一位交易課程同學的豆郵和點評

　　按：本文內容基於一個封閉的交易課程，發布在知乎作為備份。其中有大量預設的知識背景，不具備相關知識背景的讀者，閱讀價值較低，甚至會引發歧義。

　　收到一位交易課程同學的豆郵，主要內容是對自己最近三期系統測試進行了一個總結。基於交易系統測試的表現，豆郵中也提出了幾個問題，以及自己關於問題的思路。豆郵中的問題很有代表性，總結的也非常好，沒有回復的必要，僅稍微點評了一下。徵得同學的同意，匿名摘錄部分豆郵內容。

【來信】

　　根據最近三期的系統測試結果，當前交易系統的一致性維持在65%~70%。測試差異主要是主觀判定差異以及執行問題 ，兩者各佔15%左右，基本沒有系統規則問題。主觀判定差異，是來自系統中主觀智力參與的部分；執行問題是執行過程中可以避免的失誤，但是在執行過程中難免又會出現的。

　　從一開始27%左右的一致性（前後對於「一致」的判定標準有變化）到最近幾期測試基本維持在當前水平，這可能是，基於自己當前的交易實踐水平以及執行情況，所能達到的極限水平。

【點評】

　　在回復之前積累的豆郵時，還有一位同學的豆郵也提到了主觀智力參與的一致性問題。

　　隨著交易體驗的增加，交易認知越來越深入，即使是主觀智力參與的解釋型交易規則，也會趨向於一致性。例如對技術形態的識別，會越來越接近。

　　在第二期交易員課程中，飄香發布過一個功課。蠟燭圖技術作為解釋型交易系統，有主要趨勢和當前趨勢兩個前提，功課讓大家定義自己的兩個趨勢。參加過第二期交易員課程的同學，現在回顧當時的自己發布的功課，應該頗有一番唏噓。

　　這次功課的意義，遠大於功課答案的本身。提示大家意識到，即使是解釋型交易規則，也需要有一定之規，否則就會陷入市場的情緒之中。

　　這種主觀上的一致性，需要以交易體驗的積累作為基礎，並非理智或意志力所能及。

　　也因此，在交易的學習和成長過程中，要給自己留下一定的容錯空間。一些非原則性的問題，不需要過於自責或給自己過大的壓力。錯誤是初學階段必然的產物，作為一個審慎的交易者，保證自己同樣的錯誤只犯一次就可以了。

　　借這個機會，對目前正進行的三重濾網交易系統測試活動做一個提示。請大家做兩個對比——

　　1、選出的股票走勢（之前的走勢）圖表，和自己理想中的三重濾網交易系統是不是比較接近。不需要完全契合，但如果離題萬里，說明自己的選股系統存在問題。本質上，是交易的理念層面和實踐層面的對比，交易系統是不是最大化的體現出了自己的交易理念。

　　2、選出的股票之間，走勢是不是比較接近。這是實踐層面的橫向對比，交易規則是不是表現出了市場的常態。

【來信】

　　對比前後交易系統（6-5/7-1/7-2/8-7~9），即使是中間經過了大幅修訂（但沒有涉及到根本性的變化），基於同一交易理念構建的系統，在面對相同的行情時、有足夠多的數據，其賬戶凈值曲線大體上會呈現相似性。

　　而對於同一系統而言，執行過程的少量偏差也會在大量的數據下被抹平，賬戶凈值曲線呈現出相似性。雖然，絕對賬戶凈值（最大達30%）以及凈值曲線局部出現差異。

【點評】

　　上面的豆郵內容，已經表現出了構建交易系統的關鍵所在——交易系統的整體框架，比細枝末節的權重要大的多。

　　兩個框架相同，細節不同的交易系統，在短期內可能會表現迥異，長期來看，表現趨於一致。例如不同的溫斯坦交易系統，在一波牛市中，表現差異很大，如交易股票、交易時間、交易量等，但長期來看每個交易者的賬戶凈值曲線是差不多的。大同的基礎，是溫系階段分析法；小異的原因，是具體的交易規則。

　　同時也表現出了交易框架的權重之大——

　　1、僅以階段分析法交易，和以完整的溫系交易相比，是兼職交易者和專職交易者之間的差異。

　　2、雖然階段分析法相對粗放，比起非系統化交易者來說，仍然是專業交易者和炮灰之間的差異。

【來信】

　　如何判定正常的回調還是市場特性發生了改變？以及如何處理呢？

【回復】

　　市場技術特性變化的原因，是基本面發生了變化。在一般情況下，商品也具有特定的周期，而且和技術形態一樣，有周期規模之分。不過，技術型交易系統最好不要引入基本面因素，會使交易系統變得複雜，並且在決策層面難以實現一致性。

　　交易系統有一個「隱藏」參數，就是交易者假定交易系統覆蓋的周期。系統的覆蓋周期越長，收益越低，但表現穩定；系統的覆蓋周期越短，收益越高，但表現難以符合預期。

　　交易者需要在各因素之間進行權衡。如果一個市場特性在交易系統表現上發生變化，交易系統覆蓋周期是需要考量的因素之一。

【來信】

　　經過大量的實踐，對溫斯坦系統有了更深的理解，對系統測試也有了一點自己的想法。

　　①規範系統測試

　在對比前後跨度較大的不同交易系統時，由於對比的標準變化，導致對比結果缺乏參考意義。

　　對比過程中，常常會出現「返工」的情況，如果能夠事先梳理對比的邏輯以及需要進行的操作，那麼可以減少不必要的時間浪費。因此開始摸索系統測試標準流程。

　　②平衡

　　交易系統需要解決幾個問題：可操作、 可盈利、可接受，並且在其中找到平衡點——

　　可操作：實際執行中可以操作，並且具備可重複性。其優先順序別要高於可盈利。

n　　可盈利：交易是為了盈利，可以接受局部回調，但是到最後系統是要盈利的。

n　　可接受：賬戶凈值曲線可以接受，盈利率和回調幅度要符合自己的預期。有時候，收益率要向回撤幅度妥協。

【點評】

　　正是我們在之前課程中提及到的，交易系統測試本身也需要系統化。同樣是為了使測試數據可積累、可對比、可評估。
推薦閱讀：