【債券日評】20161208 11月份進出口數據超預期

據海關統計，今年前11個月，我國進出口總值21.83萬億元人民幣，比去年同期（下同）下降1.2%。其中，出口12.47萬億元，下降1.8%；進口9.36萬億元，下降0.3%；貿易順差3.11萬億元，縮小5.8%。 11月份，我國進出口總值2.35萬億元，增長8.9%。其中，出口1.32萬億元，增長5.9%；進口1.03萬億元，增長13%；貿易順差2981.1億元，收窄12.9%。

整體來看進出口數據超預期，進一步激發市場對宏觀經濟短期企穩的擔憂。

一、貨幣市場

【公開市場操作】本日1450億元的逆回購到期, 央行OMO今日進行500億元7天期逆回購操作,中標利率為2.25%，與上次持平；100億元14天期逆回購操作,中標利率為2.40%，與上次持平；100億元28天期逆回購操作,中標利率為2.55%，與上次持平。本日凈回籠750億元,本周累計凈回籠4050億元。

【資金面】本日公開市場延續凈回籠，年內資金利率依然平穩，節後資金價格居高不下。R001加權2.25%（持平）, 成交約1.99萬億元；R007加權2.59%(上升1bp),成交約2436億元；R014加權2.96%（上行8bp），成交約493億元。

二、債券市場

【一級市場_利率債】本日無利率債發行。

【一級市場_信用債】本日0.25年龍源電力AAA票面利率3.5、綜收3.9，0.49年電網AAA票面利率3.49、綜收3.68。

【二級市場_利率債】市場交投交投活躍，利率小幅波動，整體小幅下行，10年國債和國開債收於3.08和3.43。

【二級市場_信用債】同業存單成交一般，成交主要集中在年前和春節後的品種，節後品種小幅下行。AAA品種1M以內成交在2.60（14D內）和3.00（14D上）左右,6M以上基本成交在3.70左右；AA+品種成交稀少。銀行同業存單發行熱度不減，跨年和跨春節品種紛紛提價10-20bp，一年期存單發行有少數高評級存單認購較好，1MAA+存單最高達到4.30。短融成交一般，成交主要集中在元旦前和春節後的電力、鋼鐵、煤炭等品種，利率小幅下行;中票和企業債成交一般，成交集中在3年左右的AAA國企和較高評級城投，收益率整體下行。

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