牌照成雞肋 傳統小貸公司該如何轉型

傳統小額貸款公司，出現了公司數量和貸款餘額「雙降」的局面：

　　據央行最新統計數據顯示，截至2016年末，全國共有小額貸款公司8673家，較2015年末減少137家；貸款餘額8673億元，比2015年末減少237億元。

　　2010年是小貸行業元年，當年小貸貸款餘額增長155.5%，隨後幾年，雖然小貸公司數量和貸款餘額增長率有所下降，但是絕對數量依然繼續保持高速增長，這種趨勢一直持續到2014年。五年間（2010-2014年），中國小貸公司數量增長了近5倍，貸款餘額增長了近3倍。但自此之後，小貸行業開始走下坡路，到2016年年末終於出現「雙降」格局。（如下表）

　　誰分走了傳統小貸的蛋糕？

　　傳統小貸的發展趨緩，固然受到中國整體經濟增速下滑的影響，但根本原因，在於網路小貸的興起和P2P網貸的成長，擠佔了傳統小貸的市場空間。

　　雖然近2年來傳統小貸數量在減少，但是網路小貸卻在增加。據江西省金融辦發布的信息顯示，2016年該省新增5家小貸公司中有4家是網路小貸公司。與此同時，有16家傳統小貸公司退出經營。從全國範圍來看，截止到2016年上半年，在廣州地區已經取得網路小貸牌照的公司多達24家，包括廣州恆大集團、TCL集團、達安基因、唯品會、廣聯達、廣發互聯、復星雲通等；在重慶地區已經取得牌照的公司包括螞蟻金服、小米金融等，此外，三六五網在南京、萬達集團和攜程在上海、宜信在海南也紛紛獲得網路小貸牌照。

　　網路小貸與傳統小貸的最大區別就在於，前者打破了後者的業務範圍限制，實現跨區域經營。傳統小貸公司經營範圍都需要在本地，部分公司的部分業務經過特許後才可以擴大到全省範圍。而網路小貸則藉助互聯網，將業務範圍拓展至全國。

　　此外， 傳統小貸大股東最多只能持有30%的股份，而網路小貸允許單一大股東控股，甚至獨資經營——這是網路小貸吸引眾多互聯網巨頭參與的一個重要原因。

　　地域限制和持股比例限制已成為傳統小貸發展的兩大重要障礙。

　　傳統小貸發展受阻的另一個重要因素，是資金來源受到嚴格限制。與P2P網貸相比，傳統小貸資金來源非常有限，主要是股東自有資金、捐贈資金以及銀行業金融機構資金，且從金融機構獲取的資金非常有限，一般不能超過凈資本的50%。很多小貸公司之前申請牌照要求不是很嚴，導致很多股東背景不強的企業獲得小貸牌照後從銀行融資非常困難，這造成小貸公司基本上只能使用自有資金放貸，嚴重限制了其發展速度。

　　與此同時，P2P網貸行業卻在最近幾年高速發展。相比傳統小貸，P2P可以從互聯網渠道獲得大量穩定的資金。據統計，2016年網貸成交量突破2萬億元，是傳統小貸貸款餘額的2倍，且繼續保持高速增長（2015年網貸交易量為1萬億左右）。從下表可知，與傳統小貸相比，P2P網貸面臨的限制相對較少。

　　傳統小貸轉型之路困難重重

　　面對眾多限制，傳統小貸牌照已成「雞肋」，但轉型為網路小貸或P2P又談何容易？首先，很多傳統小貸想轉型網路小貸。雖然線下轉線上只差一個字，但是兩種業務風控及業務模式相差十萬八千里。既沒有相應的技術人才，又沒有風控人才。即使轉型線上，很多傳統小貸依然面臨自有資金不足，外部資金來源有限的問題。

　　從獲得網路小貸牌照的企業看，不是上市公司、就是電商巨頭，股東背景雄厚。前不久，上海市金融辦下發《上海市小額貸款公司互聯網小額貸款業務專項監管指引（試行）》，要求網路小貸主要發起的企業是國內排名靠前的互聯網企業。而網路小貸2億元的最低註冊資本，也是相當高的門檻。

　　對於想轉型P2P網貸平台的傳統小貸公司而言，目前已經錯過了最佳時機。特別自去年8.24網貸新規頒布以來，新設P2P公司門檻有了大幅提高如信息披露、銀行存管、大額標的受限等監管政策，使得P2P平台運營成本上升。已有的P2P平台在互金專項整治之後，能否完成地方金融辦備案還存在未知數，傳統小貸想轉型入局，難度可想而知。

　　傳統小貸轉型路在何方？

　　對於轉型中的傳統小貸，正在尋求和P2P平台合作。此前，通過債權轉讓方式與P2P平台合作的模式已被監管部門禁止。但是，小貸公司可以利用多年的行業經驗和資源，為優秀的P2P公司審核推薦借款人，並收取服務費。只要不觸碰資金，並不會違反監管規定。

　　當然各地監管情況也有所不同，如果是重慶市註冊的小貸公司，就需要重新成立獨立子公司。根據重慶市《關於調整重慶市小額貸款公司有關監管規定的通知》規定，「小額貸款公司不得為網路借貸信息中介機構推薦借款客戶，不得與網路借貸信息中介機構相互開展資產(或債權)轉讓業務。」

　　此外，有實力的小貸公司可以申請消費金融公司牌照，通過銀行間市場融資。也可以申請民營銀行牌照，通過吸收存款放貸。但這些牌照的獲取，難度甚至超過網路小貸，大部分傳統小貸公司都難以企及。

　　筆者認為，傳統小貸公司可以嘗試成立金融諮詢服務公司與P2P網貸平台合作，通過相互持股，綁定收益與風險，實現利益共享，最終實現涅槃重生。
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