從DCM的投資邏輯看脈脈為何融資7500萬美元

作者：王騏驥

　　2017年11月15日，職場社交平台「脈脈」對外宣布完成C輪7500萬美元融資，由DCM領投，IDG資本、晨興資本跟投，並引入中國職業發展平台智聯招聘作為戰略投資方。

　　然而，畢竟是真金白銀，投資人7500萬美元砸出去的背後，到底是什麼一個投資邏輯呢?今天，GPLP君試圖為大家解讀一下。

　　脈脈是誰

　　脈脈上線於2013年10月，是一款利用科學演算法為職場人打通二度人脈、打破行業壁壘、降低社交門檻、實現各行各業交流合作的職場社交APP。不同於微博、微信的綜合社交定位，脈脈差異化的產品定位卻走出了一片天。

　　據脈脈公開的數據顯示，截至目前，脈脈已經擁有數千萬高凈值職場用戶，主要用戶來自金融貿易、IT互聯網、文化傳媒、醫療生物、政府法律、教育培訓等領域，49%的用戶來自北上廣深等一線城市，包括來自微軟、IBM、BAT、萬達、萬科等世界五百強及各行業領軍企業的中高層和基層員工。

　　簡而言之，就是在過去的四年當中，脈脈成功的利用職場交流的社交模式吸引到了千萬流量。

　　脈脈CEO林凡表示：「中國正處於熟人社會向生人社會轉型的過程，脈脈信息的傳播是不僅僅限於熟人之間的，而是基於每個用戶的五同關係構建一個潛在10萬人的職場社交網路，用戶在自發的UGC內容提供和交互關係中，就能形成一個職場社交氛圍。越來越多的人選擇在脈脈上發表自己的觀點，在脈脈上能夠很快被他的朋友和朋友的朋友看到，這樣會快速的促進商業性業務的整合。」

　　關於這種業務模式成功案例，在美國有跡可循。2016年6月，微軟以262億美元收購Linkedin公司。而在中國，伴隨著中國經濟的高速發展，每一個人生活的壓力越來越大，企業亦是如此。隨著這種焦慮的不斷升級，人和人之間的連接的需求開始變得更強，個人和企業成長的目的也越來越清晰和迫切。中國人以前的職場社交模式也在日益升級，一旦趨勢確立，未來還將縱深發展。

　　因此，在中外成功的社交網路公司面前，脈脈只是順應經濟發展趨勢的一個縮影。在互聯網「流量就是第一生產力」的定律之下，投資脈脈，顯然就是投資未來，這正是脈脈廣受風險投資機構青睞的核心原因。

　　流量至上，為何是脈脈

　　同樣具備流量的公司很多，比如探探也是做社交，為啥投資人會選擇脈脈呢?

　　細微差別則取決於人的因素。

　　在脈脈此輪的投資機構當中，領投的是DCM。這家基金並不高調，在全亞洲也只有7個人，名氣也並沒有其他基金那麼大。然而，據LP透露給GPLP君，該基金有幾年的業績卻是全亞洲第一，曾投資出了前程無憂、人人網、唯品會、58同城等多家知名公司。

　　毫不誇張的說，每年DCM年會都是投資圈的一件盛事。這家低調的公司成功的原因就是專心做投資，然後用最頂級的投資人的思路去找到行業最頂級的項目。

　　而在DCM看來，他們投資脈脈的一個主要原因就是因為創始人林凡不僅優秀，而且專註。

　　DCM合伙人曾振宇曾對風險投資有過如下反思：

　　第一，投賽道還是選手?

　　很多人覺得，當然是投賽道，大勢最重要，只要多參與在大的時代洪流里，總有很多機會。但是，在很多時候我們會發現投賽道也沒戲，如果沒有找到那一個成功者，所有的付出都不會有回報。

　　第二，多投還是少投?

　　每個項目都投一點，增加成功的可能性。但是你會發現，這種方式帶來回報的效率太低，好不容易有個項目賺了10倍，但絕對金額很小。每個人都想做狙擊手，一槍打中一個獨角獸，但實際上非常困難。

　　第三，投資的估值是否重要?

　　一般大家都會說只要投對的公司，比如你投了京東、阿里，唯品會，都可以有超額回報，因此價錢是不重要的。這是事後諸葛亮的邏輯。隨著市場情況不一樣，投資人心態也在時時變化，有時候覺得要聚焦，有時候覺得是不是要撒網試一試，這樣的掙扎在每一個人的心目中都有。我們所能做的，可能只是建立一個框架讓思考變得相對有跡可循。」

　　因此，按照DCM的投資邏輯——投資脈脈，其實，DCM從賽道選手、估值、股份多少等多個維度都進行了系統思考。

　　比如相比較社交這個發展趨勢，其實，DCM也看中了林凡這個選手。

　　資料顯示，林凡畢業於清華大學計算機系，在創立脈脈之前是搜狗技術總監，大街網技術合伙人，2012年創立的淘友網，是他的第三個創業項目，屬於投資人青睞的連續創業者。當然，相比連續創業這個標籤，更重要的是林凡極其注意細節，對產品通常要求做到極致。

　　關於融資，還有這麼一件趣事。2014年，IDG資本的趙航通過脈脈找到了林凡，然後發出了這樣一條消息——「IDG想和你聊聊。」

　　但是令人意外的是，林凡卻拒絕了，「我們不見投資人，我們先專註做產品。」林凡如此回復。

　　事實上，彼時的脈脈剛從融資困境中解脫出來，資金緊張。

　　這就是真實的林凡。

　　對於脈脈，與林凡同為清華校友的IDG資本合伙人牛奎光表示：「脈脈以職場社交的方式對人的真實身份提供認證機制，目前已經在求職招聘，拓展職場人脈等方面大幅提高了效率。真實是信任的來源，真實可以大幅提高用戶職場能力提升的效率，真實更會為社會的信用體系貢獻巨大力量。」

　　直面匿名爆料爭議

　　有人的地方就有江湖。

　　做職場社交的脈脈顯然也是如此，據了解，脈脈此次7500萬美元的融資將用於公司開拓市場、完善服務。同時，脈脈方面表示，2019年，脈脈計劃IPO上市，目標市值100億美元。

　　根據公開資料顯示，脈脈註冊用戶在2017年6月突破3000萬，每天都有海量的匿名交流消息在脈脈里產生。摩拜獲得超6億美元E輪融資、阿里巴巴收購優酷土豆、王者榮耀團隊年終獎100個月工資、攜程託兒所虐童真相等消息均發酵於脈脈。有的人對之愛之深切，稱之為「互聯網的紀檢委」，也有的人不感冒，說脈脈是「八卦集散地」。

　　作為專註於職場的社交網路，職場八卦顯然必不可少，這個無可厚非，無論是新浪微博還是微信，當段子八卦漫天飛的年代，要想獨善其身，顯然不可避免，因為，這是人性。無論每一個人，嚴肅的背後都藏著一顆八卦的心，或許當人們在譴責其他人八卦的時候，自己無形當中也會成為其中的一員，甚至會是主動爆料的一個。

　　林凡在接受媒體採訪時，曾對此評論：「對於爆料，我們最關注的是真實性，而不是它的內容是正面還是負面。職場為什麼要有匿名，是因為有很多人只有匿名後才敢發聲，我們要做的很核心的事情，就是減少在匿名裡面不真實的東西，所以，我們有了實名澄清機制，這也會讓職場爆料的真實性變得更高。」

　　因此，愛也罷，恨也罷，脈脈獲得了7500萬美元的C輪融資，職場社交霸主之爭已無爭議。當然如果有人說這個是天價估值的話，那麼對標Linkedin——註冊用戶3億，估值262億美元的話，你或許就會理解，目前擁有數千萬用戶的脈脈，估值其實應該達到30億美元，顯然，融資7500萬美元在合理範圍之內。

　　而且更不能忽視的是，中國相對美國而言，互聯網滲透率更高，未來的市場前景更廣闊。脈脈抓住了實名制職場社交這一未來紅利的富礦，勢必將會在獨角獸賽道上越奔越遠。