【債券日評】20170407 流動性之後我們關注什麼

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2季度第一周已經過去了，央行連續公開市場零操作，貨幣市場流動性充裕，同業存單和短融利率顯著下行，原本困擾市場地資金面問題似乎緩解了很多，加上4月份為二季度第一個月，整體流動性壓力應該不大。那麼，流動性之後我們關注什麼呢？

一是近期出台的一些監管規定；

交易所信用債質押式回購新規正式發布，要求債項AA+及以下的交易所信用債不能再入質押庫，新老謀斷（以4月7日是否公布募集說明書為界）。之前已有徵求意見稿留出，短期影響有限，但長期勢必影響交易所信用債需求。

《公開募集開放式證券投資基金流動性風險管理規定》開始徵求意見，其中對貨幣基金的監管更為嚴格，在產品設立及規模、投資期限、投資範圍做出更多的限制，有可能會改變現有部分貨幣基金的運作模式，進而影響對同業存單和短期融資券等信用產品的需求。

二是即將發布的3月份經濟數據；

隨著1季度的結束，市場對二季度的交易性機會抱有很大預期。即將發布的3月份經濟數據將對市場情緒形成衝擊。