太空商業火熱，如果一定要給投資定個邊界，我想答案是：宇宙！

人類走向太空的步伐正在加快，與此前一輪由冷戰時期美蘇爭霸驅動的熱潮相比，這一次，商業正在成為驅動力量。浩瀚星空，無疑是最撩動人們心弦的未知領域，僅僅從商業探險，觀光角度看，這個領域就存在巨大商機。何況，更現實和實用的如通訊、探測、軍事角度的太空應用都已經趨於成熟，而商業正是進一步降低成本，提高其產出和效率的最佳動力。

《巴倫周刊》最新一期的內容，專門就這個領域的投資展開，讓筆者結合本期內容，以及其它資料。看看這個看起來高端，但是已經多方面取得突破的領域有什麼路徑可以投資吧。

不得不說，即使在今天，太空產業依然是一項投入巨大的產業，除了國家政府以外，一些其它領域已經積累了巨額財富的商業巨子往往是這個領域的闖將。是的，有些夢想，有錢了才敢想，但是，就商業成熟度和知名度而言，馬斯克的SpaceX無疑是其中的佼佼者。目前，SpaceX已經堪稱商業衛星發射領域的龍頭公司，當然，它也面臨著對手歐洲的Arianespace的激烈競爭，當然，馬斯克的願景更大，他的眼光已經望向了火星殖民。

當馬斯克高舉高打的時候，不要忘記了貝佐斯，作為亞馬遜的CEO，這個全球最富有的男人之一，對於征服太空，他可是很認真的。藍色起源一直處於一種低調狀態，給人只聞樓梯響不見人下來的感覺，但是它也正在準備期火箭的實際發射，而其願景是在太空進行製造作業，或許哪天你收到貝佐斯的空間站給你快遞的一瓶月球砂石不是太遠的夢想。作為巨富的項目，藍色起源不必太為資金髮愁，貝佐斯一年變現10億美元股票的收入都投入到了這個項目。

當然，也別忘了喜歡「商業裸奔」的理查 布萊森，哥們做商業一直瀟洒坦蕩，憑藉航空公司征服了藍天后，接下來，他準備征服太空。當然，布萊森的願景更「世俗」，就是搞搞太空旅遊觀光，這玩意兒搞成了，找些錢多空虛到就想去宇宙悟出人生價值的富人，那還不好好賺一筆？

對了，還有保羅 艾倫，這位看上去文質彬彬的微軟早期創始人，一直低調的搞些刺激的或者充滿探索性的項目，玩玩NFL和NBA的球隊算是娛樂，造遊艇潛艇探索大海算是修身養性，啥尋找外星人、研究大腦之類的離奇項目都少不了他。自然，探索太空這麼好玩的事兒，他怎麼會放過？他目前擁有全球最大的飛機，據說可以掛三枚運載火箭，簡直就是火箭航母。

看起來一片美好，不是嗎？但是人們也對上一輪太空商業的失敗記憶猶新，那是在上世紀90年代到2000年代，如銥星通訊、比爾蓋茨支持的Teledesic嘗試太空商業的時代，但是都遭到了失敗，沒有真正轉化為商業模式。當然，正如互聯網泡沫之後，並沒有埋葬互聯網，而是在相關需求爆發後再度興起一樣，對本輪的太空商業浪潮，我們有理由更加樂觀。

就目前而言，衛星依然是太空商業的核心部件，傳統上，一個衛星需要兩到三年製造，耗資3億美元。其中，一半的錢花在硬體上，三分之一在衛星發射，剩下的是保險之類的其它成本。看上去造價很高，投入很大，但是根據高盛的分析，一旦成功投放，它將每年產生4000萬到6000萬美元的現金收入，而且持續時間達15年。如今，已經有1500顆衛星在各自軌道運行，其中四分之一是軍事用途，但是其造價卻是全部衛星的四分之三。美國依然是天空衛星的最大玩家，佔比達40%，中國緊隨其後，佔比13%，俄羅斯以10%位居第三。

目前，大部分衛星都是近地軌道衛星，距離地球在100到400公里範圍，而遠地軌道衛星一般在2200公里以外。創業公司OneWeb得到了高通、軟銀等公司的融資，它們即已經得到批准，將逐步發射720顆近地軌道衛星。這一計劃預計在明年開始正式發射，在2019年開始提供部分服務，最終在2027年提供覆蓋全球的高速網路接入服務，也就是說，在太空構築一個覆蓋全球的WIFI網路，讓你隨時可以聯通互聯網。

馬斯克向來願景宏大，SpaceX的計劃是2024年以前發射超過4000顆近地軌道衛星，遠超如今太空中各國衛星總和。而貝佐斯的藍色起源步子慢些，但是上來就是個大的，它預計將在2020年提供重型火箭的發射服務，這個項目代號為New Glenn。另外，藍色起源還有另一個並行項目，代號New Shepard，這是一個提供亞軌道太空商業旅遊的項目，旨在通過可回收火箭和太空艙，給遊客提供可能就幾分鐘的失重太空感。

據統計，2015年即有50家創投公司在太空商業項目注入資金，資金額是過去15年的總和。SpaceX最新一輪3.5億美元的融資，已經讓其估值達到了210億美元。儘管未來需要更多資金，但是馬斯克聲稱，在其開始火星殖民項目之前都不會讓SpaceX上市，所以對其心儀的個人投資者還得耐心等待。而已經上市的政府太空項目承包商L3科技，一年在這些項目即可產生9億美元營收，市值已達140億美元。

事實上，也有一些渠道和人士可能給你類似SpaceX這些創業公司的股份投資，但是在二級市場，一些公司卻已經是太空商業領域的大玩家。

波音（代碼：BA）、洛克希德馬丁（代碼：LMT）這樣的大公司都在太空商業領域有所參與，其中，洛克希德馬丁涉足更深，其收入的18%來自其空間商業部門。鑒於其在美國軍工產業的強勢地位，再配上收入佔比很大的太空商業部門，在這個不安躁動，又充滿創造性的商業世界，洛克希德馬丁公司的股票似乎也值得擁有。

更值得一提的是Oribital ATK（代碼：OA），該公司由管道科學公司與阿連特技術系統公司合併而成，總部位於弗吉尼亞州Dulles，業務上最初更偏向軍工，而由前面的介紹我們也知道，軍工與太空商業傳統上結合緊密，波音、洛克希德馬丁本身也是軍工行業重要公司。目前，該公司的衛星部門，貢獻了公司收入的26%，同時，其火箭系統、武器運載系統等部門也產生著豐厚的收入，該公司股價過去一年漲幅高達43%，而16倍的市盈率看起來依然具有吸引力。

今年，Orbital的營收預計將增長4%到46億美元，美股利潤增長11%到6.17美元，而其從發射、衛星、太空艙等一系列產業鏈的覆蓋，也讓其在新一輪太空商業的競爭發展中處於有利位置。

太空探索，正在從科幻小說的場景走進現實，而且現在也只是挖掘了這個行業可能場景的冰山一角。它，充滿激動人心的商業未來，也充滿巨大的風險和不確定性。就目前產業格局來說，或許立足那些已上市的，以軍工產業為基礎的業界公司，逐步投資未來上市的新晉公司，將是一個投資這個行業較為現實的投資路徑。