熱門新型CTA度過了艱難歲月（中）

通常情況下，商品交易顧問們要麼多元化，要麼專註於某一市場或者行業，但是LEH顧問有限責任公司有著不同的方法--交易某一市場中的四個主要行業。這並不是Larry Hirshik的短期至中期策略所有獨特的地方。

在成立自己的公司以前，Hirshik在一些大型機構從事過二十年的交易工作。他開發了自己的突破點策略(Breakout Pointstrategy)，這一策略在2009年被用於對30年期美國國債，歐元貨幣，電子迷你納斯達克100和白銀的交易。

「我選擇這些市場是因為它們趨勢性較好」。 Hirshik說道。

他的選擇性可以說是一個bonus，在過去的幾年中，那些個跟蹤中期至長期趨勢而成功的基金經理之所以成功，就是由於他們集中在少數幾個市場交易，避免了risk-on/risk-off的交易環境的轉換時的斬倉。

突破點策略是短期至中期的交易策略，它利用了反趨勢以及趨勢元素作為技術方法的一部分。

Hirshik使用基本的技術工具：MACD，隨機指標和SAR。但是他並不把它們用於他交易的那四個市場，而是把它們用於與這幾個市場相關的兩支ETF上。例如，對白銀來說，他會把他的技術模型用到GLD和SLV ETF上，並由此得出交易信號。

「我們在ETF上運用這些指標，這些ETF告訴我們買、賣或者什麼都不做，然後我們在期貨市場做出相應交易」。 Hirshik說道。「我不把任何技術指標用在期貨上。期貨是我交易和持有的倉位的地方；ETF告訴我是否持應該有該倉位」。

Hirshik在1983年從UCLA的MBA畢業之後開始在漢諾威銀行從事交易工作。他接下來為眾多的管理著債券組合的銀行席位交易。

「我是交易經理，所以我負責這些利率衍生產品的交易賬戶；裡面有許多收益率曲線分析和大量的量化工作」，他說到。在他成立自己的公司的時候，他開發了一種量化方法來交易信用違約掉期（CDS）。但是後來市場變得困難起來，幸運的是，在CDS出現巨大的波動並最終導致信用危機之前，他關掉了這支基金。

「我們在2006年關掉了CDS對沖基金。我們很幸運，因為（如果沒有停掉）情況可能會變得非常糟糕…公司債券和CDS之間的價差變得非常大。這價差爆掉了」，他說道。

「在大型機構從事交易下單的工作經驗幫助他形成了當前的策略。「我學會了謙遜，學會了尊重市場，深深地知道與你的信念相比市場會多麼堅定」， Hirshik說到。

這些經歷使他了解到他過度槓桿的風險，並使他喜歡上那些上市的監管嚴格的場內市場的安全性。「你是在與那些你簽有信用協議的人打交道，這是場外交易市場的缺陷之一」。

他的策略帶來了24.61%的年複合回報率，其中在8月份上升了30.51%。但是他的策略是在每投資的10萬美金中僅僅只在各個市場上交易一份合約，白銀除外，白銀是每20萬美金交易一份合約以外。

成交量也在他的交易信號中也起到了重要的作用。「我們將成交量的移動平均與當前的成交量相比，如果當前的成交量比移動平均高出一定的數量時，它將會增加信號的權重」，他說道。（來源：FUTURES）

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