親投&評測 | 民貸天下

引：

今天來寫投資心得，平台是民貸天下。還是老規矩，為保信息公正，本人不與平台直接或間接發生任何利益關係；為保信息正確，會對所寫內容從側面做二次驗證。

文章僅供大家參考，不做任何投資意見。

平台背景

民貸天下14年8月創立於廣州，初期以國資系+銀行系的亮眼身份登陸互金行業。

國資背景屬實：外界常說民貸天下是廣州市政府親辦的P2P平台，其實不完全準確。實際情況是廣州市委、市政府成立廣州基金，作用於產業轉型，基金總規模800億。廣州基金涵蓋金融、高科技、生物等眾多產業，旗下全資子公司廣州科技金融才是投資民貸天下的股東。廣州科技金融對民貸天下出資4000萬，占股40%。

比喻：

4000萬比800億隻有0.05%，形象的說廣州基金是CEO，民貸天下是普通員工，兩者之間還有無數個總監，其中一個叫廣州科技金融的總監對民貸天下負責。假設CEO廣州基金手裡有1萬塊，分著分著到民貸天下手裡就剩5塊錢了。但是，不可否認民貸天下的國資身份以及廣州基金對其的重視，如果你主動向廣州基金諮詢，他們都會很直接、正面的回答民貸天下是我們創立的新金融企業。

（玩網貸的不會對廣州基金這個名字陌生，草根投資B輪10億他也是其中參與者。）

民生銀行控股資管公司曾投資民貸天下，但15年底已退出：15年底民生加銀（民生銀行控股）將手中持有的35%民貸天下股份轉讓給另一家公司，當時引起一些波動。

「退出」這個詞用得略嚴重，其實民生加銀投資民貸天下只是以資管計劃的形式，為期1年。簡單理解，民生加銀買了款理財產品，共計3500萬（其實資管計劃部分是2500萬），為期1年，到期還本付息，到期後可選擇提現或續投。借款方民貸天下質押35%的公司股份作為增信手段，交易達成。

銀行都不傻，看廣州政府做項目當然想去撈一筆啦。民生加銀不只出錢，還派出幾名高管進入民貸天下（你懂得，主要是看著平台不讓他亂搞）。對民貸天下也有好處，有銀行出錢、出人，自己可以更快速的發展，畢竟做金融還是銀行的人更有經驗，自己無非就是付點利息。

1年後，資管計劃結束，民生加銀選擇提現退出。民貸天下也挺「聰明」，讓一家名為北京景華博雅的公司收了這35%的股份。對外宣傳，該公司由民貸天下全體員工持股。

這個餅畫的真圓，真實情況是民生加銀3500萬本金和利息（利息具體數字不明），全部由民貸天下另兩位股東出資拿下，員工並無認購許可權。

（據了解，廣州基金之後將加大對民貸天下的持股比例，預計將達到占股60%。）

民貸天下和政府和銀行的關係差不多就這樣，客觀說他這個國資背景很實誠，比起普通國企參股更具說服力。但是光這一條還不足以做投資決策，畢竟廣州基金並沒有承諾會為平台兜底，所以咱還是要看平台具體業務和相關保障。

業務&保障

我15年投民貸天下時他們還是大額企業標為主，而現在平台上更多的是小額消費貸款，另外還有票據、履約險產品、房貸抵押產品。

我這次投資的是一款房貸項目，我主要說下缺點。

1、信息披露不完善，最重要的房產估值和借貸成數沒有，這樣我就無法判斷其中風險大小。

2、風控手段也有問題，我投的項目是1年期，還款方式是一次性還本付息。這就有問題了，一般民間房貸不會借很久，原因是民間貸款成數比較高，長周期內房價波動很難判斷，如果房價在借貸期限下跌風險就暴露出來了。

另外還款方式也有問題，一般為確保借款人經濟狀況良好，房貸業務都會採取按月付息的還款方式。實際是為了每月考察借款人的現金流健康程度，有問題也可儘早發現。

這裡多說一句，民貸天下很多資產是從交易所摘牌拿到的，我給大家簡單解釋下什麼資產交易所。

我們把資產比作蔬菜，那麼資產交易所就是專賣菜的菜市場。你的菜可以在大街上賣，也可以拿到菜市場上賣。當然菜市場里的要貴一點，因為菜主要交租金，成本高了。對於買菜人來說，到菜市場里買，質量會有一定保障，因為菜市場對菜主有約束，菜主賣劣質菜會收到很重的懲罰。

交易所和菜市場是同一種作用，能在交易所掛牌的項目在真實性上會有一定保證，當然價格也會更高一些。

民貸天下抵擋逾期的措施主要靠風險準備金，根據平台公布的數據顯示，貸款餘額近15億，風險準備金餘額1700萬，也就能覆蓋1%的壞賬。但因為平台顯示0逾期，所以你也無法測算這筆風險準備金是否可以覆蓋壞賬。另外平台多了一個1000萬的法律援助金，可用於起訴賴賬者。

存管

民貸天下是這個月25號上的浙商銀行的存管，平台專門為存管開發了一套新的後台系統，這個真的太拼了。

你在民貸天下官網（目前存管系統僅限PC端）右上角可以切換成存管版本。沒錯，平台現在存管是一個獨立的版本，你在存管版本里看到的項目和普通版本完全不一樣，並且賬戶也都是獨立的。

也就是說，你在存管版本里要單獨開一個浙商銀行的子賬戶，再重新綁一張銀行卡。你所充值的錢只能投存管版本里的項目。

有幾點我要特別說下

首先，民貸天下是非常嚴格的直接存管，從合規性上來說完全符合標準。你可以在浙商銀行 - 直銷銀行版塊登錄，可以看到你在民貸天下上開設的子賬號，以及完整的交易情況。

其次，民貸天下的技術還算給力，整體開戶、交易過程比較流暢（除了跳到銀行頁面需要按照插件比較煩，Mac用戶請使用Safari完成整個過程）。

當然缺點也很多

1、暫無債轉功能，流動性沒了；

2、不能使用紅包；

3、無法下載投資項目合同；

4、同一時間最多開放5萬額度供用戶投資，這點不解決，平台直接被銀行弄死了。

從民貸天下上存管，你可以看到存管絕對是把雙刃劍。因為存管對平台太重要，以至於不顧一切的找銀行簽約、對接。同時也帶來用戶體驗的下降，平台發展的受限。當存管成了KPI，各家為了不惜代價完成任務時，誰還在意用戶利益？

最後再說說收益

民貸天下一年期能拿到11%的收益率，在網貸行業內算中等偏上一點點（行業平均在10%）。

關於收益，每個人心中都有一個接受度。你問我身邊做資管或傳統金融的朋友，你跟他說我有個10%年化收益的理財產品，他馬上就罵你騙子。

但這個收益率對於很多網貸投資人可能還不滿足，所以大家可以結合背景、業務、合規性、保障、個人喜好、承受度、識別度來自主打分、自主選擇可能是最好的方式。

OK，先這樣。大家可以關注我的公眾號海椒妞的網貸日記，能看到更多投資人對其的評價。

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