研報 | 2017年9月文化股權融資月度分析報告

出品 | 新元--文化金融數據中心

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9月，我國文化產業股權融資共發生融資案例85起，涉及金額54.00億元，呈雙向下滑趨勢，環比8月分別下降2.30%、20.33%。新聞業、軟體業融資規模相差無幾，互聯網信息服務業降至第三。融資輪次集中於A輪、戰略投資與E輪，其合計規模達32.28億元，佔比59.78%。北京地區吸金佔比過半，持續領軍文化股權融資市場。整個第三季度，北京、上海、廣東、浙江為我國文化股權融資的主要資金流入地區，除上海以外，其他三地的融資規模均在季度範圍內呈遞減趨勢。

一、月度監測

（一）9月融資規模54.00億元，案例85起，持續雙向下滑

據中國文化產業投融資數據平台統計，9月我國文化產業股權融資發生85起融資事件，其中11起未披露詳細金額，其餘74起事件涉及金額54.00億元，呈持續雙向下滑之勢。融資活躍度和融資規模較8月分別下降2.30%、20.33%。按季度來看，融資規模與案例數量的走勢相反，其中第一季度的融資規模最高，達366.09億元，至第三季度，呈持續下降趨勢；第三季度的融資活躍度最高，案例數量達266起，呈逐漸上升趨勢。

圖1 2017年1月-2017年9月我國文化產業股權融資情況

數據來源：中國文化產業投融資數據平台

（二）新聞業、軟體業融資規模相差無幾，互聯網信息服務業降至第三

9月份我國文化產業股權融資共涉新聞業、軟體業、互聯網信息服務、培訓業、文體娛樂器材製造、互聯網內容製作、出版與發行、網路遊戲等17個行業，綜合融資規模與案例數量，將這17個行業分為3個梯隊。

第一梯隊：新聞業、軟體業

9月份，文化產業各領域的融資規模較以往有些許微妙的變動，作為長期資金流入甚微的新聞業，本月以4起案例，12.45億元的融資規模躍至首位，軟體業緊隨其後，以9起案例，12.24億元的融資規模位居第二，兩行業合計規模佔比45.72%。新聞業僅涉及數字新聞資訊（4起，12.45億元）一個細分領域，其中蜻蜓FM完成的10億元新一輪融資，成為本月最佳融資案例之一。

第二梯隊：互聯網信息服務、培訓業、文體娛樂器材製造、互聯網內容製作、出版與發行、網路遊戲

9月，互聯網信息服務行業內發生了25起融資事件，活躍度不減，但融資規模卻跌至5.84億元，成為本月吸金能力排名第三的行業，其中涉及在線教育（15起，3.46億元）、互聯網廣告營銷（5起，01.25億元）、網路招聘（1起，0.50億元）、SNS社交網路（2起，0.33億元）、互聯網信息服務-其它（1起，0.30億元）、互聯網數據服務（1起，未透露金額）六個細分領域。培訓業發生了3起融資事件，獲得資金5.30億元。文體娛樂器材製造發生了3起融資事件，獲得資金4.02億元。互聯網內容製作發生了7起融資事件，獲得資金3.15億元，涉及網路視頻製作（4起，2.55億元）、數字音樂製作（2起，0.30億元）、互聯網內容製作-其它（1起，0.30億元）三個細分領域。出版與發行發生了4起融資事件，獲得資金2.95億元，涉及數字內容出版及發行（3起，2.65億元）、傳統媒體出版及發行（1起，0.30億元）兩個細分領域。網路遊戲發生了6起融資事件，獲得資金2.39億元，涉及遊戲服務（4起，2.06億元）、移動遊戲（1起，0.30億元）、客戶端遊戲（1起，0.03億元）三個細分領域。

第三梯隊：影視製作與發行、文化體育產業、樂器玩具及視聽設備製造、文化旅遊業、廣告創意與代理、移動互聯網服務、移動應用服務、經紀業、研究諮詢

9月份，該梯隊行業融資規模在0.20至1.40億元之間，規模相對較小，融資規模與案例發生數量分別為：影視製作與發行（4起，1.40億元）、文化體育產業（8起，1.16億元）、樂器玩具及視聽設備製造（1起，1.00億元）、文化旅遊業（4起，0.73億元）、廣告創意與代理（1起，0.60億元）、移動互聯網服務（1起，0.33億元）、移動應用服務（1起，0.24億元）、經紀業（1起，0.20億元），研究諮詢因只發生一起案例，並未透露詳細融資金額，所以暫歸至第三梯隊。

圖2 2017年9月我國文化產業股權融資行業分布

註：研究諮詢行業發生1起融資案例，未披露金額。

數據來源：中國文化產業投融資數據平台

（三）A輪、戰略投資、E輪合計規模達32.28億元，佔比59.78%

從融資輪次分布上來看，本月主要集中於A輪、E輪與戰略投資，其中A輪融資案例19起，融資規模11.45億元，居於首位；戰略投資案例8起，融資規模10.83億元，位列第二；E輪融資案例1起，融資規模10.00億元，排名第三；合計融資規模32.28億元，佔比59.78%。

圖3 2017年9月我國文化產業股權融資輪次分布

數據來源：中國文化產業投融資數據平台

（四）北京地區吸金佔比過半，持續領軍文化股權融資市場

從資金流向區域來看，9月份我國文化股權融資規模排名前三的地區依次為北京、上海、浙江，其中北京地區相關案例41起，佔比55.41%，融資規模29.11億元，佔比53.91%，持續領軍文化股權融資市場。其次，上海地區發生融資案例14起，涉及資金16.95億元；浙江地區發生融資案例7起，涉及資金2.57億元。三地區合計融資規模達48.63億元，佔8月融資總額的九成以上。從整個第三季度來看，北京、上海、廣東、浙江為我國文化股權融資的主要資金流入地區，除上海以外，其他三地的融資規模均在季度範圍內呈遞減趨勢。

圖4 2017年9月我國文化產業股權融資地區分布

註：湖北、四川兩地各發生1起融資案例，未披露金額。

數據來源：中國文化產業投融資數據平台

二、月度熱點

2017年9月，我國文化產業股權融資規模排名前三的細分領域依次為數字新聞資訊、軟體業、培訓業，融資規模分別為12.45億元、12.24億元、5.30億元。

當今時代是信息化時代，而信息的數字化也越來越吸引各行業的眼球，傳統媒體與信息技術的接軌使得數字新聞資訊應運而生，這無疑是傳統文化產業領域的一種突破，本月數字新聞資訊發生了4起融資案例，獲得了12.45億元的可觀資金，成為本月吸金最多的細分領域。

軟體業與培訓業本月各自發生了9起、3起融資案例，分別獲得了12.24億元與5.30億元的融資額。值得注意的是，貓眼電影完成10億元人民幣戰略融資，是本月軟體業發生的融資規模最大的案例。貓眼電影是一個手機上的電影服務應用，提供查影訊、買電影票、選座位等服務。不得不說，信息科技確實帶動了文化產業的發展。

三、案例分析

（一）蜻蜓FM完成超10億元新一輪融資

事件介紹：9月22日，網路音頻平台蜻蜓FM已完成單筆金額超過10億的新一輪融資。本輪融資由微影資本和百度領投，中民投資本、中小企業發展基金、智度股份等共同出資完成。

融資方介紹：蜻蜓FM於2011年9月上線，是中國移動互聯網領域領先的音頻聚合平台，擁有3億用戶，日活躍用戶量1200萬人，收錄全國3000多家電台廣播，1000家高校電台資源，聚合超過1200萬小時的有聲節目，內容覆蓋音樂、科技、新聞、財經、商業、小說等各種類型，每天累計收聽時長超過2600萬小時。

融資分析：蜻蜓FM曾在2013年獲得李開復旗下創新工場投資，後獲得成為資本和中金公司的投資。2015年拆除VIE架構，引入了中國文化產業投資基金、浙報傳媒、東方證券、優酷土豆、江蘇廣電等相關機構的投資。2017年9月22日，公司再次宣布成功獲得新一輪融資，此次融資總額約10億元人民幣。作為此次融資的領投方，微影資本對蜻蜓FM的前景十分看好，微影資本創始合伙人唐肖明表示：蜻蜓FM處於網路音頻跑道上的核心位置，面臨內容付費和人工智慧的巨大機遇。公司核心團隊對於行業趨勢的判斷精準，內容基因深厚。未來，微影資本將在內容層面與蜻蜓FM進行深入合作。

其實在2017年之初，蜻蜓FM已經開始進軍內容付費領域，並打造出了一系列文化類的付費精品節目，其中，高曉松的節目《矮大緊指北》在蜻蜓獨家上線一個月付費用戶即超10萬人。此外，《蔣勛細說紅樓夢》、《張大春細說三國》、《河森堡人類簡史》等獨家音頻內容都在蜻蜓上取得成功。不僅如此，人工智慧也是蜻蜓FM早就投注目光的另一個聚焦點。早在2014年起，蜻蜓FM就與百度汽車建立了密切聯繫，如今，蜻蜓FM加入了百度DuerOS開放平台。今年7月公布的百度Apollo計劃顯示，蜻蜓FM成為Apollo計劃中傳統廣播電台收聽的獨家合作方。

對於本輪融資的用途，蜻蜓FM總裁鍾文明指出：本輪融資資金將投入到精品化內容開發、品牌建設與市場開拓、人工智慧音頻技術研發等領域，進一步完善公司的內容布局和產品體驗。未來，公司將進一步拓展公司優質音頻內容的分發渠道和使用場景；本輪投資方在內容領域的廣泛投資布局，也將與公司內容業務形成協同效應。融資給公司帶來的不僅是資金，更重要的是匹配公司戰略發展的資源支持。

（二）動因體育獲曜為資本領投5億元融資

事件介紹：9月28日，體育培訓企業動因體育宣布完成5億元人民幣融資，由前籃球超級巨星姚明和其他4位資深投資人士發起成立的曜為資本領投，漢能投資擔任本輪融資獨家財務顧問。這是目前2017年體育產業最大的一筆融資。與此同時，動因體育還發布全新的品牌戰略，將在繼續深耕體育培訓及相關業務的同時，全力打造中國最有價值的體育消費人群生態圈。

融資方介紹：動因體育成立於2010年，專門為4—17歲的青少年提供體育培訓服務。目前其業務覆蓋北上廣深等18個城市，有教練資源近3000人，學員用戶接近百萬。在不斷的發展與探索過程中，動因體育形成了以培訓、賽事和場館為基礎的三大業務，並不斷加強完善。動因體育將企業定位為「以科技力量驅動的體育產業集團」，這意味著科技創新將在動因體育的發展中扮演重要角色，用科技手段提升產品豐富度、提升用戶體驗、提升效率。

融資分析：就目前的市場而言，體育行業內出現了各種以不同服務為切入口的體育創業項目，越來越多的資本以及成熟型企業開始關注體育行業並發力布局。但是體育市場剛剛起步，整體受眾人群較少，所以以媒體形態進行競技性體育賽事運營的項目生存難度較大。動因體育選擇的方式是以體育產業中相對剛需的培訓服務為切入口進入，以培訓業務為基礎核心業務，以「線上產品及線下場景」為切入，綜合運營家庭用戶及體育人群，逐步拓展目標用戶不同層次的更多需求，使體育融入生活，從而切入體育產業的各個層面。

曜為資本管理合伙人祝剛認為，首先，體育培訓市場在中國雖然起步較晚但發展迅速，目前這個細分領域的滲透率和消費水平均處於相對較低的水平，整個行業未來發展前景廣闊；其次，就公司本身而言，動因體育作為體育培訓行業的領頭羊，無論從市場份額還是品牌影響力等方面均處於行業領先地位；再者，公司本身強有力的執行團隊以及一套健全的人才培養體系也是曜為資本做出此次投資的關鍵因素之一。

本次融資後，動因體育將繼續夯實體育培訓的核心業務，加大課程研發的投入和力度，全面提升小學員受訓體驗；通過開發線上產品，將學員檔案管理數據化、可視化、系統化，圍繞家庭用戶的核心需求提供增值服務、增強用戶粘性；以用戶實際需求和市場反應為根據，拓展更多品類的培訓業務，為用戶提供更多選擇；同時加強品牌、市場的投入，多維度影響用戶，真正打造一個有價值的精準體育消費人群生態圈；同時，針對公司內部，動因體育還制定了多種獎勵機制和員工成長計劃，將公司利潤與一起努力奮鬥的員工分享，以期待員工與公司的共同成長。

四、數據概覽

7月份文化企業最佳股權融資案例Top10

數據來源：中國文化產業投融資數據平台

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