2017.11.27 靜待指數平穩著陸

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————本周只有4隻新股發行————

其中有兩隻新股較有特點——主要客戶均為通信巨頭華為，

周三進行申購的科創新源，主要客戶同樣為華為和中興，

主營業務是高性能特種橡膠密封材料的研發銷售。資料顯示，華為和中興均位列公司前三季度排名前五的客戶。公司向華為供應的膠帶類產品主要用於通訊基站接頭，華為採購公司產品占華為膠帶類產品採購總額的70%以上，而中興採購公司產品佔中興膠帶類產品採購總額的90%以上。

周四申購的深南電路，公司第一大客戶為通信巨頭華為。

主營印製電路板、封裝基板和電子裝聯業務，是國內印製電路板的龍頭企業。根據其招股意向書，據CPCA公布的中國印製電路行業排行榜，公司2016年銷售收入在國內所有PCB企業中位列第5名，在內資PCB企業中已連續多年位居第一。

近幾年來，公司對華為的銷售金額佔主營業務收入的比重持續在20%以上，華為訂單對公司影響很大。

這兩隻新股中，尤其是深南電路，經常打新的小夥伴一定不要錯過，這隻個股中籤後的漲幅應該相對較大，而且發行價比較高，所以有成為「大肉簽」的潛質。

大家盡量保障及時申購，雖然現在新股申購中籤率依然很低，但是萬一中了呢。

————次新股指數近期下跌了14.09%————

近期次新股板塊成為本輪調整中的重災區，

2016年以來上市的很多股票已處於破發的邊緣，

其中天能重工、三角輪胎、日月股份、步長製藥、貴廣網路、江蘇銀行復權後的股價與發行價最為接近，意味著如果股價繼續下跌，將實質性破發。

而此前因為累計漲幅過大的兩隻次新股龍頭，江豐電子和華大基因，在被放出來之後，都出現了連續跌停的情況，這次特停對整個次新股板塊有非常嚴重的影響。

市場整體回調+龍頭被特停，導致次新股板塊的走勢「雪上加霜」，深次新股指數已從高位下跌了14.09%，而且暫時還沒有出現短期觸底企穩跡象，如果出於近期某些次新股跌幅較大而打算抄底的話，一定要謹慎考慮。

————華能水電將於下周二開始申購————

華能水電原定於11月14日進行網上申購，但由於發行價格為2.17元/股，對應市盈率為76.86倍，遠高於行業市盈率水平，使得華能水電推遲三周發行。

為什麼華能水電的網上申購時間安排，一拖再拖，主要原因就出在華能水電的發行價定價問題上，

華能水電公司2017年6月30日經審計數據計算的發行前每股凈資產為2.1603元。

發行人和聯席主承銷商將通過網下初步詢價直接確定發行價格，網下不再進行累計投標詢價，且發行價格不低於發行前最近一期經審計每股凈資產。

（因為華能水電是國有企業，所以發行價格低於每股凈資產的話，就有「賤賣國有資產」的嫌疑）

而如果為了保證華能水電的發行價格不低於凈資產，那麼定價將是2.17元/股，與此對應的發行市盈率則高達76.95倍，遠超18.58倍的行業市盈率，還突破了23倍市盈率。

（也就是說，在「保護國有資產」的問題上，行業平均市盈率可以被無視，證監會劃定的IPO市盈率紅線也可以無視）

從發行數量上看，華能水電擬發行18億股，創2016年以來最大發行規模。

此前新股最大發行規模的紀錄是由江蘇銀行保持，發行總量為11.54億股。

從募集金額上看，華能水電計劃募集37.78億元，募集金額排今年第三，僅次於今年上市的中國銀河和財通證券。

（華能水電這次的上市安排和定價方式，是對A股市場所謂「市場化發行改革」最大的嘲諷）

另外華能水電擬發行18億股，創下IPO新規以來的最大發行規模。

網上投資者申購該股上限為54萬股，對應540個配號。

以540萬元滬市市值頂格申購華能水電，意味著可以獲得100%的中籤概率。

————近期盤面回顧————

上周上證指數出現了較大幅度的調整，但是在周末，監管部門對這次調整沒發表任何觀點，周末的消息面異常平淡。

關於上周調整出現之後，中線比較悲觀或樂觀情況的估計，以及調整結束跡象和抄底時機把握的內容，我都已經在上周五的更新里說過了。

2017.11.24 三段式下跌與雙底企穩

這裡就簡單說一下，上周五當日走勢的一點特徵，

1，上周五盤中最低點剛好是日線級別MA99均線，此前的更新中，我們說到過這條均線在此次回調可能發揮重要作用，目前來看，這個位置對指數有一定支撐效果。

2，上周五上證指數的成交量非常低，說明兩件事，一是周四的大跌暫時沒有造成恐慌擴散，二是大跌之後多空雙方都異常謹慎，有抄底打算或者割肉打算的都暫時沒有馬上行動。

如果按照歷史經驗總結的K線理論來看，

下跌過程中，縮量收星形K線的話，有比較大的概率是一個下跌中繼信號，而且星形（十字）K線兩側的調整幅度有可能是對稱的。

從K線理論和三段式下跌的經典走勢來看，目前都尚未出現穩妥抄底的良機，因此近期在是否抄底建倉，或者補倉的問題上，大家盡量保持慎重，最好等到指數做出一個縮量雙底結構之後再行動。