【債券日評】20170320 資金面極度緊張

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今天的資金交易員是比較崩潰的，大都是從早跪到晚，但似乎有些收盤了也沒有站起來。

從市場情況看，資金極度緊張，央媽的小量凈投放似乎沒起到什麼作用，幾無融出，融入需求無法滿足。R001盤中最高接近10%，有點去年12月份的意思；同業存單和線下存款利率不斷刷新新高，國有股份制線下存款1M最高刷到了4.85，可見主流融出資金方的流動性也不太樂觀；短券市場基本跟隨同業存單，大都高估值成交，長券上午還自己1bp內自high，下午尤其是尾盤受資金緊張帶動也有所上行；市場預計的大額系統延遲也沒有發生，也許市場還都在監管的可控之中。

從原因上看，可能和季末考核、繳准、光大轉債凍結有關，但上周mlf已經放了量，此前也預期銀行對季末考核早有準備，現在這麼緊張多少是有點超預期的。

明天央媽應該還會凈投放吧，看看能不能多來點量吧（最好不是7D）。按照現在的市場情形，明後天（後天光大轉債線下資金解凍，具體到帳時間未知）如果沒有額外流動性補充，資金面難說有明顯改觀。