保理公司的運行邏輯

最近有接觸保理業務，在了解一些和保理業務、保理公司相關的知識。最近在學習金融相關的基礎知識。如果你也是金融或互聯網金融的初級從業者，可一起學習交流。

什麼是保理業務和保理公司

買方A公司：最近手頭緊，又需要從B哥你這裡賒一批貨，你看可否

賣方B公司：A哥呀，我也資金緊張，大量錢在外面還沒有收回，很難呀

保理公司：2位哥，我來幫你們解決問題。B哥你把和A公司交易形成的應收賬款轉讓給我，我給你錢。A哥到時還錢給我就行。

買方A公司+賣方B公司：哈，還有這麼好的事

這種為了促成交易，專門為賣方B提供融資需求和應收賬款管理，為買方A提供資信、擔保服務的業務，就是保理業務，這類機構也就是保理公司。

嚴謹一點來講，保理業務是基於企業交易過程中訂立的貨物銷售或服務合同所產生的應收賬款的綜合信用服務。以債權人B轉讓其應收賬款為前提，由商業銀行或商業保理公司提供集應收賬款催收、管理、壞賬擔保及融資於一體的綜合性金融服務。　　

保理公司的市場主體有買方、賣方、保理公司。保理的功能有：

1）應收賬款管理

2）為賣方B提供保理融資

3）為買方A提供信用風險擔保

4）向買方A催收賬款

保理業務按不同角度，分類方式很多：

• 按保理商類型，可分為銀行保理和商業保理
• 按地域劃分，可分為國內保理和國際保理
• 按是否有追索權，可分為有追索權保理和無追索權保理
• 按是否通知買方，可分為明保理和暗保理
• 按是否融資預付，可分為折扣保理和到期保理

商業保理公司出現背景

還是中小企業融資難的問題。

2012年6月，商務部啟動商業保理試點，鼓勵在天津濱海新區、上海浦東新區成立商業保理公司，開展保理業務。大大刺激了保理公司的成立。

中國有海量的中小企業，銀行的業務結構就決定了無法滿足中小企業的融資需求，為商業保理公司發展創造了條件。說實話，如果銀行能滿足中小企業的融資需求，也就沒有保理公司什麼事了。

雖然銀行也有銀行保理業務，但一方面，保理業務和信貸業務完全不同，保理業務具備更強的專業性要求和風控邏輯。銀行沒法沉入到不同行業，熟知每個行業的供應鏈，為海量企業提供融資服務。同時，隨著貿易融資整體風險上升，銀行對保理業務的信貸額度明顯減少，大量中小企業的保理融資需求無法得到滿足，這為商業保理的快速發展創造了條件。

保理公司價值

保理業務的開展有利於推動中小企業融資，彌補資金不足。

有利於加速商品流動資金回籠，建立上下游良好供銷關係。

保理公司運行邏輯

1）買賣雙方達成《採購協議》

2）賣方找保理公司申請保理業務

3）賣方發貨給買方，形成應收賬款（保理業務運營的基礎是應收賬款，所以一定需要形成應收賬款）

4）賣方將應收賬款轉讓給保理公司

5）賣方通知買方應收賬款已轉讓（是通知生效，並非同意生效，並且是賣方通知買方）

6）保理公司經過對交易真實性評估通過後，將約60%-80%的合同款打給給賣方，保留一定比例尾款

7）《採購協議》的還款時間到期後，買方還款給保理公司

8）如果買方到期不還款，保理公司還需負責催收

9）還款到期後，保理公司將尾款打給賣方

保理公司資金來源

保理公司資金主要有以下幾個來源：

1）保理公司註冊資本金，保理公司業務剛啟動是一般都是使用註冊資本金

2）銀行，利息一般為4%-8%不等

3）非銀行金融機構，包括信託、證券、基金子公司等

4）各地金交所

5）資產證券化

6）個人資金，主要指P2P

保理公司盈利模式

保理公司的的盈利模式，其實是通過向客戶提供綜合的保理金融服務獲取收益。

主要收入來源是利差，保理提供融資服務的年化利率一般為10%-15%，而資金成本一般為4%-10%，利差構成主要利潤來源。

其次是保理服務傭金，包括買方信用評估、回收、管理應收賬款等。費率取決於交易的性質、金額、融資風險控制和提供服務的具體內容等，一般為應收賬款凈額的0.1%-3%。

我國保理業務市場容量和保理公司發展現狀

2016年中國大陸地區保理業務量為2萬億人民幣，佔全球保理市場的11.24%。自2011 年起中國躍居全球第一大保理市場，並一直延續至今。

在中國大陸地區保理市場，銀行保理業務仍佔據大頭，達75%左右，約為商業保理業務的3倍。但商業保理行業連續四年成倍增長，2016年業務量已達5000億元人民幣。預計到2010年，商務保理業務會佔到整個中國保理業務的三分之一。

截至2016年底，全國已註冊商業保理公司共計5584家，較2015年底的2767家增長了102%，是2012年底商務部開展商業保理試點當年已註冊企業存量的61倍。其中2016年當年新增註冊商業保理企業共計2817家，較2015年同期增長了92%。

雖然有超過5000家商業保理公司，但近八成商業保理企業尚未開業，相當部分的保理企業還處在「失聯」狀態。中國保理業務面臨很多問題。

商業保理公司的未來出路

商業保理公司生存的邏輯，一定不是直接和銀行保理業務直面競爭，一定是看準銀行沒法深入各行業供應鏈為大量中小企業提供金融服務的弱勢，走差異化競爭。

知乎上iFactor關於保理公司的定位和發展，我比較認同。保理商的定位就是通過對小微應收賬款的管理，驗證貿易真實性，讓原本無法被金融機構識別的中小應收賬款能夠通過你的風控可視化去識別，具體運用的手段可以是區塊鏈技術，也可以是金融科技的各種應用，把自己從一個傳統的人拉肩扛的物種，變成大數據科技類物種，才能建立自己的護城河，形成壁壘。

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