從「奶粉王」到「虧損王」,貝因美賣房、賣牧場謀求翻身?

斑馬消費 陳曉京

僅僅相隔兩年,貝因美嬰童食品股份有限公司(下稱「貝因美」)就從國產「奶粉王」變成了「虧損王」。

逃過了2008年的三聚氰胺事件,貝因美(002570.SZ)得以在國產奶粉中脫穎而出,2011年登陸深交所成為A股「奶粉第一股」,並迅疾登頂「國產奶粉王」。

國產奶粉行業野蠻生長,在消費者身上欠下的債,最終都得由企業來還。已爛到根子的國產嬰幼兒奶粉行業,必須用一劑猛葯來標本兼治。

2016年的巨虧,也許就是貝因美等奶粉企業,必須付出的代價。

註冊制下的國產奶粉,能否重獲中國媽媽們的信任?

從「奶粉王」到巨虧8億的「虧損王」

2011年,將貝因美帶上了深交所後,公司創始人謝宏選擇了功成身退,將公司的管理權交給職業經理人團隊。

此後的3年多時間內,兩任董事長先後辭職,直到2014年王振泰接任公司董事長一職。

在接受媒體採訪時,謝宏曾表示,不會再出來親自操盤公司,他很享受現在「首席科學家」的身份。

作為國產奶粉中為數不多未受三聚氰胺事件波及的品牌,貝因美得以在國外奶粉巨頭的夾擊中高速發展期。

公司營業收入從2008年的19.4億,猛增至2013年的61.2億,同期,凈利潤也從9800萬增至7.21億。

2014年,當王振泰接手貝因美時,公司已步入拐點。當年,公司的營收雖尚有50億元,可凈利潤已下滑至6900萬,不足上年同期的十分之一。

逃過了三聚氰胺的衝擊,貝因美未能躲過無孔不入的假奶粉。

2016年,貝因美的業績降至冰點。27.6億的營收比上年同期下降39%,公司也迎來了上市之後的第一個虧損財年,這一虧就是7.8億。

除了假奶粉的影響,更有政策調整帶來的變化。

國產嬰幼兒奶粉的頑疾,已不是簡單的行業發展問題。在很長一段時間裡,中國廣大城市的嬰幼兒,都是靠著國外的牛養大。

中國媽媽們對國產奶粉的不信任,已根深蒂固,主管部門必須用一劑猛葯來徹底改變這個行業。

嬰幼兒配方奶粉註冊制,將奶粉當藥品來管理,這是踏出的重要一步。

賣房、賣股權打翻身仗?

幾天前貝因美公布的三季報顯示,公司營收雖同比略有上升,但盈利能力仍沒有明顯改觀,歸屬凈利潤虧損3.83億,扣非凈利虧損4.11億。

公司預計,2017年全年將虧損3.5億至5億元。

貝因美在三季報中也明確表示,公司已啟動閑置資產處置計劃,要力爭實現盈虧平衡,避免被ST。

與三季報同時發布的,還有一份房產出售公告。

公司計划出售位於杭州、上海等地的7套房產共計2926平米,根據評估和公司財務部門的初步估算,房產出售之後,將為公司帶來2300萬收益。

其實,更早之前,貝因美就已在為公司今年的財務狀況做準備了。

歷時兩個多月的一份資產出售計劃,終於在9月基本落定。

貝因美將向控股股東貝因美集團等關聯方出售貝因美(安達)奶業有限公司100%股權,評估值為1.8億元。安達奶業從事的是牧場業務,為乳製品行業的上游公司。

貝因美方面表示,因全球原奶價格持續低位運行,安達奶業一直虧損,因此,公司將該資產轉讓給控股股東等關聯方去培育,以改變公司的業績狀況。

對貝因美來說,也並非全然沒有好消息。

今年8月,貝因美四個系列12個產品配方,獲准第一批註冊。1個月之後,產品註冊的正面效應顯現。公司對外連續簽訂了總額26億的承銷合同。

註冊制的嚴格施行,對中國媽媽們來說,是個好消息。奶粉的安全性,在很大程度上會得到保障,也不會再因 「金裝」、「鉑金裝」等各種版本的奶粉而出現挑選恐懼症。

對奶粉企業來說,會更珍惜原就不多的註冊配方資源,產品的價格或將更加透明。

在透明的中國嬰幼兒配方奶粉市場中,企業只有提高產品質量、性價比,打造品牌知名度和美譽度,才能重獲中國媽媽們的信任。


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