投資心理學系列專題（一）：為什麼價格創新高後，多數會再漲，而不是反轉向下
就好比說當下的美股。市場上已經有多少的大行，名人，基金經理前赴後繼地預測美股要跌，從去年預測到今年，從前年預測到去年 。如果真聽他們的去做空，多少錢都填不滿這個窟窿。
實際上，美股已經漲了第八個年頭了。
反過來也一樣，大盤從最高位一直跌到剩不到十分之一的價格，這樣的例子也很多。人們往往會對大崩盤的印象更深刻，我就不舉例了。
那麼，我們應該怎麼解釋這個現象？
當價格高到一個程度的時候，很多人都會有這種念頭：「應該到盡頭了吧？漲（跌）不上去了吧？」
但我們的投資生涯里，幾乎每個人都嘗試過一個教訓，就是，一旦你出現這種念頭，並且去反手抄頂/底的時候，價格總會繼續突破新高。如果你不認錯，止損離場，而是堅信「不會再漲了」，你就只會越虧越多，最後虧到自己承受不了認輸為止。
當你是新手的時候，你可能也曾想過：「為什麼市場像長了眼鏡一樣，就是和我過不去？我堅持的時候，它就讓我越虧越多；我一平了倉，它馬上就轉方向，真是氣死我了」
好，那麼本文便來試圖回答這個現象。
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首先，通過基本面往往解釋不通此現象。
新手和中手都不是2B，他們的分析能力其實不比高手差多遠。當市場上大多數投資者都出現「應該到頂/底了」這種念頭的時候，他們都不是憑空想的，肯定是基本面上的理由促使他們得出結論，例如PE很便宜了，公司估值多少多少了，歷史重要整數關口很接近了，等等理由。
其實這些基本面分析都是對的。那為什麼價格依舊會打穿這個大家認為的「鐵」頂/底呢？
答案就是，投資不光有理性的部分，還有非理性的部分。往往正是非理性的因素，使價格
投資是人在背後按下buy/sell鍵，而人不是個個都理性的，感情、心理等各種因素的驅使，會使他們做出一些非理性的行為。就如大家日常中也會有不理性行為一樣，是人之常情。
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下面我們用沙盤推演的方式，來分析一下，為什麼價格會創新高？（本文暫不討論基本面，只討論大眾心理方面）
階段1：
這種相信，有時候是因為他自己分析了基本面，有時候則是因為他受到環境的影響、受周圍人的感染，或者是主流新聞反覆的洗腦。總之，導致了你相信未來價格會繼續漲。
階段2：
隨著主流的看漲聲音逐漸強烈（媒體、專家、高盛等不斷發表他們認為看漲，預測機構也不斷增加「漲的概率」，還有你朋友圈有人不斷曬他們的買單和浮盈），你慢慢也接受了「未來肯定會漲」這個觀點，加入到了多頭大軍中去。階段3：
價格繼續升高，原本還不信的空頭，因為浮虧實在受不鳥了，只能認賠，平倉。這相當於被動地承認了多頭的觀點。哪怕他們此時依然不信未來價格會漲，但他們剛賠完，暫時無力與多頭作對，最多也只能離場觀望了。
（這就是所謂的「市場永遠都是對的」。哪怕你覺得你分析得全對，但價格朝相反方向去了，你就得暫時放棄掉你的觀點。就算反方向那邊你看出了明顯的失去理性，亂飈，無腦買買買，你也得忍一忍，暫時服軟，等這陣風過了，才能探出頭來，繼續執行你覺得正確的方向。）
階段4：
因為階段3里使得很多空頭暫時偃旗息鼓了，多頭無人阻擋，價格再飈。有部分之前的空頭，覺得「反正這個市場已經跟嗑藥似的一直飈了，我也別管什麼基本面了，現在進場至少還能抓點利潤，再不進就晚了」。
階段5：
連之前的空頭都加入了多頭，價格失去理性瘋狂飆到，直到這波牛市的盡頭，價格超出合理範圍很多的時候，想獲利平倉的人數超過了相信價格會繼續漲的人數，這時候就基本快到盡頭了。
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看完此文後，你就明白為什麼價格創新高後，大概率還會繼續漲下去了吧？
（通過新聞輿論，還有圖表的形態，可以判斷出目前大概處於一個大趨勢的前期，中期，還是後期，這對於決定你要無腦衝進去抓一波，還是保存實力避免當最後的接盤俠，都相當有幫助。不過本期內容包含不了這麼多，如果大家有興趣，可以留意提出，以後再講）
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