以前，我沒得選，現在，我不想做個傻逼

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先貼一段李佛摩爾的回憶錄——

大多數我稱之為「客戶」的人都是差不多的。你很難找到直接承認華爾街不欠自己錢的客戶。在富勒頓公司，客戶都是烏合之眾。各種層次的菜鳥齊活了！呃，好吧，還是有一位老鳥，他和其他人都不一樣。首先，他年紀很大。其次，他從來不給意見，也從來不吹噓自己的戰績。他長於傾聽，別人說話時他總是聚精會神地聽著。他對小道消息並不熱衷，也就是說，他從不向說話者打聽他們聽說了什麼或是知道什麼。但每當有人給他透露點小道消息，他也總是禮貌地道謝。有時他會二度向消息散布者道謝——那意味著這條消息起作用了。但如果小道消息沒起作用，他也不會抱怨，因此誰也不知道他到底是跟了風還是聽過當做沒聽過。交易廳里的人都說這老傢伙可有錢了，能調動很大的手筆。但他對公司傭金的貢獻並不多，至少人們看到的不多。他的名字叫帕特里奇(Partridge)，但大伙兒私下裡給他起了個綽號叫「火雞」(Turkey)，因為他胸板厚實，喜歡昂首挺胸地在各個房間轉悠，還喜歡把下巴頷在胸口。

客戶們都希望有人能在背後推自己一把，這樣他們就能把失敗歸咎於別人了。他們習慣於跑到老帕特里奇跟前，告訴他有個內幕人士的朋友的朋友建議他們在某隻股票上如何操作。他們會告訴他，他們還沒有按消息行事，於是他會告訴他們應該怎麼做。但不論他們獲得的消息是買還是賣，老謀深算的帕特里奇的回答總是一樣的。

客戶會大談整個故事，道出自己的困惑，然後問：「您認為我應該怎麼做？」

老「火雞」會將頭扭向一邊，帶著慈父般的微笑打量這位客戶，然後語重心長地說：「這是牛市，你懂的！」

有好幾次，我聽見他說：「呃，這是牛市，你懂的！」這情形就好像是送了你一個價值連城的護身符，並且已經上了百萬美元的意外險。當然，我並沒有領會到他這句話的意思。

有一天，一個叫做艾爾默·哈伍德(Elmer Harwood)的客戶衝進營業廳，寫下一張指令交給下單員。接著，他又奔向帕特里奇。帕特里奇正在禮貌地聽約翰·范寧(John Fanning)講他的老故事：有一次，他偶爾聽到基恩給經紀人下了某個指令，他跟風殺入，但結果只是在100股上賺了區區三個點。當然，就在約翰賣出後，這隻股票一飛衝天，三天之內就漲了24點。這至少是約翰第四次傾訴他的苦難史了，但老「火雞」仍然面帶同情的微笑仔細聽著，就好像從來沒聽過一樣。

這時艾爾默插了進來，來不及向約翰·范寧致歉就忙不迭地告訴老「火雞」：「帕特里奇先生，我剛剛賣掉了我的克萊麥斯汽車(Climax Motors)。我的人告訴我市場要回調了，到時候我就可以以更低的價錢吃進了。你最好也這樣做。我是說，如果你還有持倉的話。」

艾爾默滿腹狐疑地看著老「火雞」，當初他得到買入消息後就告訴了他。業餘消息人士(他們總是義務為人傳播消息)總是認為得到消息的人得對自己感恩戴德，儘管他們不一定知道消息管不管用。

「是的，哈伍德先生，我還有持倉，必須的！」「火雞」感激地回答。艾爾默是好人啊，如此惦記這位老油條。

「那麼，現在是時候了結利潤等到下跌後再賺一票了，」艾爾默說，就好像他剛才送了老「火雞」一張存款單似的。但老「火雞」並沒有露出急不可待的感謝神情，於是艾爾默繼續說道：「我剛剛清倉了！」

從他的聲音和神情看，你一定會以為他的交易量至少是一萬股。

但帕特里奇面帶感激地搖搖頭，喃喃地說：「不！不！我不能這樣做！」

「什麼？」艾爾默吼道。

「我不能這樣做！」帕特里奇先生說，好像陷入了大麻煩似的。

「我不是給了你買進的消息嗎？」

「一點兒沒錯，哈伍德先生。而且我也非常感謝你。真的，發自肺腑，先生。但是——」

「打住！聽我說！這隻股票不是在10天之內漲了7點嗎？不是嗎？」

「可不是，我真的很感謝你，親愛的小夥子。但我不能考慮賣掉它。」

「不能？」艾爾默問，眼睛裡開始流露出懷疑的神情。大多數散布消息者同時也是打聽消息者。

「不，不能。」

「為什麼不能？」艾爾默一邊說，一邊湊得更近了。

「為什麼？這是牛市！」老「火雞」說這句話的情形就好像是他是在為一大串詳細解釋做總結。

「太對了，」艾爾默說，看上去又失望又氣惱，「我也知道這是牛市。但你最好先賣掉這隻股票的倉位，回調後再撿回來。這樣你還能降低成本呢。」

「親愛的夥計，」老帕特里奇說，一副苦大仇深的模樣——「親愛的夥計，如果我現在賣掉這隻股票，就丟掉了我的頭寸（可以理解為本金）。到時候我將如何是好？」

艾爾默·哈伍德甩甩手，搖搖頭，走到我身邊來尋求安慰。「什麼事兒啊，」他湊到我耳邊大聲說，「你說呢?」

我什麼都沒說。於是他又繼續說道：「我給了他一個克萊麥斯汽車的消息，他買了500股，獲得了7點利潤。現在我建議他出場等回調後再殺入——其實早該回調了。你猜他聽到這個消息時怎麼說？他說如果他賣掉的話他就會喝西北風。這算什麼啊？」

「對不起，哈伍德先生，我可沒說我會喝西北風，」此時老「火雞」插了進來，「我說我會丟掉我的頭寸。等你到了我這個年紀，你就會像我一樣經歷多次繁榮和恐慌，也會知道丟掉頭寸是不可承受之重，即使是約翰·洛克菲勒也一樣。我希望股票回調，以便你可以以低得多的成本再次建倉，先生。但我自己只能根據多年來的經驗交易。我花了很大的代價才學會了這一點，我不想再多交一次學費。但我很感謝你，就好像是我已經把這筆錢存在了銀行。這是牛市，你懂的。」說完他昂首挺胸地走了，留下艾爾默呆立在那裡。

當時老帕特里奇的話並沒有引起我多少關注，直到我開始反思我數不清的錯誤，反思為何我在對大勢判斷完全正確的時候沒能賺到應該賺到的錢時，我才領悟到他的話。我研究得越深入，越覺得這位老油條的話英明。顯然，他在年輕的時候也陷入過相同的瓶頸，並領悟了人性的缺點。經驗讓他不再使自己受到難以抵禦並會給他帶來巨大代價的誘惑，就像我現在一樣。

——選自李佛摩爾《股票大作手回憶錄》

深次新股，399678，一個能一定程度反映整體次新股走勢的指數。

下圖是他在8月18日之前的表現——

四個箭頭分別代表著——

暴跌、假反彈、繼續跌、底部上攻

下圖是今天直到今天12月29日之前深次新股的表現——

四個箭頭分別代表著——

暴跌、假反彈、繼續跌、底部上攻

那8月18號以後呢？

調整、衝刺

你以為只是在說這一波次新股大趨勢跟8月那波相似嗎？

不，我說的是每一波次新股的超大行情，在細節上都不盡相同，但大趨勢走完再從整體上看都差不多。

那些說現在情況跟以前不同的，OK，你當然可以這麼認為。

但是，你絕對不能改變我。

因為我一生中見過九次燕子低飛，接下來馬上就下傾盆大雨。

當我第十次見到燕子低飛的時候，你告訴我說這次情況不一樣了，有可能不會下雨了。

是，我知道，是有可能不下雨。

但如果我還不去判斷要下雨，那我不就成了徹頭徹尾的傻逼嗎？

換句話說，如果我早都能這麼判斷，那即使錯了這一次，以前的那九次不是全對了嗎？

況且股市中的行情相似，比燕子低飛這種單獨事件要難以巧合的多。

對的概率我認為很大，錯了又不至於去跳樓，我憑什麼不信？

那錯了怎麼辦？

錯了就認，認倒霉，認撞上了小概率事件。

因為我在股市裡賺的所有錢幾乎都源於把握到了我能抓住的最大概率事件，如果連小概率事件都無法接受，那就壓根就賺不到以前的那些錢。

今天發的文章——

駱非語：對不起，您的問題只有神仙才能解答——吐槽大會系列zhuanlan.zhihu.com

裡面寫到了——

筆者經過反覆對照研究歷史行情發現一個規律—— 次新股一波超大行情往往要經歷三個階段—— 第一個階段是普漲，先營造出來一個勢頭，也就是現在所處的階段。

第二個階段是調整，龍頭們繼續一往無前，而跟漲股磨磨唧唧，你方唱罷我登場，甚至有些還會跌。

第三個階段是衝刺，這是整體勢頭最最兇猛的階段，幾乎所有次新股攜一往無前之勢向上猛攻。

顯然，今天如果到尾盤沒有起勢，可以認為已經進入了第二個階段：調整。

歷史上次新股大行情的第一個階段總是很短暫的，所以一點也不意外。

這波次新股大行情的區別在哪呢？

沒有絕對的龍頭。

以前也不是沒有出現過，2016年5月那波次新股大行情中，也沒有絕對的龍頭，照樣還是走出來第三波了。

所以，這次一旦進入調整期，恐怕大部分次新股都得參與調整，包括前期的龍頭。

這個幅度有可能一般， 但也有可能會很大，大到超越你的想像，超越你的承受能力。

但是我是不會理會的，甚至連看都懶得看。

再回顧下《股票大作手回憶錄》里這段經典對白——

「對不起，哈伍德先生，我可沒說我會喝西北風，」此時老「火雞」插了進來，「我說我會丟掉我的頭寸。等你到了我這個年紀，你就會像我一樣經歷多次繁榮和恐慌，也會知道丟掉頭寸是不可承受之重，即使是約翰·洛克菲勒也一樣。我希望股票回調，以便你可以以低得多的成本再次建倉，先生。但我自己只能根據多年來的經驗交易。我花了很大的代價才學會了這一點，我不想再多交一次學費。但我很感謝你，就好像是我已經把這筆錢存在了銀行。這是牛市，你懂的。」

我沒有說自己一定對。

信我有可能信錯人，信我有可能導致你虧大錢，這點請所有看我文章的人謹記。

但你如果是我，你也沒得選。

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