上證 50ETF 波動率指數是什麼？推出後會帶來哪些影響？

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新聞背景：上證50ETF波動率指數（中國波指）即將發布

2015年2月9日，上證50ETF期權在上海證券交易所正式上市交易，上市以來市場運行平穩，規模穩步增加，投資者參與理性，市場功能初步發揮。國際經驗表明，波動率指數有利於監測市場變化和投資者情緒，還可為資產管理機構和其他投資者提供管理風險的重要工具。有鑒於此，上交所和中證指數公司將於2016年11月28日正式發布上證50ETF波動率指數（指數簡稱：中國波指，指數代碼：000188）。

可以對標到芝加哥交易所的 VIX 嗎？

http://www.sse.com.cn/assortment/options/neovolatility/c/4206989.pdf

這是上證的波動率編製方案，得到了如下幾個信息：

1.這確實就是CBOE的VIX

2.同樣也做了近月遠月的修正

所以可以認為他的功能和CBOE的VIX是一樣的

與CBOE的VIX比較：

1.沒有連續兩期沒有報價之後的「價格範圍終值機制」（也可能內部執行時有，人家沒放出來）

2.沒有對合約交易具體日期開始時間的時間修正（也可能內部執行時有，人家沒放出來）

可能需要做出的修正：

1.樓上有朋友說了，虛值合約的價格範圍不夠，需要做一些「延長」（也許是spline，用來畫圖是沒問題的，別用來對沖就好）

2.什麼是隱含波動率 (Implied Volatility) ?我曾經在這個答案里提到的「黑色星期一問題」。本來看漲看跌期權應該共享曲面，然而因為出現供需不平衡和看跌可能存在的合成做空成本（後者中國特有）看漲看跌的IV不一致。可能導致VIX的失真

關於這個的功用，其實VIX因為相當於人們對不同期限的市場加權預期，所以談不上是一個「預測」工具。一般來說VIX有以下功用：

1.給出公允的人們對不同期限期指的加權隱含波動率報價

2.直接給出了期指方差互換的報價（VIX直接就是方差互換的浮動方）

3.作為市場預期指標，可以反應人們的期望，發揮「恐慌指數」的功效，可以作為一個簡單明了的「撤退指標」

4.作為市場化指標，可以標準化指數波動率，因而在未來可以發展成更有效的波動率衍生品（現在還不行）

關於成熟度的問題，黑貓認為雖然發展波動率衍生為時過早，但是推出一個市場標準化指標還是可以的。運行成熟之後不失為一個好的參照物。

個人猜測，把波動率公允化成一個正式的指數是否在為後面推出方差互換合約等波動率的衍生品做準備？

但IVIX還不夠成熟，其計算的隱含波動率常常失真。

本來就是對標cboe的vix，演算法也基本一樣，細節上，由於國內市場行權價較少，有時候沒有足夠的虛值合約參與計算，所以增加了一些線性外推的細節，本質上就是一個東西。

上交所當然想在此基礎上，推出vix期貨，甚至vix期權，不過按照現在市場趨勢，他們也就是想想。

至於推出後對市場的影響，現在沒啥影響，這個指數試行版上交所公布都快兩年了，除了做期權的人看看，也沒什麼人關注。

這個東西很多人都算過(廣發的GVIX),CBOE 已經公布了完整的計算過程，但是感覺這個指標是個同步指標，預測能力不強，可能需要拿分鐘級的再看一下。

就是抄了個公式

沒啥意義，基礎的東西沒弄好就想著趕時髦。盯在50指數上搞這些不如把其它指數的相關品種推出來

？