深夜發思，網貸或許到了最危險的時刻

文 | 海椒妞

最近跟不少平台里的朋友聊，各家都在忙著上存管，做備案。還算有條不紊，別管是知名大平台亦或是地方小平台，都有自己的辦法，聽起來貌似對於8月前完成存管各個都胸有成竹。

銀行這邊我也大概了解了下，首先是加入存管大軍的銀行變多了，其次門檻相對早前略有放低。基本上平台能保證業務真實，無重大負面事件，都能找個銀行來完成存管大事，畢竟銀行也要賺錢過日子嘛。

我聽下來好像是風平浪靜，但細細思考，我覺得有幾個問題恐怕即將暴露。我說給大家聽，你們看看沒有沒道理。

首先，網貸始終是一個不確定性高的行業。業務本質還是在傳統金融機構不服務的80%客戶中挖掘值得放貸的人或企業。絕大多數業務壞賬率是很高的，且短期內很難治本。

上面這個是病根，但誘使其發病的情況極有可能是以下兩條：

一、資產端缺少核心競爭力，充分競爭導致利潤大幅下降

網貸平台里除了極少幾家在信貸領域有一定的技術積累，多數平台的業務並沒有太多的競爭壁壘。

在中國，門檻低又好賺錢的事兒必然是一擁而上，然後就開始打價格戰，大家都不賺錢，看誰命硬能活下來。網貸目前在一些抵押類相對標準化程度高的業務上就面臨這個問題，平台在壞賬率沒有下降的情況下，利潤空間卻在被大幅擠壓，如果突破的臨界點，風險就出來了。

二、理財端大幅降息，各家平台呈現資金凈流出現象

理財客戶是需要時間沉澱的，驅趕逐利投資人是正確的做法，但不過各家平台粗暴式的降息手段已經傷害到了部分理性投資人。

在收益率無限接近傳統理財產品的情況下，風險和收益已失應有的平衡。我看了幾家大平台的交易量，雖然2月是傳統淡季，但整體交易量也不如去年，並且有呈現大幅凈流出的現象。這個會出現什麼癥狀我說一下，現在網貸產品很多是續貸類的，就是在約定的借款期限內很難賺回本金和利息，這就要求平台不斷給他續貸，這個情況也很常見，銀行也是這麼支持企業的，但前提是要求資金供給要穩定，而網貸平台出現資金凈流出其實就是一個非常危險的信號。

總結，在合規期間，各家平台都變得更為保守，業務創新受到限制，再加上資產端利潤降低，資金端供給不足，這些問題疊加在一起極易引發比較大的風險，我覺得投資人還是要特別注意。

具體怎麼應對我會再拿出一期來寫，我自己也要多方面調查、驗證後再給大家提供支持。

以上是我最近工作中體會到的一些情況，具體的應對策略我會再拿出一期來寫，我自己也要多方面調查、驗證後再給大家提供支持和幫助。

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