纏論學習筆記（九）：一個基於纏論的交易策略實例

（前言：在對沖交易主觀敞口部分，被領導告知需要構建一個包含止盈止損的具體操作策略。纏論原文並沒有提及過止盈止損，然而你我皆為普通人，並不能保證每次都買在最低賣在最高，為保證本金安全，一個完整的操作策略是有必要的。於是放在這裡，以供討論。）

1. n倉位管理

由於期貨與期權大多數為T+0的交易制度，因此，以30F級別為最大操作級別，可操作倉位隨著級別的下降而逐步下降，具體倉位管理方案如下：

1.1 30F級別倉位佔全部主觀倉位的50%，5F級別倉位佔30%，1F級別倉位佔20%。

1.2 原則上，30F級別倉位為主力敞口，基本不動。5F與1F級別倉位主要用於降低持倉成本，根據短線背馳進行買賣。

2. n開倉條件

關於開倉條件的管理，同樣根據不同級別的大小進行劃分，具體方案如下：

2.1 30F級別下，三類買賣點均可以作為開倉條件。

2.2 5F級別下，原則上只考慮第二類買賣點作為開倉條件。

2.3 1F級別下，原則上只考慮第二類買賣點作為開倉條件。

原則上，當交易預期盈虧比達到2:1時（即預期盈利:止損虧損額 = 2:1）才允許進場交易。

3. n止損

當行情走勢方向與所建倉位方向相反時，應設立相應止損方案以保護本金安全，根據操作級別分類，具體方案如下：

3.1 以本別第三類買（賣）點建倉的，止損位置設置在最近一個本級別中樞的上（下）沿。

3.2 以本級別第二類買（賣）點建倉的，止損位置設置在最近一個次級別走勢的高（低）點。

3.3 以本級別第一類買（賣）點建倉的，止損位置設置在±5%的位置。

4. n止盈

當行情走勢方向與所建倉位方向相同時，應設立相應止盈方案以保證盈利。原則上止盈的位置不再劃分級別，各級別的第一類買賣點（盤整頂底背馳）均是該級別對應倉位的止盈點。

在小級別轉大級別的情況下，以第二類買賣點作為該級別的對應倉位的止盈點。

5. n主觀交易暫停條件

為避免由於主觀交易的虧損導致整個產品面臨大幅度虧損，應設立相應的暫停主觀交易的條件，具體恢復主觀交易的時間由期權組協商決定。具體暫停條件如下：

（略）

冼尼瑪

2017/01/16

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