的儲蓄型國債流動性太差，並不適合經常要用錢的年輕人。

定期存款：活期就不說了，衡量你的理財意識是否較強，一個明顯的標誌就是在不影響使用的前提下，你是否把活期和現金比例壓制到極限。定期存款並未是真正無風險的，否則就不需要存款保險制度了。即便是我們將其視同為無風險，風險補償也給得極不合理。存款利率市場化之前，是一個沒有理由去投的品種。貨基T+0之後，通知存款也可以無視了。

貨幣基金：就是餘額寶這一類的。貨基的收益不能去參考前幾年狂發貨幣的時代，也不能參考去年6月到今年年初的黃金時期。考慮到偏緊的貨幣政策將延續，這部分同業存款徵收存款準備金之後，降到4.0%也差不多是極限了。貨基收益率幾乎不會和預期有大的偏差(更不會虧損)，所以未來依舊是風險補償合理的投資品種。

　　由於互聯網將貨基改造成了T+0取現，互聯網貨基與傳統的T+2取現品種有了本質變化。實現T+0的貨基才是現金管理的利器。比較一下典型的貨幣基金：

　　1.餘額寶：看天弘王登峰(基金經理)寫的東西可以得知，餘額寶的投資思路很靠譜，波幅相對於市場(β值)不會過大，對收益率並不短視。但餘額寶T+0取現額度只有5萬元，這讓其適用範圍縮小。

　　2.理財通集群：微信已經搞了4隻貨基入駐理財通。貨基本身就是同質化很強的品種，這讓用戶增加了選擇成本。而且裡面的品種規模小時大都有過兌現債券沖短期收益率的劣跡。再加上取現還不如餘額寶便利，不是好的選擇。

　　3.匯添富現金寶：匯添富的思路總是新的，現金寶實現T+0取現比餘額寶要早得多。但似乎基金經理的實力總是差那麼一點，收益很大眾化。有一個優勢：T+0取現額度達到500萬元，十分給力。

　　4.交易型貨幣基金：增加了少許交易折價的風險，收益率也比主流貨基低點兒。其好處是買入(不是申購)當天就開始計收益，現金在周五時的最佳選擇，比普通貨基多出3天的收益。實在閑得沒事還可以玩兒套利。交易型貨基有2隻，華寶興業現金添益更好一些，人稱「股民的餘額寶」。

國債逆回購：和交易型貨基類似，是證券投資者最常用的現金管理工具。滬市門檻是10萬元整數倍交易，深市是1000元，代價是深市收益略低一點。每天臨近15：00時能買到的收益很低，就平時而言，並不比交易型貨基有大的優勢。但到了季末、年末，10%以上，甚至40%以上年化收益的情況都有。如果剛好你那時錢在流動性高的品種里，不妨小賺一筆。在股票賬戶里可以直接操作。

銀行理財：近6個月，銀行理財收益和貨基沒有拉開差距，而且理財還有流動性的劣勢(贖回按活期計息，且手續繁瑣)，受了不少冷落。但理財產品目前已經能夠領先貨基0.5%(50基點)以上了，風險補償以及流動性補償都會合理了。理財的周期多樣，能夠一定程度上彌補流動性上的硬傷，是目前較值得投的低風險品種。

　　買理財需要注意，別留空白時段。收益高的理財不是每天都有，而且到期了是活期到帳，多一天的活期就是多留白了。而且只能在募集期的最後一天(計息前一天)去購買，否則算算還可能不如貨基划算。如果擔心最後一日買不到，找客戶經理預約。關鍵方法是要活用貨基等上面這些現金管理工具去儘可能填補留白。

　　各銀行間理財產品差異化不小，很多銀行也有過理財產品巨額虧損的情況出現。但這並不意味著你買時一定要選擇保本型產品。銀行理財之所以風險補償給得合理，就是因為銀行要保證自己的聲譽，盡量去剛性兌付。你選擇收益相對較高的非保本產品，重聲譽的銀行是力保給你剛性兌付收益，收益較低的保本型產品銀行也是盡全力給你保收益(只不過當極端情況發生時，一個是優先順序，一個是劣後級)。兩者之間的收益差距較大，而風險差距較小，因此非保本產品的風險補償相對更高。當然，前提是你要在靠譜的銀行買。哪家銀行靠譜?下面用數據說話，供大家參考。

　　上面我們談了國債、貨基、逆回購、銀行理財等低風險投資品種。其實這些低風險品種的「實際年化收益」僅有2.0%左右。雖然目前一些很靠譜的銀行理財能把到期實際收益給到5.5%以上，但別忘了那僅僅是名義利率。

　　實際利率=名義利率-通貨膨脹率

　　通脹率無統計數據，但可以勉強參考CPI。上年CPI2.6%，今年截止到目前2.5%，「修正」一下，目測通脹率不超過3.5%。所以實際利率就只剩了那麼一點。這還要感謝Dang的政策亞克西，習李剎住了狂發貨幣的勢頭，要照前幾年的通脹水平，別說增值了，保值都很艱難。

　　因此上面的低風險品種實際上只是一些現金管理工具和懶人理財，其收益率可能滿足不了大家的胃口。下面介紹一些風險較高，可能面臨虧損的品種。需要提醒的是，天下沒有免費午餐，你不可能在沒有花大量精力學習、研究的情況下安享高收益。要想在獲得較高收益的同時，控制好風險，唯有找到適合自己的品種，然後不斷試錯、總結、成長。

結構化產品：這東西其實也屬於廣義的銀行理財產品範疇，但其風險、風險補償均與傳統銀行理財有質的差別。尤其是「預期收益」與「協議性質」這兩方面的差距讓我們必須將其和之前談到的理財徹底區分開來。

　　1.預期收益：結構化產品種類繁多，這裡主要指的是保本型結構化銀行理財(保障100%本金)與其非保本型(保障90%本金)。其中保本型的到期100%本金保障承諾是由銀行自身做出的。有人可能會想，傳統理財的保本也是銀行給保障啊，它們的風險評價怎麼能不一樣呢?

　　所謂投資風險，並不是指本金虧損的風險，而是指收益水平達不到合理預期的風險。傳統理財實際收益不達預期的情況，所佔比例是很小的。而保本型結構化產品最終真的只保住了本金的事兒並不鮮見。而且這類產品的周期一般較長(1～3年)，如果最後到期還給你100%本金，你不是沒虧，而是虧大了。

　　此外，這類產品條款里一般都寫了銀行可以單方面終止，而投資者不能贖回(或贖回條件苛刻)。什麼時候銀行會終止呢?產品所聯結的市場(一般會聯結國內外股市或利率等)發生極端情況的時候。而傳統理財在銀行自身發生極端情況時才不保本保息。上面兩種「極端情況」發生的概率是有差距的，我認為前者機率更大。

　　而且傳統理財萬一虧了，大爺大媽們去銀行鬧，最終銀行偷偷補償的事兒也不少。90%本金保障的結構化產品虧了10%，就是虧了。

　　別看9%、10%甚至12%以上的預期收益就激動，看數據：今年一季度結構性產品到期實際收益率平均為4.82%，傳統理財的為5.15%。切忌不能將結構化產品的「預期收益」和傳統理財中我們熟悉的「預期收益」劃等號。

　　2.協議性質：結構化產品可以簡單看作是把投資的絕大部分本金用於買風險和收益都很低的債券一類，極小部分用來賭一把期權之類的高風險產品。賭贏了您就拿「最好情況」、「較好情況」的預期收益，輸了就只有象徵性的收益，甚至是本金保證的下限。

　　因此傳統理財的協議性質是委託投資的信託關係，而結構化產品的協議有些像是在與銀行進行對賭。雖然不是零和博弈關係，但的確很像賭博。當掛鉤變數達到某值你就贏得最好情況收益，達不到你就失去了所有收益，甚至本金虧損。

　　這類產品的「結構化」實際上體現在「組合」形式上。想想如果你真的願意去賭百度股價(滙豐某結構化產品聯結標的)或是滬深300指數(招行某結構化產品聯結標的)的漲跌，自己配置組合，分一部分直接去投資百度股票或是ETF不就好了嗎?為何非要讓銀行過一道手呢?銀行可是雁過拔毛的。

　　我想結構化產品一個意義可能在於成為你的試煉場。投資最好是循序漸進的，不要從零投資經驗一步就跨入股票投資。如果你對某品種或指數有一個基本的判斷，可以買聯結它的結構化產品，學費有可能比你直接進場交的少一些。

信託：要按今年之前信託的剛性兌付情況看，信託產品的風險是可以與傳統銀行理財相比的。但是今年陸續出了中誠信託、中融信託、吉林信託的兌付危機。尤其是中誠的「誠至金開1號」如果不是宇宙行去當地斡旋，有血本無歸的風險。雖然最終除了最後一期的部分收益，1號全部兌付了，但今日又傳出「誠至金開2號」同樣是礦產信託，同樣陷入兌付危機的消息。從這個趨勢可以看出，即便是優先順序產品(一旦發生風險，優先保障兌付)「剛兌」也是不能迷信的，信託風險之前都被強行掩蓋了，未來風險提高的趨勢無法阻擋，也不可逆。

　　目前國內的絕大部分信託產品實際上是不符合信託本意的，或者說實際是「反向信託」。信託本應是：投資者出於信任把資產託付於信託公司運營，然後信託公司去找融資需求。而現在我們的信託是融資主體(地產主、礦產主、企業主)找到信託公司設計、包裝一番，再去找投資者。方向相反，本質截然不同。「反向信託」實質是信託公司與融資人穿同一條褲子。

　　目前信託業正經歷轉型，這個金融行業中的「壞小子」以後會更加規範(行業前十的中誠都如此，顯然目前不夠規範)。未來雖然破掉了金剛不壞身，但信託的風險補償仍合理，值得去投資。

　　需要注意的是，信託投資與銀行理財不同，需要我們對投資項目有更深入的了解。融資主體實力如何、還款來源是否靠譜、抵押物是否足值且流動性如何。這些信息需要我們在較長的時間內(一般1到3年)持續關注。信息來源如果僅僅是公開信息的話，並不足夠，最好有獨特的信息渠道。這裡就顯現出了從券商渠道購買信託的優勢。券商經常深度參與代銷的信託，內部所知信息比銀行多一些。

　　至於100萬門檻的問題，雖然信託100赤裸裸地「化整為零」失敗了，但我認為未來並非沒有空子可鑽。阿里的「娛樂寶」實際就是信託產品，此產品背後雖然是一個投連險，但投連險投資標的是信託。只要這幫人想玩兒，花樣兒多著呢。

債券型基金：公募基金的衰落已經十分明顯，買公募基金去間接投資不如自己直接配置投資標的。股票型基金更是這樣，如果對自己的判斷自信就直接配置組合投資，如果看不懂市場交給公募基金經理也不是好的選擇。

　　從債券型基金近一年凈值的情況看，超過1/3的債基是虧損的。近半年，是債市難遇的大好行情，仍然57隻債基凈值虧損，這實在不是什麼好成績。如果專家們的普遍預測是正確的，今年下半年債市能夠牛到年底的話，債基還有投資價值。

　　雖然債基可以比較方便的賣出或贖回，但由於債券的特性，實際上債基是持有周期越長風險補償越合理的。如果犧牲流動性，持有3到5年的話，風險補償要比只持有1年的情況要合適得多。

限定性券商集合理財：券商集合理財與公募基金的運作方式、投資範圍差別不大。限定性集合理財與債基基本一致。但它們之間也存在著不同之處，這個不同讓券商資管產品的風險補償更加合理一點而。

　　公募基金的管理人是基金公司，但是其產品業績如何，投資者往往歸因於其基金經理。基金失敗了沒事，把屎盆子扣到基金經理頭上，把他掃地出門，基金接著搞。而券商資管的投資者想法類似於銀行理財投資者，產品業績不好直接歸罪於券商。因此，銀行理財也好，券商資管也好，還是比較看重產品業績對機構聲譽的影響，在主觀上對投資者更加負責一些。

P2P、P2B：近幾年P2P在缺少監管的情況下，野蠻生長，出現了不少平台「卷包會」的情況。但如果就此批評P2P增大了市場的金融風險，未免也有失公允。在P2P成型之前，這些借貸需求也過不了銀行的風控關，都是通過民間借貸實現的，那時候風險更甚。好歹目前隨著行業集中化程度提高，出現了陸金所、人人貸、拍拍貸、有利網、宜信這樣道德風險相對可控的平台出現。

　　年化收益小於12%的P2P產品如果有靠譜的小貸公司、擔保公司來保證本息的話，風險是可控的，風險補償也是合理的。但是P2P加了擔保方，等於異化了。投資者不再關心融資者是誰，融資的項目是什麼，而只在乎擔保方會不會違約，這也偏離了P2P的初衷。如果他們再搞點資金池業務，就純粹是銀行的模式了。

　　P2B的風險理論上要比P2P更小一些。比如金銀貓就是小企業用銀行承兌匯票做為抵押向分散的個人融資，最後承擔兌現責任的是出票銀行，還款風險最主要的就是銀行無法兌付到期匯票。銀行不兌付是不太可能的事情，風險集中在匯票本身是否存在問題。

　　擔保方靠譜的P2P與承兌匯票做抵押的P2B風險談不上較高，給予上面的評價只要是對目前整體行業的現狀而言的。而且P2P對於經濟周期性波動十分敏感(因為都是過不了銀行風控的融資)，一旦經濟出現大的問題，擔保公司大面積違約的可能性必須考慮。

　　其他的股權類、債權類投資都需要相當的經驗才可以上手。外匯與貴金屬投資需要在宏觀上有專業的判斷，這就更難盈利了。小盤子的商品交易投資，比十幾年前的股市還黑。至於「招財寶」喜歡搞的全能險，我實在不理解投資屬性和保障屬性合二為一對投資者有什麼好處。終於完結了，如果有問題，還請斧正。(原創老虎財經：laohucaijing618)

收益最大化這個命題本來和本金安全存在一定的悖論，因為你要想本金絕對安全說明你可供選擇的理財方式已經十分有限，無外乎定期存款，貨幣基金，銀行理財（保本型），國債，保險。而這幾種產品中收益最低的可能就是定期存款了，目前收益為3.3%，而且支取十分不便，只要提前支取那麼你就面臨著之前的堅持白費；其次，收益率是國債和保險，但是有一個不方便的地方就是時間很長，十分不方便。而收益和靈活性最好的是貨幣型基金，即使在目前只要選擇靠譜的基金，收益率也在5%以上。

當然如果你只是追求本金相對安全，那麼你可以選擇的理財方式就變得豐富多了，包括P2P，銀行理財，基金，信託，私募基金等，這裡信託和私募基金起始金額都比較高，不是我等屌絲考慮的問題，因此這裡就不考慮了，主要考慮前三種:

首先來看P2P，其實從大多平台的介紹來看，幾乎都是保本保息，但是這個保障可信度要打上問號。不過如果篩選平台恰當，短期內可以在保證本金安全的前提下實現較高收益，目前平台收益都在9-12%之間。

其次來看銀行理財，目前銀行非保本型銀行理財收益破6%還是比較多的，而且期限也相對較為靈活，就目前的收益情況來看，無法兌現收益的還是比較少，而且本金基本可以保證安全，因為銀行也怕大媽鬧事。

最後就是基金，當然我這裡所說的基金主要是股票型基金和混合型基金，這兩種基金的風險都比較大，本金的安全幾乎沒有保障，為什麼我還是在這裡給大家介紹呢？主要還是基於對基金篩選可以在保障本金安全的前提下實現更高收益，關於基金的篩選在我的很多回答中有介紹，如果大家看完之後還是不了解可以私信我。

高收益意味著高風險，要想在本金絕對安全的前提下實現最大投資收益，我能給你推薦的也就只有火雞了。

本金不虧，利益最大化

兩者兼顧的情況下

最好的方式莫過於P2P了

P2P門檻低、收益高、流動性靈活

至於風險

需要在選擇平台的時候注意把控

現在的P2P大環境很混亂

需謹慎投資

根據個人的排雷經驗

陸金所、錢來網、有利網、人人貸這些平台還是很靠譜的

1、運氣特別好，每次都選擇高風險的產品，然後每次都賺了。

2、投P2P，選擇比較新的平台，對安全度進行判斷之後投資（這種平台一般利率都比同等安全度的老平台利率高）

3、拿這筆錢去做生意吧

當前三類P2P平台，以理財產品「資金池」等模式涉嫌非法吸收公眾存款和集資詐騙。第一類為當前相當普遍的理財-資金池模式，即一些P2P網路借貸平台通過將借款需求設計成理財產品出售給放貸人，或者先歸集資金、再尋找借款對象等方式，使放貸人資金進入平台的中間賬戶，產生資金池，此類模式下，平台涉嫌非法吸收公眾存款。

第二類為不合格借款人導致的非法集資風險。即一些P2P網路借貸平台經營者未盡到借款人身份真實性核查義務，未能及時發現甚至默許借款人在平台上以多個虛假借款人的名義發布大量虛假借款信息（又稱借款標），向不特定多數人募集資金，用於投資房地產、股票、債券、期貨等市場，有的直接將非法募集的資金高利貸出賺取利差，這些借款人的行為涉嫌非法吸收公眾存款。

第三類則是典型的龐氏騙局。即個別P2P網路借貸平台經營者，發布虛假的高利借款標募集資金，並採用在前期借新貸還舊貸的龐氏騙局模式，短期內募集大量資金後用於自己生產經營，有的經營者甚至捲款潛逃。此類模式涉嫌非法吸收公眾存款和集資詐騙。

很多P2P平台以自有資金作擔保很不可靠

資金第三方託管才是未來P2P發展的趨勢!

就以一萬元為例吧~

一萬元如果不是生活必需的話，也就是說這一萬元即使損失較大一部分對生活也沒有太大影響的話，建議還是投資股票，因為這可以帶來不可預料的高收益，我現在就基本上投資股票。

然而，投資股票不僅需要有一定的投資經驗及知識，更需要有良好的投資心態，而且想要獲得較高的收益，還得需要碰上牛市，而這些都是可遇不可求的，因為我已經投資股票很多年了，也系統性地學過。如果對股市不是太熟悉，建議還是稍微投放一點點，交交學費。

銀行存款就算了，不管是存定期還是活期，簡直是浪費錢。

餘額寶之類的也不太行了，收益率降了那麼多。。。

而想要投資什麼項目的話，1萬元太少了。。。。。。

所以，我還是感覺對於1萬元這種較小額的理財，P2P還是最靠譜的吧，當然，一定要選一家業界比較知名的，排名前幾位的P2P平台去投。我現在的資金就是除了投資股票，其他的全都放在P2P里了，我比較青睞的是有利網，覺得服務挺好的，安全性應該很高，收益率也不錯，資金也不想太分散，所以就只投了這一個P2P。

其實現在大的幾家P2P平台也就那麼幾個。除了有利網之外，還有人人貸、紅嶺創投之類的，聽說紅嶺創投基本上都是大額的資金，甚至有一單上億的，這樣的平台屌絲們投不起==||

所以我的結論是：投P2P吧，選一些好的平台投，然後一少部分錢可以放進股市玩玩，別期望有回報就行。現在好像投有利網還能送紅包，當然金額也不大，50元，也就一頓飯錢，省的話可以吃兩頓。感興趣的話可以看看→http://m.yooli.com/user/preRegister.do?sid=2014aid=wx-hd1forceRecord=1#rd

一般收益與風險是成正比的，在要求安全的情況下保障安全有點難。只能說用你的火眼金睛選擇靠譜的平台吧，加油

選擇幾個靠譜平台，充分利用各種靈活理財方式

那就得有本金保障計劃，理財最注重的應當就是資金的安全。就以近年來的熱點話題P2P為例，利用P2P平台進行個人理財，人人貸就做好了本金保障計劃，並且由招商銀行託管，很大程度上保障理財人的利益。

學習了，贊

投資貨幣型基金唄，比如嘉實理財嘉app的嘉實薪金寶、餘額寶等等