如何鑒別你投的P2P平台是否靠譜？

這是2017年的第八十篇。

經歷了這一波平台出問題之後，後台很多讀者留言問我，是不是P2P不能投了，應該撤回銀行或者餘額寶去。在我看來，沒有嚴重到這個地步。只是因為大家對P2P行業的不了解，所以有風吹草動，就會覺得整個行業都會出現問題。

所以，今天我要寫的，是告訴大家，怎麼去鑒別你投的P2P平台，是否能夠有長期的生存發展空間。

可能因為職業習慣的原因，對於每一個平台的考察，我都是從資產端開始的，所以這篇文章，也從資產端開始寫。

在投資人選擇平台的時候，首先，你要明白你的錢借給了誰。借這些錢的人，需要付出多少的利息成本，他們的償還能力有多少，整個借款人群里的逾期率有多少，壞賬率有多少。

通過這些，你就能大概率的判斷，平台在資產端這塊的收益率有多少。

然後，你能夠看到平台線上給到投資人的利息成本，這兩個數字一減，就是平台的毛利率。

這部分的毛利率，應該要能夠覆蓋平台的運營成本後，還能夠產生利潤。只有這樣的平台，才是長期可持續發展的。本文首發於微信公眾號：老七玩金融（wubin2015game）

那麼我拿最近去考察的一個票據平台簡單舉例，我是如何判斷平台的安全性的。

去到平台後，通過跟運營、資產端負責人、業務端負責人溝通過後，我大概明白了他的業務原理：主要是做銀行承兌匯票和商業匯票的票據提現，這個屬於供應鏈金融的一部分。那麼市面上票據貼現成本，一線銀行的成本大概就是8%，二線銀行的成本大概就是10%，三四線銀行的成本大概就是12%。大型企業的承兌匯票貼現成本，最高能到15%。那麼通過現場溝通情況，再通過業內其他渠道的了解，我能夠確定，他的資產端收益大概就是8%-15%左右。

然後他給到投資人的收益成本大概是5-8%，那整個利差，我取保守平均值5%來計算。

通過第三方數據和平台數據情況，了解到代收大概5億。按這個標準，他每年的盈利能力是5億*5%，大概2500萬，分配到每個月大概200萬。

因為去到實地，能夠知道辦公場地的大概面具，同等寫字樓的租金情況，然後考察員工數量大概70人，整體估算到平台的運營成本，每個月大概120-150萬。

那麼大概我能夠核算出，他一個月的毛利潤是50萬左右，一年的毛利潤是600萬左右。

那麼就這個來說，平台的持續運營能力應該是沒有問題的。就是這個6-8%的收益率我實在看不下去，所以我就不推薦了。

我之前有過一篇文章，寫過這個行業內大部分資產端的收益情況，大家可以作為參考，也歡迎大家來補充：原創|P2P投資如何選擇平台：晉級篇（一）資產端

還有一些小建議給大家：

1、超過50萬的大額投資，一定要自己去平台去考察。可能我是做市場出身，所以對我來說，看創始人的經營理念跟我的理念是否符合很重要。古語說的好：道不同不相為謀。通過去現場考察，你還能夠了解到更多的金融底層邏輯，好的項目，底層邏輯是沒有問題的，哪怕平台在前期這個時間段有些虧損，但體量上來了，自然盈利能力就起來了。

2、投資平台之前，可以通過多方打聽到他的資產端布局。比如現在那些做現金貸和消費分期的平台，你很容易就能找到他的貸款APP，自己下載一個看看，上面有貸款的綜合成本，再通過我上面說的方法，就可以核算出這個平台的發展潛力。再比如做車貸的，就近去門店看看，申請下貸款，也能夠知道大概的情況。

3、要大概率杜絕投資的平台有資金池的存在。通過業務模式的了解，從借款人到出借人的整個流程，哪些環節平台是可能觸碰到資金的。有些情況是超級借款人的存在，做債權轉讓，這種是合理的觸碰資金，但有些項目，明顯就是自融後做他用的，這種平台一定要警惕。就包括今天有個投資人跟我聊天說，他通過側面了解到他投的一個票據平台資產端應該是造假的，我建議他趕緊去平台現場要回本金，不要有太多猶豫。

4、2017年是P2P的盈利年，在今年還不能盈利的平台，很大概率是沒有辦法繼續運營下去的。因為P2P行業已經不是風口了，風投和資本方也不看重這個行業了，所以本身的造血能力要很強。最近據我了解，以前幾個做純中介的大平台，也早已經開始做資產端的部署，目的還是項目可控，利差最大化。

5、看資產端布局，一定要選擇直營項目的P2P平台去投資。之前的翼龍貸，就因為加盟模式，被各地的加盟商聯合借款人來騙貸，造成非常大的損失。而直營項目，相對來說風險可控，遇到問題後也能夠儘快調整策略，不會輕易翻船。只要投資出去的錢每一分都是借給借款人的，就算平台運營出問題，錢也能夠要回來。

6、選擇小額分散的資產端平台，大標平台盡量遠離。不光是國家政策的要求，也是對風險控制的要求。一個10萬以內的項目出問題，平台可以拿利潤覆蓋，但一個1000萬的項目出問題，利潤肯定是覆蓋不了的。紅嶺創投就是典型的例子，運營了8年時間，最後以虧損離場告終，幾個大項目壞賬8億以上。如果不是有凈值標的收益撐著，估計虧得更多。

最後再強調一次，你投資的每一分錢都是自己辛辛苦苦賺的，要為自己的每一次投資行為負責。

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