BATJ互聯網理財盤點 定期產品涉金交所

一、BATJ的固收產品對比

BATJ均有推出獨立的互聯網理財產品，分別是百度理財、螞蟻聚寶、理財通和京東金融理財頻道，現有的固收理財產品主要可分為活期理財產品、定期理財產品、基金理財產品。

1. 活期理財產品

2013年6月阿里推出餘額寶，讓人們認識了什麼是貨幣基金，更是讓天弘基金一舉成為基金業的「龍頭老大」。活期理財產品由於兼具門檻低、存取靈活等特點廣受投資人喜愛，BATJ均有推出類似產品。從現有產品來看，對接的產品多為貨幣基金，如餘額寶對接的是天弘餘額寶貨幣市場基金。貨幣基金主要投資於短期貨幣工具如國債、中央銀行票據、銀行定期存單、政府短期債券、企業債券、同業存款等短期有價證券，風險較低。

從BATJ推出對接貨幣基金的活期理財產品來看，騰訊理財通餘額+對接的貨幣基金最多，對接了易方達基金易理財、華夏基金財富寶、匯添富基金全額寶和南方基金現金通E四家貨幣基金，選擇性多。從持倉限額來看，除百賺利滾利和餘額寶有持倉限額外，其他均無限制，餘額寶的持有額度上限自5月25日調整為25萬元，百賺利滾利持倉限額為500萬元，從收益來看，京東小金庫(理財金)和餘額+的收益相對較高。

不過也有部分活期理財產品對接的是金交所的理財計劃，理財計劃所募集資金通常投資於傳統金融機構發行的產品，年化收益相比貨幣基金要高一點，門檻也相對較高，如百度的「活期盈」和「定活盈」對接的就是金交所發售的理財計劃，起投金額分別為1000元和10000元，分別用於投資深圳市招銀前海金融資產交易中心有限公司和西安百金互聯網金融資產交易中心有限公司發行的理財計劃或定向委託投資計劃，並由西安春禾資產管理有限公司作為投資顧問提供投資建議，其中西安百金互聯網金融資產交易中心有限公司和西安春禾資產管理有限公司均是百度的全資子公司，投資範圍為存款、債券、債券基金、貨幣市場基金等流動性資產，以及符合監管要求的債權類資產、權益類資產或資產組合。

2. 定期理財產品

定期理財產品是BATJ重點推出的理財產品，產品多樣，期限靈活多樣，年化收益率多為5%-6%，可滿足不同投資人的需求，不過起投門檻相對較高。從BATJ定期理財產品來看，京東和騰訊的定期理財產品類型最多，有保險、券商、金交所等理財產品;百度定期理財產品類型最為單一，主要是對接金交所產品。下文將具體介紹BATJ定期理財產品。

(1)百度定期理財

百度推出的定期理財產品有百安、百盈、百富和父母理財·安康四種產品，提供34天、70天、181天以及364天等多個固定期限產品，年化收益率為5%-6%，並且不可提前贖回。這四種產品均是對接金交所掛牌登記的金融資產收益權轉讓產品，前期對接武交所產品，目前主要對接重慶股轉中心登記的產品，轉讓人均是西安春禾資產管理有限公司，其模式為西安春禾資產管理有限公司將已形成的債權通過金融資產交易中心進行註冊登記，百度理財再將在金交所登記掛牌的項目信息發布到平台進而將收益權轉讓給投資人，但信披較差，看不到具體底層資產。

(2)阿里定期理財

阿里螞蟻金服推出的定期理財產品有直接借貸和保險理財兩種產品，其中保險理財產品主要為養老保障管理產品，即由養老保險公司或養老金公司作為管理人，接受投資人的委託，提供養老資產投資管理服務，主要投資於流動性資產、固定收益類資產、不動產類資產、其他金融資產，年化收益在4.5%左右。

直接借貸產品均在招財寶平台上，分為中小企業貸和個人貸，即中小企業和個人直接或通過推薦機構發布的借款產品，並由銀行、保險公司等金融機構或大型擔保機構提供本息保障，與P2P網貸產品相差無幾。據了解，招財寶此前也與金交所合作，不過目前網站上已看不到金交所產品。另外，招財寶開發了「變現」和「預約」兩大創新功能，「變現」即購買理財產品的投資者可以通過「變現」功能在平台發布借款產品獲得資金。類似於P2P平台的凈值標，靈活;「預約」即投資人可設置自己的投資預期設定條件，平台會根據投資人設定的條件自動推薦並成交新上線理財產品。

(3)理財通定期理財

理財通推出的定期理財產品多樣，涵蓋金交所、券商、保險等理財產品。保險理財產品方面，目前理財通提供投連險及養老險理財產品，模式與螞蟻聚寶保險理財產品類似，但期限更為多樣靈活，產品更多，年化收益為4%-6%。

金交所理財產品方面，預期收益權產品和企業貸理財均是金交所產品，理財通目前與天津金融資產交易所、招銀前海金融資產交易中心和廈門國際金融資產交易中心進行合作，合作的理財產品有收益權轉讓、定向融資計劃和理財計劃三種。

券商理財產品是由證券公司或其資管公司提供的固定投資期限的理財產品，理財通目前有資管計劃和報價回購兩類產品，其中報價回購是指證券公司質押符合要求的自有資產，以其折算後的標準券數量所對應金額作為融資額度，通過報價方式向符合條件的用戶融入資金，同時約定到期向用戶還本付息，期限以1年內為主，年化收益基本在3.8%-4.6%。

(4)京東定期理財

京東定期理財產品設計與理財通類似，涉足金交所、券商、票據、保險多個領域。其中保險和券商理財產品模式與理財通類似，目前京東的保險理財有萬能險、投連險及養老保險理財產品，券商理財產品為券商集合資產管理計劃。

京東固收產品和京東小銀票均是金交所產品，目前京東與普惠金融交易中心(大連)、南京金融資產交易中心有限公司、天津金融資產交易所和溫州金融資產交易中心股份有限公司四家金交所進行合作，合作產品有收益權轉讓、定向融資計劃和理財計劃兩種，其中定向融資計劃的底層資產主要為小額分散且有足額抵押的消費信貸資產(房產抵押貸款、汽車抵押貸款)，並有保險公司提供履約保證保險;理財計劃的投資投向為存款、債券、債券基金、貨幣市場基金等流動性資產，以及符合監管要求的債權類資產、權益類資產或資產組合;京東小銀票為金交所收益權轉讓產品，其基礎資產為發行人持有的一系列銀行承兌匯票，產品模式是保理公司等融資方其持有的銀行承兌匯票所對應的收益權通過金融資產交易中心進行註冊登記，京東金融再將在金交所登記掛牌的項目信息發布到平台進而將收益權轉讓給投資人。

3.基金理財產品

BATJ均設有基金理財產品專區，基金理財產品較為齊全，對接了多家基金公司，接入貨幣型、股票型、債券型、混合型、指數型等多種基金，其中京東和阿里的基金產品分別均是由北京肯特瑞財富投資管理有限公司和螞蟻(杭州)基金銷售有限公司提供銷售服務，採用基金超市和基金定投兩種模式。基金超市顧名思義，投資人可自行選擇心儀的產品進行投資;基金定投是一種智能化理財，投資人設置定期定額申購的基金、扣款日，平台根據投資人的委託定期扣款申購指定的基金;百度由於自身沒有基金銷售牌照，是與基金或證券公司合作，由基金或證券公司提供銷售服務，平台本身作為導流;理財通的基金理財產品既有與基金公司合作，直接由基金公司提供銷售服務的產品，也有由上海好買基金銷售有限公司提供銷售服務的基金產品。

二、BATJ金融牌照對比

金融牌照是金融機構開展業務的經營許可證，金融牌照越多，可涉及的金融範圍就越廣。從BATJ目前已獲得的金融牌照來看，阿里的金融牌照最為齊全，通過集糰子公司獲取不同行業的牌照來佔領各個金融領域的市場，目前已獲得互聯網銀行、保險、公募基金、第三方支付等重要牌照;騰訊緊隨其後，目前獲得第三方支付、小貸，基金銷售、互聯網銀行等牌照;京東全面布局互聯網金融行業，建立七大業務板塊，不過所獲牌照數不如阿里和騰訊，目前獲得小貸、第三方支付和基金銷售等金融牌照;百度目前所獲的金融牌照最少，僅有第三方支付、小貸和基金銷售支付牌照，不過據了解百度也在發力，準備申請各類金融牌照。總體來看，阿里和騰訊在金融牌照爭奪戰中佔據絕對優勢，百度稍遜。

三、總結

縱觀BATJ的固定收益理財產品，這些巨頭雖然在產品類型、收益率、平台體驗、機構合作等均有較大的類似之處，不過也不乏亮點和創新。目前來看，阿里由於最早涉足互聯網理財領域，發展最好，知名度最高，百度由於前期重視程度不夠和起步較晚，相比其他巨頭稍顯遜色，不過目前百度意識到互聯網金融的重要性，開始大力發展互聯網金融，並且銀行資管大佬張旭陽的加入或為其帶來變化，爭奪一席之地。目前各家產品多涉及金交所產品，後續監管政策並未明確，未來各家巨頭的互聯網理財究竟如何發展，互聯網理財行業又會發生何種變化，我們拭目以待。