我可能用了錯的信用卡——來自墨西哥的證據

人不總是聰明，即便是涉及到錢的事，也如此。Ponce、Seira和Zamarripa利用墨西哥信用卡管理局和最大三家銀行的數據，研究了擁有兩張利率不同，其它方面相近的信用卡的用戶怎麼在兩張卡之間分配負債。儘管用利率比較低的卡總要划算些，許多用戶偏不這麼干。無論是買東西還是借錢，用戶都常常使用利率更高的信用卡。每年多付的利息接近1%的年收入。

作者只考慮持有兩張相似信用卡的用戶，包括兩張同享積分、購物折扣及里程積累等優惠的金卡，亦或兩張都沒有任何優惠項目的普卡。這些用戶持有的兩張卡利率差別並不小，平均在每月1.1%。如果低利率卡沒有超支，那就該刷這張卡。低利率卡額滿，才刷高利率卡。上圖右邊是作者算出來，在兩張卡間分配負債的最優比例，右邊是實際的比例。兩者有非常明顯的差別。總體來看，持卡用戶將21%能夠放到低利率卡的債務放到了高利率卡里。

用信用卡借款可能涉及跨行轉賬等開支，但購物不存在這個問題。用兩張卡都可以很輕鬆地完成支付時，消費者這方面的錯誤反而更嚴重。作者發現：這部分用戶用高利率卡購物的總金額的50%，當時都可以用低利率卡支付。作者還藉助墨西哥某大型商業銀行所做的利率實驗進一步證實了這一點：將低利率卡的利率降低1%，持續1-3月。此時消費者低利率卡的債務上升，高利率卡債務幾乎保持不變。如上圖，作者還發現：持卡時間愈久，犯錯概率越高。

這些冤枉錢不是一筆小開支。作者利用卡主個人信息估計了錯配卡和債務的利息損失，平均接近卡主年收入的1%。同時，作者還做了很多穩健性檢驗，排除了「無力支付低利率卡最小還款額從而不得不用高利率卡借款」以及「給利率卡留出足夠額度來買大件」等解釋。這一現象能用行為經濟學中的「錨定」來解釋：消費者依賴價格之外因素分配負債。證據之一是高利率卡提額，卡債隨之上升，即使低利率卡仍有額度；證據之二是作者在信用卡用戶中抽樣，直接詢問「為何你用高利率卡借款？」，47%用戶回答稱「不想在一張卡上欠太多的債」。

作者最後提示，銀行可以利用消費者的這些弱點。比如說，在一開始就發好幾張卡，然後通過變動價格在幾張卡之間形成利息差。不注意合理分配債務的卡主就會因此損失利息。另一種辦法是在一開始提供優惠，過一段時間再把利息調上去。作者在實證數據中發現銀行很可能已經在運用這些定價策略。看來，捍衛錢包，需要時常檢查自己有沒有犯這類思維上的偏差。

參考文獻：Ponce A, Seira E, Zamarripa G. Borrowing on the wrong credit card: Evidence from Mexico[R]. Forthcoming, American Economic Review.

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