三折促銷，給找個理由

02-05

本公號ID：dknight2015，作者：騎行客，出自資本主義的「西點軍校」。橫貫風險投資（VC）、槓桿收購（LBO）、A股港股美股市場。解邏輯，授方法，遞數據。授人予魚不如授人予漁，為的是幫助股市裡一贏二平七賠的90%大多數人。

10送20，現在買一手樂視要3500元，賈躍亭還是嫌太貴 - 讓買不起樂視電視機的人，也做不起樂視的股東，讓1000億美元市值夢不能陽光普照到每一個散戶，有違公平、正義。

春節期間和一做私募的朋友聚會，他長期看我的公號，說我是樂黑。這名聲我可不敢當。我知道他當年買樂視賺過錢，還給我的同學賺過不少錢。其實以A股的交易模式，唱空一支股票沒有任何好處，所以大部分股評家都是唱多，即便不兌現，還能給散戶做心靈按摩，何樂不為。

我對樂視沒有偏見，屢屢拿它舉例，是因為一其關注度夠高，賈總自帶粉絲三千萬；二其資本運作手段夠豐富，是騎行客案例教學授人予漁不可多得的教材；三其估值夠奇葩，是用來解釋A股不遵循地球引力，市夢率的最佳藍本。

除此之外，賈總一心一意做企業的人品沒有問題，企業做到今天這樣大的規模值得還在創業的我學習 - 樂視對優秀人才的聚攏能力超強，據傳聞高管團隊的執行力極強，賈躍亭對資源 - 無論是資金還是政商資源整合的能力更是鶴立雞群。

但這個公號不是寫給創業的人看，否則我們沒有任何資格批評賈躍亭。這個公號是寫給A股的投資者看，是寫給用真金白銀投資樂視上市公司的股民，或許還包括一些機構的投資者看。注意，你們投資的是上市公司。千萬不要以為，樂視汽車的成功就是你的成功，樂視控股的成功就是你的成功，大樂視的千億美元市值夢就是你手裡的股票翻十倍。

馬雲的阿里巴巴當年從港股上市時的市值是200億美元，如今阿里巴巴美股的市值超過2000億美元。馬雲當年的股票投資者卻沒有賺到一分錢。因為他早就說過客戶第一、員工第二、股東第三，其實他沒說完整，應該是非上市公司投資者第三，上市公司股票投資者第四。他早就把話說清楚了，活該你們要陪著他玩。

如今這一劇本又開始在樂視身上重演。A股一邊對董明珠的格力做手機冷嘲熱諷，一邊否決她購入銀隆的方案，一邊卻對賈躍亭的牆內開花牆外香大捧其臭腳。有時想想，股東投票其實挺賤的，大股東和高管低個幾塊錢想增持不讓人拿，10%說減持就減持，還輪不到你投票。

高送轉這兩個月有點玩壞了，但它本就不在乎名節和牌坊，隔一段時間總會有人惦著不忘。

就像那小市值殼公司，就算上周五被劉士余「補刀」，他一邊說著，市場一邊這周就已經沒了IPO。IPO加速固然會讓臭不可聞的殼市值看貶。但是不要忘了，市場越好，IPO越多；市場越好，殼公司股價自然也就越漲。到頭來，IPO越多，殼的市值究竟是漲還是跌，還不一定呢！記得上周盈利試金石一文當中的圖，殼市值漲得最快的正是2007，2009和2015年，都是IPO爆發的年份。

市場自有其規律。存在的未必合理，但存在的一定有其理由，而很多理由比我們想像得要頑固得多。

資本運作、高送轉、小市值，A股三大奇葩，其實對提升股民總體收益反而是有利的。記得要在這些奇葩不受人待見的時候進入，就能免除反被其所傷。A股存在最大的理當然是支持改革，A股的很多奇葩規則存在不除 - 最大的理反而是改革不徹底下保護散戶的利益。

改革完成了么？顯然沒有，否則為什麼要進一步深改？

所以這些奇葩規律還要繼續存在下去。