華爾街二級市場交易策略秘典（一）——日內交易與Carry trade.

原創 2017-10-16 Dorian君 灰岩金融科技

在眾多交易員中，最苦逼的，就是day trader

Day trader有多苦逼呢？

首先沒有固定底薪，如果自負盈虧，可以抽到近90%的抽成。

如果沒有進賬，只有虧損那麼捲鋪蓋走人。

炒外匯的還要倒時差，睡不好。

做trader雖然賺起來很兇，花錢來得容易去的也快。

（由於壓力大，HAPPY HOURS你懂的）

Day trade中文稱為日內交易。

美股不像A股，股票買了不能當天賣（T+1），而是可以做T+0。

所以有一種交易方式就是當天買賣，迅速進出，持股時間以分鐘計，一般不持股過夜。偶然的買了股票當天就賣出，是intraday trading，但是不算day trade的交易方式。

Day trader基本都是機構和職業投資/投機者，每天交易幾十甚至幾百次。需要緊盯盤面，快進快出。這是一項壓力很大的工作，普通的業餘投資者基本沒可能做day trade。

Day trade也可以用margin。

很多券商給pattern day trader的margin比例比一般人更高，可以到25％，即放大4倍的資金。由於一般day trade在收盤前都要結清，而margin是隔夜才算利息，所以day trade實際上可以免費用margin。

既然Day trade基本是一項專業性很強的工作，所以和會計、程序員、建築師等工作一樣，也必然有相關的理論的支持和技巧、經驗的積累。Day trade有以下的交易流派或方法：

1、Trend following，J就是「做趨勢」，即判斷股價在一段時間內會持續上升或下降，則相應的買入或賣空並持有一段時間來獲利。

2、Range trading，「做波動」，即判斷股價在Channel，即箱體內波動，則在此範圍內低買高賣。

3、Contrarian Investing，反向操作，與市場唱反調。

4、Scalping，做差價或套利。

因為市場上總有bid/ask價格的不同，其中的差距稱為spread，則可以利用這個spread來獲利。做scalping時是以bid價格買入，以ask價格賣出，得到spread。當市場比較穩定時適合做scalping。因為每次scalping得到的利潤一般很少，所以必須通過很大的成交量和巨大的交易次數來得到可接受的利潤。由於市場價格總是在不斷變動，所以scalping的timeframe很短，可能是所有交易方式中最短的了，有時只是幾秒的時間。

5、Rebate Trading，以ECN的返利作為利潤來源。

6、News Playing，好消息發布時買入（如果是見光死的消息則short)，壞消息相反，以此獲利。

專業做day trade不會用一般的retail broker，而是用direct access broker。後者直接接入ECN，交易速度更快。此外retail broker一般按交易次數收費，不管交易金額，而direct access broker則按交易金額收費，相對來說便宜很多。

相關信息 – 在中國國內如何買賣美股：

其實身處國內的投資者不出國也能在網上開戶做空或買入美股、ETF（紐交所、納斯達克或OTCBB上的股票），只要找能開國際賬戶的美國本土網上券商開立賬戶就可以（當然，這家網上券商必須是參加SIPC強制保險的，因為美國政府規定全部券商都必須是SIPC會員），具體開戶步驟可參考這裡：http://www.e-investingguide.com/2013/07/firstrade-us-stocks/

美國證券交易委員會（The U.S. Securities and Exchange Commission，簡稱SEC）認為day trade是高風險的交易style，對pattern day trader(連續5天內至少有4天發生intraday trading)有一些限制，比如帳戶餘額必須保持在US $25,000以上。

Swing trade就是波動/波段交易。

從名字上也可以看出，這種交易方法是從股票的上下波動中獲利，而不太關注股票的基本面和長期趨勢，與day trade中的range trading類似，但是比day trade的timeframe要長，持股時間以天或周計，一般不會超過1個月。

swing trade比較適合在方向不明的股市環境中使用。這時股票圍繞一個baseline（經常以exponential moving average – EMA，即均線來衡量)，在channel中上下波動，不斷重複一個一個的類似pattern。swing trader期望在baseline或更低位置買入，在channle的上沿賣出。

顯然，swing trade在單邊漲/跌市場會很難於把握。因為這種情況下往往會突破channel，改變原有的pattern範式。

swing trade不期望在一支股票上賺很多，而是「積小勝為大勝」。

很多業務投資者有意無意的採用swing trade style，因為day trade沒有精力做，想trend trade卻經常受不住誘惑或煎熬，改成了swing trade。

Trend trade是趨勢交易，有時也叫trend following。判斷出一支股票進入上升或下降trend後，做一個follower，ride the trend而不管中間的股價起伏，直到trend發生反轉。

注意，這種方式不去抄底或short頂，而是等待趨勢建立後再跟上。

Carry trade 就是套息交易，利用各國的利息差來獲利。

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