美國信用卡債務創新高引發新危機？

由於美國儲蓄率非常低，美國家庭對信用卡透支消費依賴性更高。日常生活、學習學費、其他支付等都使用信用卡透支消費。小小一張信用卡背後折射出許多經濟現象。

美國消費者信用卡債務是觀察美國商業銀行消費信貸增速的重要指標。美國是一個消費信貸異常發達的國家，載體就是一張小小的信用卡。花旗銀行之所以長期處於霸主地位，殺手鐧就是銀行卡特別是信用卡。過去，我們常常說要學習國際銀行盈利主要依靠中間業務的結構，其最主要的就是花旗銀行銀行卡的高度發達。

美國消費者信用卡是觀察美國消費這駕馬車強勁與否的主要數據。消費信貸反映美國個人消費開支狀況。個人消費開支約佔美國國內生產總值的70%，是經濟增長的主要引擎。但是，從美國新近公布的消費支出卻幾乎為零增長，對經濟增長和通脹走高毫無幫助。美國商務部公布，2017年6月美國個人消費者支出環比增長0.1%，不及由0.1%上修為0.2%的5月增速，為年內最低水平。6月實際消費者支出更是零增長。發布數據的商務部表示，6月消費者開支增長放緩源於消費者收入增速為七個月來最低。其數據顯示，6月個人收入環比零增長，遠遜預期增速0.4%，也低於由0.4%下修為0.3%的5月增速。

消費低迷的主要原因來自何處呢？來自於收入增速的下降。收入是消費的最主要決定因素。扣除通脹因素之後，6月美國家庭可支配收入下降0.1%，是去年12月以來最大降幅。儲蓄6月降至5464億美元，環比減少183億美元，降約3%。

美國消費者信用卡更是觀察美國金融風險情況的風向標。在收入增速放緩，儲蓄率下降情況下，美國家庭將不得不越來越依賴信用卡貸款支持日常生活。導致信用卡負債性消費較大幅度增長，從而導致美國消費者的未償信用卡、汽車和學生貸款還是集體創下新高。美聯儲公布，截至今年6月末，美國個人消費者合計信貸規模達到創紀錄的3.8558萬億美元，但6月環比增長124億美元，增幅略低於市場預期的139億美元，也低於5月增幅184億美元。在消費者信貸中，以信用卡貸款為主的循環性貸款6月環比增加41億美元，增至1.0217萬億美元，刷新了2008年夏季、全球金融系統幾乎崩潰前這類貸款總額的最高記錄，但環比增幅低於5月的69億美元。

結論似乎明晰了：美國家庭收入增速放緩，持續下降，支出減少，消費者未償還信用卡金額創出新高，信用卡貸款餘額甚至刷新了金融危機時期全球金融系統幾乎崩潰前這類貸款的最高紀錄。預示新金融危機捲土重來？又要爆發？

回答是否定的。美國經濟基本面不錯，能夠支撐股市的一定泡沫和消費信貸市場稍稍快一點的增長。美國金融行業加槓桿並不大，風險資產在可控之內。最大的因素是，美國科技企業、科技創新、科技成果蓬勃發展，成為支撐美國經濟金融的最大基礎動力。一句話，沒有爆發新危機的基本面與基礎。

美國信用卡消費增速繼續加快，倒是讓筆者聯想到另一個新金融業態。那就是說明美國新金融市場潛力巨大，美國網路特別是移動互聯網支付落後欠發達。這給中國移動支付挺進美國提供了難得機會。中國移動支付巨頭們應該緊緊抓住這個難得機遇。