手把手教你資產配置（一）

一說到投資，大家首先想到的是不把雞蛋放在一個籃子，那麼好了

買銀行理財產品，買幾家不同銀行的；

投資互聯網金融P2P,多找幾家平台來分散；

買基金，買幾隻不同的指數基金，買來買去

這些買來買去，其實又放到了一個籃子。

為什麼這麼說呢，是因為我們沒有跳出同類的籃子，因為分散了小籃子，卻沒分散到大籃子中。

一、資產配置指的是什麼

資產配置：是根據我們自己的風險偏好和各類資產的歷史表現，將資產按照不同比例，分散到各大類資產上，從而形成一個投資組合，實現對應風險下的收益最大化。

大白話就是如果你是保守型，投資呢不完全放銀行，也適當放一點兒積極性產品，如果你是激進型，也拽著你一點，別100全部撲倒股市中，而是雨露均沾，稍有側重，來實現自己心目中的收益。

這裡提到大類的資產，從資產配置的角度大類資產的類別最好足夠分散，所以一般是分部全球的市場做配置，比如從市場的角度，國內市場，發展中國家的新興市場，成熟國家的市場。

其實資產配置沒我們想像中那麼複雜，就是從原來只存銀行到分別投保些保險，投資些銀行理財，股票型基金，債券型基金，買點P2P，換點外匯什麼的。這裡提到好多你一看風險好大的產品，其實不用擔心，因為現在很多機構在為你做資產配置之前，是做風險承受能力測試的。

二、資產配置理論基礎

資產配置的理論基礎，是1990年獲得諾貝爾經濟學獎的美國經濟學家馬克維茨，1952年發表的論文《資產選擇：有效的多樣化》中提出，馬克維茨Markowitz的理論被譽為「華爾街的第一次革命」!

美國羅傑 C. 吉布森Roger C. Gibson，在1986年發表於《金融分析家》上的《組合績效的決定》一文中，根據其與美林證券在1974～1983年發起研究的91項大型退休計劃項目的長期投資收益，證明資產配置是投資組合績效的主要決定性因素，擇時操作和證券挑選只起到了次要作用。

聽起來好牛逼的感覺，說的大白話一些，就是這資產配置組合理論獲過牛逼諾貝爾經濟學獎，是得到過驗證的，第二篇我會了一下資產配置在市場的發展歷程。

此圖表明，如果做好資產配置，對我們心中理想收益的貢獻是91.5%哦，而我們普遍認為的擇時與擇股這兩個因素，反而加起來的貢獻程度不超過7%。

三、關於擇時擇股

關於擇時，其實就是什麼時候買賣的問題，但是他的貢獻為什麼不大呢？

請問大家，回想一下，每次大牛市的時候，你是否買在了地點，賣到了高點呢？我猜回答是否定的

低買高賣，是大家都希望的理想狀態，但是如果人人都是理性的，都可以做到低買高賣，市場就不會有差價了。

因為擇時大部分是大家每一個人心理的一個價值對應的價值，你認為這個價格下，值得買，有人覺得值得賣，所以擇時其實效用不大，因為短期市場產品在大家心目中的價格是不一樣的。

所以有沒有這樣的場景：

牛市的時候，禁不起誘惑，全身心撲進股市，每一天都有股神的感覺

熊市的時候，被動長期投資，如果割肉就恨不得買個保險柜，把錢全放進去，哪兒也不准他亂跑，生怕再掉幾斤肉在市場中

所有要麼太極端，要麼覺得自己是股神，要麼保守到不行，所以做到不擇時，不揪心，就需要做好資產配置。

對於擇股：擇股是一個簡稱，就是選擇產品，這裡貢獻度比擇時高一點，4.6%的貢獻比例，也就是所如果你是巴菲特，可以充分研究每一家上市公司財報，結合金融工具分析未來價值投資潛力，那麼對於我們投資回報，貢獻還是蠻大的。

但是如果我們非專業人員，沒那麼多時間選擇公司，往往只能聽到一些所謂的消息，那麼好了，擇股，這個對於我們普通人也是無效的。

所以這兩個因素有用，但是對於大眾來說操作難度係數大，有時候吧，往往技術層面控制的還行，但是就是無法控制自己的心理層面。

今天先寫到這裡，已經蠻多字了，明天來講講資產配置的核心點都有哪些，為什麼他會比擇時和擇股更加有效。