什麼是票據資管？票據資管的流程？

一．票據資管業務
銀證合作票據資管業務是指銀行委託券商資產管理部門管理銀行資金，成立定向資產管理計劃，並要求定向資產管理計劃購買票據資產的過程。票據資產指貼現票據，一般可分為商業匯票和承兌匯票。

二．主要參與方
1、委託人：銀行機構客戶或銀行理財產品（資金池）
2、管理人：券商
3、託管人：銀行
4、票據資產受讓方：券商定向資產管理計劃
5、票據承兌、保管、托收方：銀行
6、票據資產轉讓方：銀行

三．操作流程
1、 委託人與證券公司簽署定向資產管理合同，將自有資金或理財資金委託證券公司進行投資，委託資產劃入定向資產管理計劃託管賬戶；
2、 證券公司運用為委託資金購買銀行A（票據轉出行）持有的票據資產，資金劃入銀行A（票據轉出行）指定賬戶；
3、 證券公司委託銀行B（票據保管行）對票據進行驗票、保管和托收；
4、 銀行B（票據保管行）將票據到期後收到的現金劃入定向資產管理計劃託管賬戶；
5、 證券公司將委託資金及收益在扣除相關費用後，從定向資產管理計劃賬戶劃入委託人賬戶，定向資產管理計劃終止。

費用：
管理費、託管費、保管費
協議文本：
1、 委託人、證券公司、託管銀行：《定向資產管理合同》
2、證券公司與票據轉出行：《票據資產轉讓合同》
3、證券公司與票據保管行：《票據資產保管合同》

四．業務模式
在實際的業務操作過程中，可能會出現兩方、三方甚至多方合作的業務場景。以下主要分為三種情況來介紹。

銀行A具備自營功能，可直接委託券商成立定向資管計劃：
①銀行A委託券商定向管理自有資金（或表外資金）
②銀行A、券商簽署《定向資產管理計劃協議》
③銀行A指定券商將該筆資金用於買斷行內已貼現票據（表內資產）

銀行A不具備自營功能，通過銀行B委託券商成立定向資管計劃：
①銀行B委託券商成立定向資管計劃
②銀行B指定券商將該筆資金用於購買銀行A的票據資產
③銀行B將資管計劃受益權轉讓給銀行A(銀行A將資金給銀行B)

銀行B為票據過橋行，銀行C為資金過橋行
①銀行C委託券商成立定向資管計劃
②銀行C指定券商將該筆資金用於購買銀行B的票據資產(同時銀行A已將票據轉讓給銀行B)
③銀行C將資管計劃受益權轉讓給銀行A(銀行A將資金給銀行C)

底層交易標的為票據，借用資管通道的ABS產品。