再讀央行年會：鷹倫鴿拉基？

周五(8月25日)亞市盤中，國際現貨黃金盤初繼續在1285美元/盎司附近盤整。周四(8月24日)受累於美元走強，金價承壓微幅走軟，過去一周持續陷入1280-1300美元的窄幅區間之內。眼下投資者正靜待今晚美聯儲主席耶倫和歐洲央行行長德拉基在傑克遜霍爾年會上的講話，並從中尋找未來利率走向的線索，預計將引發金融市場的大級別波動，且可能推動金價出現區間破位行情。美元兌主要貨幣基本持平，投資者在日內美聯儲主席耶倫和歐洲央行行長德拉基的重磅講話之前持謹慎態度。

全球金融市場終於迎來本周、甚至是本月最為「激動人心」的一個交易日。美聯儲主席耶倫和歐洲央行行長德拉基將於周五稍晚在傑克遜霍爾央行年會上發表重要講話，預計其言論將引發市場巨瀾。耶倫可能在講話中發表鷹派言論，從而令市場意外，而德拉基則可能施展「口頭絕技」來打壓近期強勢的歐元。

歐美行情回顧：

（圖為歐美日線級別走勢圖）

歐元兌美元近期由於德拉基鷹派言論以及「秋季見」言論導致歐美不斷上漲刷新自2015年初以來新高突破1.19關口。雖然歐洲本身經濟足以支撐德拉基言論走鷹派風格，但上次歐央行7月貨幣政策會議紀要也就是8.17號這天，歐央行卻一反常態口頭干預認為目前歐元匯價過高存在風險，導致當天歐美刷新低至1.1661但當天收盤卻重新站上1.1730一帶。

個人認為由於上次德拉基發表鷹派言論過後對於市場解讀似乎不太滿意，或者說心有餘悸，僅憑金口一開推動歐美持續上漲不止不利於歐洲經濟發展，這點從歐央行7月貨幣政策會議紀要聲明中可以看出。

然後還需注意的是，德拉基將於北京時間周六凌晨3點發表講話，我們需要注意的是尋找歐央行縮減每月資產購買規模的線索，也就是尋找相關德拉基「秋季見」言論，這可能是他在歐洲央行9月7號會議前的最後一次公開講話。

但個人認為德拉基不一定會提及相關政策性的指引，甚至由於目前歐元匯率過高會導致德拉基發表相關鴿派言論，因此，此次央行年會有可能是德拉基鴿派風格的導火索，而投資者可能會大舉做空歐美。

結論：德拉基按兵不動或整體偏鴿，不會做出任何政策性的暗示。

美指行情回顧：

（圖為美指日線級別走勢圖）

美指近期由於歐美不斷走強的打壓以及特朗普「推特治國」的影響還有部分地緣政治的影響，從年初也就是特朗普上任執政後就不斷下跌回吐特朗普基建競選漲幅，目前美指驚險的站在92.80關口上方震蕩。不得不承認的是美指近期確實是在不斷的走弱偏空，但需要注意的確實近期美指的走弱跟美國經濟本身關係不大，美指裡面有57%由歐元構成且是反比關係，因此在上文提及歐美不斷走強的同時美指將不斷承壓下跌；歐元走強導致美指下跌佔大部分，特朗普本身執政方式還有相關地緣政治影響也占部分，先不說特朗普政策是否利好美指（之前文章有分析過特朗普上任後的種種政策對美指造成的影響，可移步參考），但美指大趨勢偏空是有目共睹的，如果美指破位93.30以及下方關鍵築底支撐92.80破位則美指將開啟新一輪下跌趨勢。

亟需注意的是，耶倫將於北京時間周五晚上10點發表講話，而我們需要注意的是耶倫釋放的相關縮表信息以及通脹言論。由於上次美國經濟數據CPI表現不及預期市場大為失望下調美國12月份加息概率為40%左右，但由於近期美指不斷遭受各方面的承壓下跌，因此耶倫很可能就金融穩定性發表講話從而為美指提供短期支撐促進美元進行反彈。

因為從近期的經濟數據來看的話，美國經濟本身並不是特別糟糕，雖然每每不及市場預期，但還是在不斷向好的，因此此前央行年會耶倫將會釋放相關信息鑒定市場信念舉起美元多頭反攻大旗。

結論：耶倫按兵不動或整體偏鷹，將會釋放相關通脹以及縮表言論。

僅供參考！