如何設置動態的股權？

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無論是公司管理需要，還是未來利潤分配、工商登記，對於公司而言，股權結構的確定是首要問題。而由於現行工商登記制度的局限性以及初創公司缺乏管理經驗，公司股權設置通常是靜態化、固化的，在《創業公司的合伙人選擇與股權治理》一文中，我們也簡要分析了確定股權結構的方式。但股權分配的公平與否實際需要在團隊的成長曆練中去檢驗。

靜態股權分配存在著利益分配格局一成不變的弊端，無法適應初創團隊後續面臨的多變環境，且容易讓團隊成員因為比較而心態失衡，喪失合作發展的基礎。股權在創始之初的價值並不大，創始團隊成員真正需要做的是專註提升公司的整體價值，並非糾結於股權的初始靜態比例。因此，過早固化團隊成員的股權比例並不是一件好事。動態股權則可以解決公司未來面臨股權結構不平衡這一難問題。

動態股權是什麼

動態股權激勵是指在預先劃定團隊核心成員所享有的靜態股權比例（初始股權比例）的基礎上，按照成員所負責業務（項目）給公司帶來的貢獻率超過其初始股權的部分進行的直接計算，是一種按資分配與按績分配相結合的方法。

動態股權的基本公式為：

其中Pn為具體負責業務（項目）的凈利潤，R1為靜態持股比例，r為當年貢獻分配率，R2為動態持股比例。從上述公式可以簡單的得出：

由此可見，在此種模式下，所有公司成員都不存在長期佔便宜的情況，公司每年都將根據成員個人的貢獻、業績，對股權比例作出調整，更為科學公平，利於團隊的長期發展。

案例解讀

甲、乙、丙一起創業，由於甲方從業時間長、經驗豐富、人脈廣，丙方年輕資歷淺，乙、丙都想藉助甲方的力量一起創業，故初始持股比例定為甲60%，乙30%，丙10%，孰料公司經過一年的發展，由於行業的發展和變更，甲方的業績表現最糟，業績貢獻為10%，乙方的貢獻為30%，丙方的貢獻為60%。

此時，若繼續按照初始持股比例分配利潤，丙方會比較有意見，或是喪失工作的積極性，或是選擇離開團隊。而如果企業實行了動態股權，並將當期貢獻分配率定為30%的話，股東權利的相應比例就會調整為甲45%，乙30%，丙25%，如後面各方狀態不變，甲方的比例將遞減，而丙方的持股比例將遞增。

如果甲方由於適應了新環境而逐步發力業績變優，甲方的持股比例又將提高。團隊因為公平分配而得以保持穩定並不斷發展。

如何設計動態股權

動態股權的設置要結合初創公司所處行業，團隊成員個人情況等綜合設定，核心是如何合理認定各核心成員的貢獻價值。主要考慮的因素包括：股東的時間投入、資金投入、人脈資源、知識產權、不同崗位性質與實績等。

在此，張律師提醒，在制定動態股權制度時，要考慮歷史貢獻，不能沒有基礎的完全動態；同時要分析企業所處行業的特點和企業的發展階段，預設一些動態的模型和第三方的評估機制。

在合規形式上，可以通過定期增發、股份認購、持股平台等方式實現，或是為了避免外部登記的股權比例的頻繁變動，股東之間可以通過內部約定股東分紅、表決權等股東權利相應動態變化，但不變更對外登記的股權比例。另外，動態股權也應當與高管薪酬、員工股權激勵相結合，增加整個企業的活力。

總之，創業公司在組建團隊時，應慎重考慮，不要使各方沒有迴旋的餘地，影響公司的整體發展。