《經濟學人》封面文章「批判」莫迪改革，主要說了什麼？

在新興市場中，印度市場是我建議可以考慮長期配置的板塊，畢竟，這是個潛力逐步釋放，美國ETF市場跟蹤標的豐富的市場。但是，請注意，投資中，我們一定要用腦子決定你的位置，而非「屁股決定腦袋」。不能因為看好一個市場，一隻股票，就不斷選擇性吸收對你看好的標的正面的信息來「鞏固信心」，對負面信息充耳不聞，甚至斥之為陰謀。相反，越是這樣，我們約需要注意那些有些負面的信息，以便讓你保持理性，畢竟投資可不是為了「較勁」。

印度最新的稅制即將施行，對於印度市場，這是大事，我們都知道，所謂「稅率」只是稅制的組成要件之一，高效的稅務體系是可以極大推動經濟發展的。印度稅制上的突破儘管可喜可賀，但是在《經濟學人》看來，這只是諸多改革議題中，相對容易的一個，甚至還改的不徹底。印度的稅制依然複雜，比如，新的方案下，增值稅在不同商品下，稅率等級依然很多，最多可以達到六級。

而印度的難題還是很多：

1. 土地改革舉步維艱，海外投資者想要從私人購地成本高昂。

2. 勞工法律落後，企業如果想擴大規模會帶來極大的監管成本，其中的尋租空間更是讓企業家頭疼。這甚至倒逼企業有意控制員工人數，印度工廠中員工超過200人的只有十分之一，而中國卻超過一半。而印度收入超過1.25億美元的公司自有270家，這個數字巴西是1295，俄羅斯是3430，中國是7680。

3. 印度的破產法遲遲沒有完善，在印度破敗的法律體系下，有2400萬個案子懸置，10%的案子甚至可以上溯到10年前。而在這些法規沒有完善之前，借貸方往往因為自己的權益和風險不明晰，不敢借貸。

4. 印度的銀行體系依然在國有銀行的低效中掙扎，這極大的影響了金融行業對其它行業的支持，比如，印度的基建極其落後，50%的企業還要自己發電，基建發展亟待資金支持，但是印度銀行向工業領域的借貸增長連續下降，資源配置效率堪憂，形成一種惡性循環。

   

   將印度國企進行私有化改革，這條路子看上去無比清晰，清晰到幾乎是人人都認為該做的事兒，但是依然沒有推進。

5. 儘管印度的海外投資增長迅速，但是前提是其基數很低，在世行189個經濟體的經商友好度排名上，印度名列130位，雖然稱不上「噩夢」級，也是「困難」級了，從投資成本到當地官僚機構的效率，都阻礙著投資者大膽進入。

聽上去很糟糕，不是嗎？《經濟學人》的整體基調就是，莫迪從當地方長官的時候，往往善於抓項目，拉動了地方經濟發展。而作為全國首腦，需要的是改革，是「頂層設計」，而莫迪似乎更是一個好官僚，不是一個改革家。這個觀察角度也值得延伸思考。

不過，改革確實不容易，莫迪折騰這麼久，能把稅製做出成效已屬不易，有樂觀估計，稅制改革如果推行得當，甚至可能提升印度GDP一到兩個點。印度經濟的發展似乎就是這個節奏，它看上去確實在整體正確的路上前行，但是真的如一頭巨象般緩慢，與中國經濟發展時國內外媒體騰飛的巨龍這樣的符號形成鮮明對比。

所以，不同市場只有其特點，關於印度，看好者也需要以這個市場的特點去設定自己的收益預期，保持耐心，同時注意印度特色的波動和風險哦，就如我們看《摔跤吧！爸爸》，在可以理解的主線故事下，依然有那麼多支線和文化無法完全理解，比如，裡面人物不停晃腦袋，他到底是Yes，還是No啊？