巴菲特 | 反自己的人性，順從他人人性，認識大眾人性

一位每年參加巴菲特股東大會的鐵粉、

看過十遍《巴菲特傳》的知名投資人，

這樣評價巴菲特：

（1）他反自己的人性；

（2）順從他人的人性；

（3）認識大眾的人性。

《巴菲特傳》是認識「股神」很好的入口，

「聰明投資者」從書里摘取細節，

為大家還原這尊投資界idol的真實樣子。

巴菲特從小就對數字有一種本能的迫切渴望，

記車牌號碼、背城市年鑒，

心算複雜的算術題，

他的記憶力之強就像一部活百科全書。

巴菲特5歲就在家門口擺小攤，賣口香糖，

9歲開始做市場調查，

收集瓶蓋，統計哪種飲料的銷量最大。

當大多數孩子還不知道何為公司的時候，

巴菲特就從父親手裡搞來成卷的股票行情機紙帶，

用父親介紹的標準普爾指數，

試著解讀這些報價數字，

並在11歲時賺得股市第一桶金。

賺錢點子在巴菲特的腦中層出不窮，

他從13歲開始送報紙，

每個月賺的錢，

能和當時的一個標準白領相當。

左圖是巴菲特刊登在賓夕法尼亞大學的校刊《賓大畫報》上的照片；

右圖來自於伍德羅·威爾遜高中年鑒，攝於1947年6月。

1947年6月，巴菲特高中畢業。

那時，他已經遞送了60 萬份報紙，

掙到了5000多美元，

讀了不下100本商業書籍。

在老爸的勸說下，

巴菲特去了自己並看不上的沃頓商學院。

他能夠讀完書里的一個章節，

然後一字不漏地背誦出來。

課堂上，助教重述課文中的問題時，

巴菲特脫口而出：

「你落了一個逗號。」

不僅如此，他批評老師時巧舌如簧，

讓他的夥伴都聽得目瞪口呆。

第二年，巴菲特無法忍受這樣乏味的生活，

轉到自己更熟悉的內布拉斯加大學念書。

在那裡，巴菲特一邊干著相當於全職的工作，

一邊瀟洒地打著橋牌，

一邊拿了一大堆A，

3年內，就快速完成了學業。

研究生期間，

巴菲特在哥倫比亞大學

師從「華爾街教父」格雷厄姆。

當時，他可能是班上年紀最小的學生，

但無疑是最早熟的一個。

他似乎知道所有問題的答案，

他的手老是舉在那裡。

最終，巴菲特得到了A+成績，

這是格雷厄姆執教22年以來唯一給過的A+。

| 金錢觀

賺錢對於巴菲特而言，純粹是一種消遣。

儘管他看上去沒有太多的物質追求，

但他卻有某種特殊的偏好。

在他看來，

每一分錢都可能變成

伊莎貝拉一世女王所沒能得到的財富。

每花一分錢都會讓他感到痛心疾首，

他甚至連人身保險都不願意買，

因為他覺得自己能比保險公司更快地利用保費，

賺到更多的錢。

有一回，

巴菲特在地上看到一毛錢，

他彎下腰拾起這枚硬幣，

當時所有在場的人都驚訝不已，

他說，是另一個十億美元的開始。

還有一回，

巴菲特的妻子蘇珊，

一下子花了15 000 美元家庭裝修。

這讓巴菲特感覺像掉了一塊肉一樣。

巴菲特抱怨：

「你想過嗎？

如果把這筆錢拿去投資，

20 年之後能賺回多少錢呀！」

巴菲特對《華盛頓郵報》投資1000萬美元，榮登該公司董事寶座，也成為《華盛頓郵報》董事長凱瑟琳·格雷厄姆的莫逆之交和投資導師。

華盛頓郵報董事長，美女格雷厄姆

曾向巴菲特借十美分打電話。

那是七十年代，沒有手機，只有投幣電話，

打一個投幣電話需要十美分。

巴菲特一摸，身上只有二十五美分，

就到處找人兌換零錢，

把格雷厄姆氣個半死。

但是，惜財如命的巴菲特，

卻把絕大多數財富都捐獻給了慈善組織。

本來他可能會有美國最大的、

以自己名字命名的基金會，

但他沒有這麼做。

他把一大筆錢交給比爾蓋茨基金會時，

甚至不要求加上自己的名字。

| 痴迷

巴菲特一年看兩三千份的年報，

旁人看來非常勤奮，

但他只是在做自己喜歡的事。

「我非常熱愛我的工作，

每天早上去上班時，

都會覺得自己好像是要到西斯汀教堂作壁畫一樣。」

只要巴菲特處於清醒的狀態，

他的車輪就轉個不停。

他對工作的全身心投入，

簡直到了近乎痴狂的程度。

蘇珊很清楚，甚至連孩子們都明白，

巴菲特一直都有精神上的追求，

他無法顧及瑣碎的家庭生活。

他們半開玩笑地把巴菲特的書房稱為「寺廟」，

認為他的工作就像是位畫僧

在苦心創作「一幅作品」，一件藝術品。

巴菲特沒有很親密的家庭關係，

三個孩子都經歷了輟學、離婚，

工作也都很波折。

老大霍華德想搞農業，沒錢買農場，

巴菲特說：我可以借給你錢，

但是得收利息，

你還得向我彙報農場的盈利情況，

我要看看利息能不能付得出來。

女兒小蘇珊的生活窘迫到，

不得不把老爸送的股票在1000美金的時候就賣了。

（現在是25萬美金，250倍）

她那租來的破房子里，

連彩色電視都沒有。

巴菲特在股票上的全情投入，

也給蘇珊帶來了很大的困擾。

她渴望能和巴菲特分享更多夫妻間本應擁有的快樂。

但當他們的孩子時不時遇到麻煩時，

蘇珊只能向身為心理學家的父親求助。

她那迷人的丈夫，

彷彿一直生活在一個童話世界裡。

| 專註

巴菲特極其專註，

曾經由於心不在焉鬧過很多笑話。

有一次，他一本正經地從樓上跑下來，

問書房裡的綠色壁紙哪兒去了，

其實蘇珊幾年前就把它換掉了。

他兒子彼得去裝燈泡，

摔在地上痛得要死，

巴菲特正好回家，

他習慣一回家就鑽進書房，

所以這一天他也漠然地從兒子身旁走過。

他兒子痛苦地在地上，

巴菲特似乎完全沒有注意到。

後來，他也意識到自己的殘酷無情，

主動向彼得道歉。

巴菲特工作時，

任何人也無法打擾。

女兒小蘇珊回憶說，

要想讓父親從專註的工作中抬頭看你一眼，

幾乎是不可能的。

巴菲特全家福，攝於巴菲特關閉合夥企業之後不久。

巴菲特的家人花很多時間來討論

到底是什麼擋住了巴菲特的視線。

霍華德在家中排行老二，是個小淘氣包。

父親不愛表露情感的做法曾多次讓他感到沮喪。

「我常常誤解他的語氣，以為他不關心我。」

他說，「其實我錯了，

因為正是這樣的特質，

才使得他成為一個成功的投資者，

他為人處世，

能夠不摻雜一絲一毫的個人情感和衝動。」

| 反人性

1969年，當牛市掀起一波波高潮，

整個華爾街近乎瘋狂地熱衷於短線交易時，

巴菲特做出一件讓人目瞪口呆的事，

他宣布離開投資界。

「股市的這種投資局面讓我無所適從，

我也不希望去玩一種自己根本不懂的遊戲，

這有可能讓自己多年來苦心經營的聲譽毀於一旦，

我不如趁現在急流勇退為宜。」

他開始清算巴菲特合夥公司，

這個消息震驚了所有的合伙人。

在華爾街，

人們絕不會主動關閉企業並償還資金，

更不會在鼎盛時期這樣做，

也不會在公司取得最佳業績之後主動這樣做。

（巴菲特合夥公司在1968年賺了4000萬美元的利潤，年收益率高達59%，總資產增加到了1.04億美元。巴菲特經歷了業績最紅火的一年，跑贏道瓊斯指數50個百分點。）

巴菲特其實有很多條路可以走，

他可以選擇把股票清倉，

將股市上的資產換成現金以等待時機，

但他沒有，他選擇全身而退。

這個急流勇退的決定日漸顯得英明。

1969年6月，股市泡沫紛紛破滅。

股市一路殺跌。

1970年5月，

紐約證券交易所里的每一隻股票

都比1969年年初縮水了50%以上。

左圖是巴菲特與他最愛的蘇珊及可樂，攝於20世紀70年代；

右圖刊登於《奧馬哈世界先驅報》，年僅35歲的巴菲特已經掙下700萬美元的家業。

被嚇壞了的基金經理們現在個個謹小慎微，

只敢買成長型藍籌股，

也就是「漂亮50」，

而巴菲特則開始在「漂亮50」以外

尋找價值窪地。

1973 年，

「漂亮50」的泡沫也開始破滅，

華爾街剛從大繁榮之後的病痛中痊癒，

如今又陷入了病態。

曾經，在股市泡沫膨脹的歲月里，

巴菲特的靈感慢慢地乾涸了。

但現在，股市陷入低谷，

他卻像一匹歡蹦亂跳的小馬駒一樣充滿了活力。

如同席捲超市一樣，

巴菲特抓進一把又一把白菜價的股票，

並處於一種近乎狂喜的狀態中。

「在市場貪婪時恐懼，

在市場恐懼時貪婪。」

這一點，巴菲特說到，也做到了。

| 正直

巴菲特正直和誠實到什麼程度呢？

一般人給客戶寫信，

都說自己是一個很牛逼的人，

做了多少牛逼的項目。

但巴菲特2016年的年報，

一開始就講自己犯了一個可怕的錯誤，

這個錯誤讓他損失了六十億美金。

巴菲特非常重視名譽，

他對兒子霍華德說：

「要想贏得良好的信譽，

你需要20年時間，

而要毀掉它，5分鐘就足夠了。

如果你明白這一點的話，

做事的方法自然就會有所不同。」

當人們建議巴菲特從偏僻的小鎮，

搬到更容易獲得內幕消息的紐約時，

巴菲特回答道：

「有了足夠的內幕消息，

再加上100 萬美元，

你一年內就可能破產。」

1987年，

著名投行所羅門兄弟因屢次違規，

被美國財政部全面停止業務，面臨破產危機。

巴菲特臨危受命，

賭上一生名譽，

充當所羅門兄弟的白衣騎士。

出任臨時董事長之後，

巴菲特改變了公司用賺錢多少來衡量人的作風，

違規者莫澤鋃鐺入獄，終身不能從事金融業，

包庇者董事長古弗蘭辭職，沒拿走一分補償金。

巴菲特給所有員工寫了一封公開信，說：

「我們要以最好的方式做最好的事。」

| 能力圈

巴菲特在報紙和保險上賺到的錢最多，

這是他的能力圈，他真正懂這個東西。

巴菲特從小就送報紙，

能規划出最有效率的完美路線。

他老爸是搞報紙的，

老媽是印報紙的，

外公也是搞報紙的，

他是一個報紙世家，

全家人都是搞報紙的。

所以，巴菲特後來成為報業大亨，

投資了華盛頓郵報、奧馬哈太陽報、波士頓環球報等等，

這都是他能力圈範圍內的投資。

另外，從1951年巴菲特前往華盛頓，

拜訪政府僱員保險公司那時起，

保險也成為他的能力圈，

後來是巴菲特的核心業務，

巴菲特稱之為「未來幾十年最重要的收入來源」。

它提供了源源不斷的巨額低成本資金，

讓巴菲特能夠大規模收購企業或投資股票。

他成為全世界最懂保險的人，

又是全世界最懂報紙的人，

這兩個極其強大的能力圈成就了巴菲特的投資生涯。

| 不變

巴菲特不善於接受新鮮事物，

他對網路科技股的厭惡近乎頑固。

他曾說：

「被網路公司引誘的投資人，

就好像參加舞會的灰姑娘一樣，

沒有在午夜之前趕緊離開，

結果漂亮的馬車又變回南瓜。

不過最大的問題在於，

這場舞會上的時鐘沒有指針。」

一位知名投資人說：

「如果當初巴菲特投了谷歌、facebook、蘋果公司，

那他的資產在目前基礎上乘以5可能都不止。」

巴菲特一直非常害怕變化，

保守、謹慎，甚至到了一種極致。

他一輩子就待在一個小城市，內布拉斯加州，

翻譯成中文就叫：「鳥都不拉屎」。

他在那個州的一個非常普通的房子里，

房子是1953年買的，花了31500美金，

去的飯館就是他以前一直去的，

喝的東西就是他一直喝的可口可樂。

去年和前年的 股東大會，

第一個問題特別有趣，是一樣的問題。

有個人勸告巴菲特，

千萬別再喝可樂了，對身體不好。

巴菲特說，

也許喝可樂確實對身體不好，

但要是我不喝可樂，

我會感到非常痛苦，

這對身體更不好，

我不知道一個痛苦的人能夠活得很精彩。

其實，對自己的長壽問題，

巴菲特比誰都關心。

當某位股東問他：

成為美國首富後還有什麼打算時，

他脫口而出：

「做最長壽的人。」

他還曾經多次俏皮地說，

他死後幾十年里還會顯靈，

來管理伯克希爾?哈撒韋。

馬上，這位足夠長壽，已經86歲的巴菲特，

要和來自全球的迷妹與迷弟展開精彩問答了，

今年會有哪些精彩的看點？

一起拭目以待吧~

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