花椒再入10億融資，直播行業進入「官子局」

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這幾天，關於花椒直播融資的消息一直不斷傳出來，從天鴿互動財報披露的1億元注資，到來自其他資本方的10億元，說法不一。5月的最後一天，筆者從花椒直播相關負責人處得到確切消息，確實完成了總額10億元的B輪融資，具體投資方不方便透露。去年10月，花椒直播曾出讓20%股份融資3億元，如果按依然出讓20%股份計算，花椒直播B輪估值應該在50億元左右。

進入5月以來，已經有多家直播平台披露了融資的消息，這是該行業進入資本寒冬以來再次集中爆發。先是5月2日，獵豹旗下的http://live.me直播獲得6000萬美元融資；接著5月16日，YY旗下虎牙直播獲得7500萬美元A輪融資；5月24日，王思聰的熊貓直播獲得10億元B輪融資。

加之5月10日，已經上市的公關公司宣亞國際披露將採用現金收購的方式收購映客直播不低於50%的股權，具體估值美元透露，此前估值是70億，也就是說，映客已經易主。無論是套現離場還是被動出局，映客原有團隊被清洗應該是大概率事件。這是一家在直播領域名列前茅的公司，如今卻落得如此結局。這又加重了外界關於直播行業進入洗牌期的判斷。

這與過去兩年來，直播平颱風口時期的頻繁融資、估值攀升形成了鮮明對比。根據艾瑞諮詢《2017年中國泛娛樂直播平台發展盤點報告》統計，2015年直播平台獲投資事件共45起，2016年前三季度這一數據為37起，此後，資本市場驟然降溫，第四季度僅有4起。

而到了2017年，第一季度傳來的卻是另外的消息。春節剛過，2月，估值5億元的光圈直播突然宣布倒閉。這個消息，讓直播行業感受到了寒意之外的殘酷。接著，文化部、網信辦對各直播平台展開了大規模的嚴格審查，關停了10多家傳播低俗信息的直播平台，行政處罰48家，關閉直播間30235間，處理表演者31371人次。兩個月之後的4月，網信辦便關停了18家傳播低俗信息的直播平台。

政策的驟然收緊、資本的謹慎態度、人口紅利的消失，種種不利消息瀰漫在直播行業的上空。

沒錯，資本市場有句話，潮水退去才知道誰在裸泳，對此直播行業做出了完美地詮釋。花椒、熊貓、虎牙等頭部平台的巨額融資，與非頭部平台的融資難、倒閉潮形成了鮮明對比，真是幾家歡樂幾家愁。

在圍棋中，有一個術語叫「官子」，又稱作「收官」，是圍棋比賽中三個階段（布局、中盤、官子）中的最後一個階段，指雙方經過中盤的戰鬥，地盤及死活已經大致確定之後，確立競逐邊界的階段。

縱觀直播行業大戰，從千團大戰到百團廝殺，再到勝者為王，正是遵循了圍棋大戰的步驟，如今正是進入「官子局」。被看好的，資本市場已經用腳做出了投票，被拋棄的，要麼想法自救，要麼慢慢等死。

資本青睞花椒的原因，或許是因為其採取的兩條腿走路戰略：多元化、一站式平台擴張，以及精細化運營帶來的收支平衡。

關於平台擴張。最近風靡的小視頻，與直播有著緊密的關聯性。因此，主打小視頻的平台都涉及到了直播業務，而原有的直播平台也都加入了小視頻業務，二者正在加速相互裹挾和滲透。而直播平台，從垂直走向多元化、一站式，也是必不可少的關鍵布局。

在這方面，花椒直播可以算是率先發力。就在花椒完成10億融資之際，也高調宣布進軍遊戲直播領域，並將投入1億元用於遊戲內容的引入和遊戲主播的扶持。上周，花椒百萬狼人殺巡迴賽正式開啟，未來兩個月內線上線下同時進行比拼，最終冠軍將獲得100萬現金獎勵，成為國內金額最高的狼人殺賽事。此前，花椒直播已經開始了從才藝、娛樂、顏值，到戶外、競技、體育等多個方向的全面拓展。

關於盈利模式。根據天鴿互動披露的信息顯示，花椒直播的月流水已達3億元人民幣，按照花椒與主播三七分成的比例粗算，花椒每月毛利達1億元，如果花椒仿照行業標準將分成比例提升到7成，粗算每月毛利將超過2億元。這還不算其他商業化的收入。

對照一下，映客CEO奉佑生在接受媒體採訪時曾透露映客運營成本也就是在一億元區間，而映客和花椒的日活分別為1000萬和800萬，這意味著體量相差無幾的花椒已經幾乎實現收支平衡。而且根據第三方數據報告，2016年花椒直播MAU增長速度達到了驚人的1194.2%，領跑全行業。

這就是一個「強者恆強」的遊戲場，被唱衰的不是直播行業，而是那些「不行」的直播，繼續擴張的不是直播大戰，而是少數幾個頭部平台。以花椒為「收官」的直播行業「5月資本狂飆」，正像是一個分水嶺，接下來，就要看這些頭部平台之間或合縱連橫，或相互殺伐，最終還是一個勝者為王的結局。