微軟豪擲262億美元收購LinkedIn，我們不看好的5點理由

就在蘋果全球開發者大會（WWDC）召開之際，微軟搞了個大新聞！豪擲262億美元收購全球最大職業社交網路LinkedIn（領英）。這是微軟新CEO賽亞特·納德拉（Satya Nadella）上任之後的首次重大決策，而收購價格在科技公司收購歷史上名列第二，僅次於去年戴爾（Dell）以670億美元收購EMC。

微軟都買了那些公司？

首先我們先來看看微軟的收購史，在微軟已完成的200多起收購中，本次出價毫無疑問是最貴的，足足比2011年對Skype的收購案高出3倍！

先來回顧一下此前微軟的5起最貴收購案：

• 2014年25億美元收購瑞典遊戲開發商Mojang；

• 2013年76億美元收購諾基亞手機業務；

• 2011年85億美元收購Skype；

• 2007年63億美元收購在線廣告公司Aquantive；

• 2000年15億美元收購專業製圖軟體開發商Visio。

為什麼是LinkedIn？

可以想像，收購完成後，LindedIn將被直接整合到Windows中，至於收購原因，直白的說：為了數據！有內涵一點的解釋是：為了將來微軟旗下的辦公軟體、企業服務軟體、廣告產品及服務的協同工作。

上圖是收購LinkedIn後，微軟設想的使用場景，微軟認為，他們將可以把「世界上最好的雲服務」與「最好的職業社交網路」徹底打通。

微軟和LindedIn都在其各自的領域做了分工。微軟負責如聯繫人、信息、日曆、文件、電子郵件、會議等個人信息的收集，而LinkedIn則專註於工作、同事、學習、職場提升、求職招聘等。

外部爭論的焦點在於，按照上圖兩家的業務分部，幾乎沒有重疊的地方。換句話所，微軟如果這次收購的是Slack（企業內部溝通協作平台），可能更容易理解。畢竟，微軟和Slack在業務和實現技術方面有交集。所以，微軟將如何把自己已有業務與LinkedIn連接在一起，才是最大的看點。

微軟對LinkedIn最大的期待可能就是：讓職場人士的工作更有效率。微軟希望LinkedIn能鞏固其企業用戶數據，通過用戶聯繫人、公司及職業信息來強化其推送服務，更為重要的也許是為個人助理Cortana（微軟小娜）找到更多的應用場景。而LindedIn的4.33億用戶群也許可以做到這一點。

此外，微軟的搜索服務Bing（必應）也將受益於與LinkedIn的整合，有望成為「最佳職業搜索引擎」。

LinkedIn暫時不會在微軟雲服務平台Azure上運行，微軟的當務之急無疑會是將LinkedIn接入微軟Active Directory（活動目錄），以及Office 365的SSO。

而在DT君看來，自收購後諾基亞慘淡收場之後，微軟對於個人消費市場可能已經不抱什麼希望，如此大手筆的收購LindedIn也許預示著微軟將它的未來賭在了企業服務上。

不看好收購的5個原因

原因之一：LinkedIn的價值：

今年2月2日，LindedIn的公司股價在每股203美元，由於隨後發布的年度財報遠低於華爾街預期，股價一天內暴跌43.6%，公司市值蒸發約100億美元。但是即便以當時暴跌之後的103美元看，LindedIn的市盈率依舊為50倍，明顯高於同類高科技公司——Twitter市盈率為29.5倍，Facebook為33.8倍，Alphabet則為20.9倍。換句話說，暴跌之後，LindedIn的股價仍然有很大的水分。

微軟如今溢價50%收購LinkedIn，每股價格高達196美元，看起來很過癮，而且昨天收購消息放出後，LinkedIn股價暴漲47%。但對於很多投資者來說，LinkedIn並不值這個價，微軟股東們的反應也非常直接，宣布收購後，股價跌幅最大時達到了3.6%。

原因之二：LinkedIn的業績

再來看看LinkedIn的業績，公司價值無疑是重要因素，但其根本還是目前的業務狀況。投資人不看好LinkedIn的原因有二，一是公司廣告收入增長緩慢，二是美國就業率未出現明顯改善，換而言之，無論是LinkedIn的變現能力，還是它的影響力都受到了質疑。

原因之三：微軟的收購記錄

暫且不論微軟花了收購諾基亞手機業務近4倍的價格收購LinkedIn，微軟還在2012年以12億美元收購了Yammer（企業社會化網路服務提供商）、2011年以85億美元收購了Skype，一個公司真的需要那麼多企業級通信平台么？

對於一個普通用戶，或者投資者來說，把這麼多不同的通信平台整合到一起，想起來就覺得很難搞。其實微軟也不一定清楚該怎麼去做整合，它希望先買了再說！微軟CEO納德拉是這麼說的：

「我們要讓職場人士更高效的工作，同時，重塑銷售、市場推廣、人才管理過程。我不知道當收購完成後，新的團隊會碰撞出什麼樣的火花。我想這些都會在今年發生。」

原因之四：262億美元開發新客戶？

很多人都在談論一個詞「協同」（Synergy），哪怕官方其實並沒使用這個詞。將LinkedIn整合到微軟所有的產品線中倒也沒什麼不好，但以後上傳一個Word文檔，或者一個電子表格時，都會冒出提示詢問你是否需要分享到LinkedIn？被說的最多的就是微軟將通過職場社交這一渠道，來推廣諸如雲服務等新產品，但作為全球最大的科技公司之一，花262億美元去開發新客戶會不會有點小題大做了？

原因之五：收編還是獨立？

從結構上來說，LinkedIn將保持獨立運營。納德拉是這麼說的：

「LinkedIn將保持品牌與運營的獨立，他們的企業文化與微軟也非常契合。傑夫·韋納（Jeff Weiner）將繼續擔任公司CEO，加入高級管理團隊，並向我本人彙報。事實上，我希望傑夫能以關鍵績效指標去管理公司，並和微軟的大方向保持一致。由他來決定那些需要整合。」

那麼是不是可以理解為：大家要一起工作，但工作時還得保持獨立？聽上去像是個不太好解決的問題。

最後，雖然很難說這次微軟的投資是否能值回票價，或者LinkedIn是否會像諾基亞一樣每況愈下，但是可以肯定的是，微軟的如意算盤並不容易打響。當然，微軟並不會因此受太大影響，只是在接下來的一年裡，可能所有的事情並不會像外界想像的那麼順利。

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