微博財報業績亮眼，助攻神器一下科技也要上市？

　　2017年2月23日凌晨，微博發布了其2016年的全年財報，財報顯示微博2016年凈營收6.558億美元，較上年度增長37%。廣告和營銷營收較上年度增長42%，至5.71億美元。歸屬於微博的凈利潤較上年度增長211%，至1.08億美元，各項指標均創下歷史新高。

　　另外值得一提的是，截止2016年12月微博的月活躍用戶數(MAU) n較上年同期增長33%，至3.13億，其中近90%為移動端用戶。通過這份財報我們不難看出，在經歷過多年波折的發展之後，微博迎來了二次復興。(筆者註：微博最新市達到120億美元左右，創造新高)。

　　有意思的是，在微博發布創紀錄財報之際，助推其再上神壇的背後功臣一下科技兩天前又一次被推到了風口浪尖，吸引了媒體的聚焦。有知名科技自媒體人小白不菜爆料一下科技開啟上市步伐，承銷商都已經敲定。隨後又有多家媒體進一步報道了一下科技謀划上市的具體步驟，甚至有消息顯示一下科技月底將有一位重量級高管即將入職(筆者消息源稱是與商業化相關的崗位)，順利的話最快可能在今年下半年 nIPO。

　　在業內人士看來，一下科技旗下的秒拍、小咖秀、一直播在微博的二次崛起過程中扮演了重要的角色，並持續助推微博在資本市場的良好表現。此次微博發布的2016四季度及全年財報中，有如下內容值得注意：

　　內容生態部分：短視頻的日均播放量年對年增長達到了令人恐怖的713%;與以往不同的是，此次財報中，直播數據並未整體對外，但提及的案例——跨年晚會直播與5家電視台進行了合作，覆蓋用戶數超過了2000萬，互動量超過了4000萬，直播增量可見一斑。

　　當秒拍、小咖秀、一直播三個爆款產品正在形成三位一體的視頻生態矩陣，和微博的協作效應開始發揮之時，三款產品對微博視頻內容上的貢獻，以及在提升用戶活躍度方面的反哺更是顯而易見。

　　相信今天微博財報一出，又一次讓資本市場對一下科技充滿了興趣，引發了更多的媒體和機構分析一下科技上市的可能性。畢竟以一下科技的體量和所處市場的影響力，早已經達到了美國或者其他資本市場上市的標準，年內上市的話可以藉助移動直播和社交媒體的雙重風口，有望將其價值進一步放量。

　　這幾天也有不少媒體朋友和我探討一下科技上市的可能，因為一下科技官方並沒有正面回應此事，我們也只能通過市場的發展邏輯和其近期動作來做分析。在我看來，雖然無法確定一下科技年內是否能夠赴美上市，但最起碼從用戶量還是產品模式乃至盈利能力來說，都已經有了上市的可能。至於何時花開落地，一切都掌握在其背後團隊手裡，是非所謂的市場風口。

　　歷經多次融資 下輪融資需上市來承載

　　一下科技堪稱這幾年移動視頻領域發展最快的企業，成立至今已經獲得數輪融資：2012 年獲得晨興創投的天使投資;2012 又獲得紅點創投的 A n輪投資;2013 年新浪加入，完成千萬美元的 B 輪融資;2014 年 獲5000 萬美元的 C 輪融資;2015 年 11 月 24 日獲得微博領投的 2 n億美元 D 輪投資;2016 年 11 月 21 日，獲得 5 億美元 E 輪融資。

　　一下科技連續5年，進行了多輪融資，融資規模屢創行業新高。按照過往節奏，如果2017內沒有上市，將要進行的F輪融資，金額將超過10億美元。我們縱觀目前已上市的近百家互聯網企業，能夠在上市前進行超10億美元級別融資的企業，只有京東一家。也就是說很少有企業在上市前再進行大規模融資，因為越大規模融資，意味著越難找到夠資格的投資機構，同時意味著哪怕融到大額資金，也必將出讓更多的股權。

　　阿里巴巴2014年上市時IPO融資額達到了250億美元左右，只出讓了10%左右的股份，而如果在上市前一輪要想出讓10%就融到250億美元，顯然是不可能的，這也反過來說明了二級市場的槓桿效應的威力所在。同樣對於一下科技來說，下一輪超大規模的融資也只有上市才可以承載，而且通過擁抱二級市場，可以讓一下科技成為一家真正意義上的公眾公司，讓更多的投資人乃至一下科技的用戶來共享其發展的紅利和價值，這也是一件非常有意義的事情。

　　助推微博二次復興 商業化步伐加快或為上市鋪路

　　剛剛的財報我們也看到，微博CEO王高飛表示微博快速增長的用戶規模、豐富的營銷產品，以及作為中國社交媒體平台的領先地位，使微博在企業營銷向移動、社交和視頻轉移的大趨勢中獲益。換句話說，微博在微信等社交媒體的夾擊下，在社交和視頻的大趨勢中，逆勢上漲，已經實現了再次復興，其中，移動視頻的助推作用不容忽視。

　　不難看出，王高飛發言中提到的社交視頻主要就是指的一下科技旗下的產品，透過財報可以看出一下科技旗下的短視頻產品(秒拍、小咖秀)和直播產品(一直播)正在加速推動新浪微博用戶增長，甚至按照目前的發展態勢，微博的月活躍用戶還將進一步上漲，且短期內沒有看到發展的天花板。基於此，此前摩根士丹利維持新浪微博「增持」評級，並將目標價從30美元大幅上調至40美元(當然，現在的微博股價早已超過當時預期，目前大概在58元美元左右)。去年底，摩根大通給出的微博目標股價為74美元。

　　微博通過和一下科技的相輔相成的商業協作模式，不管從營收還是用戶乃至市場層面都創造了新高，那一下科技作為一家獨立運營的企業，完全有了獨立上市的可能。而且值得一提的是，一下科技雖然背靠微博成長起來，但其管理團隊仍然對公司有絕對的控制權，能夠把控企業的未來發展方向。換句話說，一下科技未來登陸資本市場後，在和微博繼續深入協作的同時，又有可能發掘新的產品模式，探索全新的商業模式。

　　值得一提的是，在本月14日左右，一下科技旗下產品秒拍啟動了短視頻6S貼片廣告，成為短視頻領域啟動前貼片廣告的第一家平台，首次試投放的活動廣告，投放了簽約秒拍的50個頭部達人賬號，僅2天時間，視頻播放量達1.3億次，展示了短視頻領域強大的商業變現能力，也透露出一下科技的商業化步伐正在提速，並進行多角度多領域的探索和布局，種種跡象表明，一下科技或將在為上市鋪路。

　　商業模式成熟 前景明朗更能被國外資本市場認可

　　之前我已經提到，相比其他同類企業，一下科技的三大產品矩陣協作下，其商業模式已經趨於成熟，只要韓坤團隊願意，隨時可以取得規模化盈利。我在接受《環球時報·英文版》記者採訪時特別提到一直播對微博營收增長的助力，雖然一直播是微博和一下科技在2016年5月剛剛推出的新產品，但受益於2016年移動直播是中國互聯網最大的風口，一直播剛剛推出不到一月就火爆直播行業，如今已經成為國內最大的移動直播平台。微博擁有海量的優質廣告主，一直播的推出並且內嵌到微博APP內，增強了廣告主的吸引力和效果預期。

　　相比中國的燒錢虧損論，美國等國的海外資本市場非常看重企業的盈利能力，有很多案例來佐證一下科技的商業能力，以「美的」為例，「美的空調7-14全民家電日」在京東現場，用一直播直播了兩個小時 n，剛到1小時，京東當天的空調銷售額全部完成，到2小時，銷售額已經超出去年「雙11」兩倍以上;同威露士的合作中，一場直播中售出15萬瓶洗手液;在同金龍魚的合作中，喜劇明星沈騰和馬麗登上一直播，玩了次場景營銷，結果三萬份金龍魚產品在15分鐘內售罄....

　　另外，一直播和微博超越預期的發展，是靠其擁有數億的社交網路用戶關係鏈所致。微博相比中國另外一個社交APP微信的區別在於它是一個開放的社交網路體系，這個體系沒有粉絲上限和內容展現的限制，可以最大化的呈現用戶的互動內容和廣告主的廣告。

　　更為重要的是微博和一下科技都在大力挖掘垂直領域，從秒拍的對外數據中可以知道，僅在秒拍上就已經擁有40多個垂直內容分類，微博財報也顯示：垂直領域頭部用戶閱讀量年對年增長達到74%。有大量的頂部資源和垂直內容，擁有強烈的媒體屬性，內容產出有保證，可以保障內容營銷的持續運營。而現在一下科技和微博的協作效應讓業界看到了巨大的商業前景，這個時候如果上市也算天時地利人和。

　　PS：本文作者丁道師，關於本文所述觀點，歡迎來信探討，微信：dingdaoshi