如何挑選翻倍牛股？

02-04

2017年，是A股市場以價值投資為核心的投資理念逐漸形成的一年。

2017年A股的慢牛行情，尤其藍籌股的出色表現，讓很多人看到了價值投資的力量。A股市場生態開始重塑，2018年，藍籌成長股主導的基本面投資風格將日漸清晰。

然而很多投資者對基本面投資的選股思路並不了解。故此，今天我就給大家簡單說說投資中的選股思路，希望對各位有所幫助！

首先，明確你的選股模式：自上而下

自上而下的投資策略最開始起源於基金公司。基金與個人投資的最大區別，就在於個人一般是選擇幾隻股票集中投資，而基金會考慮風險收益構建組合，實現效應最大化，同時降低少量股票帶來的風險。

「自上而下」是說基金經理在構建投資組合時，首先會研究經濟或市場的總體趨勢，以選擇最好的行業進行投資，然後再從選定的行業內尋找最佳的投資標的（簡單來講，就是「宏觀-行業-公司」三部曲）。

由於自上而下選股的工作量是很龐大的，對投資者的專業能力以及審時度勢的能力都有很高的要求。

因此，自上而下的選股模式最適合專業的團隊作戰，畢竟對個人投資者來說，精力和能力難免有限，如果有專業人士為您把握好了宏觀方向、精選了行業，優選出只含有幾隻標的的股票池，對您來說，您需要做的就是對優選的投資標的進行深入細緻的基本面分析，那麼事情就變得簡單多了。

選股第一步：選對行業

拋開股災這種特殊情況不說，正常情況下，市場有牛熊，牛市也有熊的行業，熊市也有大牛股，所以選對行業很重要。

就如房地產永遠講究地段，地段，地段一樣。必須是朝陽行業，你站在風口上，即使沒有選擇到最優標的，即使是頭豬，也能跟著大風飛起來。夕陽行業，就有點拔著自己頭髮往天上飛的感覺了。即使成功，付出的代價也非比尋常。

我們需要從當下社會考慮，未來哪些行業有可能發展成為我們的支柱產業。比如，新興材料、高端製造、生物製藥、新能源等這一些都是新興的行業，是我們接下來時代發展的需要。

此外，成長股是階段性的，是有時效性的。在行業快速發展的時候，優秀的企業脫穎而出，隨著企業不斷發展，市佔率擴大，行業的集中程度變大。企業則慢慢的由成長性股票轉變化成熟性企業，或者在資本市場上我們稱之為藍籌股，藍籌股就沒有成長了嗎？並不是，只是說它由快速成長到穩健增長而已。

低估值高業績成長性才是好公司的充分必要條件。

一、歸根結底，業績才是支撐股價長期上漲的唯一動力

1、我們怎麼判斷公司業績好壞呢？

簡單來講，有幾個財務指標可以參考：

營業收入及同比增速——代表企業的規模及規模的變化；
凈利潤及同比增速——代表企業盈利能力及盈利能力的變化；
毛利率——代表企業產品的盈利能力，從好的行業角度來考慮，毛利率一般需要高於20%以上，才能讓企業在凈利率上有利可圖；
凈利率——代表企業產品的盈利能力，當下，A股的上市公司所有行業平均凈利率10%左右，若是高於此值的，則說明公司運作不錯；
ROE（凈資產收益率）——代表企業對股東投入資本的利用效率高，一般好公司的ROE在10%以上，越高越好，但要注意到ROE =凈利潤/凈資產，所以一旦股本變大，可能會使ROE變小，我們稱之為攤薄，比如定向增發、高送轉就會攤薄R0E，所以在考慮ROE大幅下滑的時候也要注意是不是因為股本的影響。

2、重難點在於，如何判斷業績能否持續增長。

業績的背後，是一家公司的核心競爭力，有的是技術優勢、有的是資金壁壘、有的是規模優勢，等等，不管怎樣，一家好公司，一定是有自己突出的核心競爭力，才能在市場中立於不敗之位，才能實現業績的持續增長。

從這個角度來看，一般來講，一家好公司，就是一個行業的細分龍頭，能做龍頭，一般意味著它已搶先佔領了大部分市場，這是企業發展競爭力的最根本表現，所以說市場佔有率是衡量企業是否行業龍頭的直觀指標。

二、從業績上確定了是好公司之後，我們還要看公司貴不貴

而這個貴不貴，不是說絕對的股價的高低，而是估值的高低。被低估的好公司，才是最優的投資標的。怎麼判斷一隻股票是否低估呢？

一般而言，PE（市盈率）和PB（市凈率）數值低代表股票低估，數值高則偏高估，說明股票很貴，風險也會相對的高。

不同行業的PE和PB水平不同，所以我們不能絕對的說PE為多少就一定低估了，而是要結合同行業平均水平以及其他公司來看，不過一般也會有個參考的區間，市盈率在20-30倍，市凈率控制在3以內為佳。

如果你拿著大幾百億上千億市值的公司，還想著翻十倍——不是不可能。

難度級別會相差多少？必須認識市值小在中國資本市場更容易獲得青睞。當然，某些壟斷性行業，市值上限可以調整到兩三百億。但在我國，千億市值是個天花板，切記。

此外，再結合中國資本市場向來是有莊家操作股票的現象（雖然不如以前，但現在還是有），莊家基於成本的考慮，還是會選擇市值小的標的進行炒作。所以市值也不要特別小。

團隊建議，要挑成長股，市值在50-200億的比較好。

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