2016.6.26 英國脫歐與指數波動
上周五英國脫歐公投的結果在上證指數盤中運行時公布，英國公投過程中支持脫歐的票數意外的超出了留歐的票數。導致英鎊和歐元出現大跌，人民幣匯率下行，亞太股市出現了劇烈的波動，日經指數和韓國股市都出現了較大幅度的下跌。A股也受這一消息衝擊出現下跌，尤其是午後開盤出現快速跳水，不過收盤時挽回部分下跌幅度。整體跌幅明顯小於日韓。
在之前的專欄里，我們從技術走勢上對盤面進行過分析。得出的結論是在上證指數30分鐘線級別MA888均線的壓製作用之下，上證指數很難出現持續而快速的上漲。上證指數有很大可能性再度回撤到前期5月份縮量磨底階段留下的低位箱體中進行整固。
在整固過程中，拉平30分鐘線級別MA888均線的斜率和壓制效果。最終在這條均線趨近與水平時借一定利好消息突破。
當時考慮可能觸發回調的原因有可能是6月30日前，年中時點臨近造成的流動性趨緊。因為當時多次民調顯示英國公投脫歐的可能性並不大。但是實際情況中，導致預期中回撤的消息居然是英國脫歐。
————英國脫歐的後果及影響————
很多投資者比較關心英國脫歐會對中國經濟和A股市場產生什麼樣的影響。這裡簡單討論一下，
實際上，英國脫歐對中國經濟的直接影響並不大。
短期的直接影響，
人民幣匯率會出現較大波動，但是並不是人民幣本身的實際價值縮水了。而是因為資金出於避險傾向，大量拋售歐元和英鎊。來換取美元，黃金，日元等其它國際性貨幣。因為人民幣暫時還不是完全可自由兌換的國際性貨幣，所以短期換人民幣進行避險的資金遠遠少於買入美元和日元的資金。因此人民幣只是短期的因為流通性差異導致的被動貶值，央行會做一些相應的對策來平抑短期人民幣相比美元和日元等貨幣的貶值速度和幅度。而且美元也不會因為這樣一個消息刺激而持續不斷的大幅走強，所以人民幣匯率的壓力並不沒有特別大。
A股會出現一些短期波動，主要原因是英國脫歐導致了歐洲股市和美國股市的動蕩，因為這個事件對其經濟和貿易的直接衝擊比較大。A股市場因為相對封閉且與歐洲直接關聯不大，所以短期的波動主要是因為外圍市場普跌導致的心理壓力，和跟風下跌為主。
中期影響，
英國脫歐之後，歐美市場的承受壓力的時間會稍微長一些。這種情況下，資金更需要進一步的避險和分散配置。加上短期人民幣被動貶值，A股市場又經歷了大跌，處於較低的位置。同時在新興市場國家中，中國的經濟韌性較強，體量也夠大。會有海外資金有意願增加人民幣資產的配置，來分散歐美市場的風險。所以有可能有一些海外避險資金通過官方和非官方的渠道進入中國。
英國脫歐之後，因為香港和英國的歷史淵源和經貿往來聯繫較為緊密，所以香港要承受的衝擊會比較大。中央政府有可能會及時釋放一些利好消息來對沖這種負面影響，協助香港抵禦可能承受的壓力。比如說本已箭在弦上的深港通。
英國脫歐之後，中國布局的借倫敦金融城為跳板，通過歐洲提升人民幣國際化地位，和加速中國金融市場的國際化進程會受到較大的負面影響。中國政府有可能要調整在整個歐洲的金融布局。
長期影響，
英國脫歐目前只是公投的結果，要從公投結果變成實際脫歐還要有一個很漫長的過程。但是英國脫歐之後，歐盟內部一些傳統的「疑歐」傾向嚴重的國家，也有可能效仿英國。成與不成都是導致歐盟的進一步分化。而歐盟是中國最大的貿易夥伴，歐盟分化之後，對中國在歐洲進行貿易和經濟活動會有一些負面影響。但是這些負面影響不會太長久，尤其是很多投資者擔心的貿易壁壘問題。原因其實很好理解，全球化其實已經是一個不可逆的趨勢，國際化大分工才導致了中國近年來的快速增長。同時美德英法等世界強國也都是收益者。從中英和中德近期的持續推進合作和互利來看，歐洲強國對中國會一直保持開放的態度。因為他們的技術需要在中國龐大的市場和消費能力中變現，同時基礎工業製品和中低端低成本商品和服務也需要從中國進口，以節約時間成本和人力成本繼續推動高端產品和前沿技術的開發。只有掌握前沿技術和高端產品才能繼續在世界競爭中領跑。而阻撓中國進入歐洲的主要是歐洲弱國，因為他們的產品沒有向中國輸出的能力和優勢，同時擔心中國的低成本產品衝擊其國內市場和就業。所以很顯示，在與中國的合作問題上，強國靠共贏，弱國搞壁壘。而這些弱國的壁壘對中國利益的損害遠小於其對自身的損害。
而且發展才能真正解決問題，歐洲右派勢力近來在輿論上佔據上風，只是國民情緒，尤其是低學歷和低收入人群的情緒宣洩。右派的保守和孤立政策其實不能挽救經濟和持續的保障就業，早晚還會再次退出。因此長期來看，歐盟問題對中國的損害有限。
另外歐洲動蕩的情況下，歐盟對東歐國家的吸引力和控制力會下降，東歐國家也會從原有的依賴歐盟轉而變為向中國示好，這樣的話，中國的一帶一路規劃中，西進路線會出現較大轉機。同時美國要重新把戰略重心轉回歐洲，所以重返亞太計劃，可能被迫放鬆。這也就有利於中國的東進路線，和加強在亞太的影響力和話語權。所以一帶一路相關板塊近期有可能稍有活躍。加上近期亞投行首次年後進行的比較順利，短期市場有可能受到相應刺激。
————近期走勢預期和操作規劃————
近期上證指數上方的壓力線依然比較密集，除了前文提到的30分鐘線級別MA888均線。
日線級別的MA60均線和MA99均線在周五的波動之後，再次成為指數上方的壓力線。
因此維持之前的判斷的操作規劃，在上證指數處於前期低位箱體範圍內的情況下，小幅度，多批次的緩步增倉。但是上證指數越過30分鐘線級別MA888均線之前，暫時不適合超過半倉。
如果出現極其意外的情況下，上證指數跌破前期縮量磨底期間的箱體下沿，就暫時止損離場，繼續等待下一個機會，如果指數不跌破這個區間，就繼續持股跟風為主。
本周一上證指數在外圍市場周末慘烈下跌的情況下，很難不受影響。出現一定幅度低開目前來看是再所難免的。
但是關鍵在於——前期低位縮量整理箱體的下沿。
加上前期在專欄更新中，我們反覆講過在30分鐘線級別MA888均線目前的狀態下，不要在貼近壓力線的位置加倉。控制好倉位，不建議輕易重倉。如果大家之前有接受意見保持輕倉的話，目前的狀態下，只要指數不跌破上圖中的的低點連線，還可以謹慎持股觀望後市走勢。
如果這個位置被跌穿，最合理的減倉位置見上圖。
同時日線級別MA888均線目前位於2713，有可能成為上證指數短期極端情況下的最終防線，考慮到2780前期低點連線和日線級別MA888均線2713之間的距離，可以考慮跌破2780先降低倉位，如果最終是跌到2710附近企穩的話，可以回補倉位到原有的水平。
附圖，外圍市場情況
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