【債券日評】20160708 對債券市場維持謹慎看法不變

下午中證登發布新規,再度規範質押折算率。具體來看,對信用債券入庫資格、折扣係數分檔與取值水平、折算率的計算公式等進行了調整，並增強了中證登根據發行人信息披露質量以及信用評級質量對摺算係數和折算率進行主動調整的空間。直接影響不大，但反映了監管層面去槓桿的管理意圖。美國公布最新非農數據，數據超預期，但對美加息支持有限，有待後續數據的進一步發布。另外，中國6月CPI重回「1時代」，CPI同比增1.9%，前值2%，預期1.8%；PPI同比降2.6%，前值降2.8%，預期降2.5%，PPI連降52個月。統計局解讀稱，非食品價格和食品價格漲跌互現，導致CPI環比下降0.1%；豬肉價格同比上漲30.1%，漲幅比上月回落3.5個百分點；PPI由上月上漲0.5%轉為本月下跌0.2%，與工業行業價格由升轉降、漲幅縮小以及石油加工業價格環比上漲相關。考慮到目前洪災影響，未來通脹走勢不太明朗，不易過渡樂觀。整體來看，保持對市場的謹慎看法不變。

具體市場詳情如下：

一、貨幣市場

【OMO】本日500億元7天期逆回購到期, 央行OMO今日進行200億元7天期逆回購操作,中標利率為2.25%，與上次持平。維持凈回籠態勢。

【資金面】本日資金面依舊寬鬆，存單一級發行清淡。隔夜收於2.02%(持平), 成交約2.49萬億元，7天收於2.42%(持平),共成交約1569億元。

二、債券市場

【一級市場】今日財政部91天期貼現國債中標利率2.1639%，邊際利率2.1939%，投標倍數4.37。

【二級市場】市場交投活躍,利率先上後下,整體利率下行1-2bp。
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