丁道師：對美柚融資10億並拆除VIE的三點看法

　　進入八月中旬，互聯網企業的「搶屏」攻勢正在加速，樂視200億莫干山建廠刷屏了8月10日的朋友圈，馬上阿里巴巴創紀錄的財報刷爆了8月11日的朋友圈。還沒等媒體朋友消化一波波的行業大事，小夥伴們的微信朋友圈又被獨角獸公司美柚10億融資、並且拆除VIE結構一事刷屏。

　　美柚日前確認，已完成10億元人民幣融資，並完成對VIE架構的拆除，正式回歸國內資本市場。據了解，美柚本輪資金將用於承接美元資本的退出和公司今後的發展。

　　在資本市場的寒冬之際，美柚獲得巨額融資振奮行業信心，背後卻有其必然性。作為以經期助手起家的美柚，經過3年的發展，已經成為一家基於女性需求服務出發的平台性公司，橫跨了社區+電商+母嬰等多個領域，並且其已經在第二季度實現了規模盈利(美柚內部數據顯示：美柚2季度盈利超過1000萬，現金流開始為正)。

　　2016年8月15下午，我接到《環球時報·英文版》記者採訪電話，就美柚融資10億並且拆除VIE一事做了三點分析。由於報紙全部以英文刊登，為方便大家理解，以下是我的分析詳文(中文版)：

10億融資釋放信號 她經濟迎消費升級

　　國務院去年底印發《關於積極發揮新消費引領作用加快培育形成新供給新動力的指導意見》，這是中國在經濟發展進入新常態後充分發揮新消費引領作用，滿足居民消費需求，提高人民生活質量的一個全面、系統的政策性文件，也是充分發揮新消費引領作用，加快推動產業轉型升級、實現經濟提質增效的總體部署。2016年開始，消費升級已經成為各行各業的共識，基於每一個領域幾乎都出現創新者，來推出跟高水平的產品和服務，來滿足消費者和市場的需求，避免我們的買個電飯煲或者馬桶蓋也要出國的窘況。

　　她經濟背後有幾億的消費者，這個群體整體面臨物質過剩，但優質物質和服務缺乏的情況，消費升級的到來倒逼我們的相關企業進行改革，滿足這個人群的不同需求。而美柚從經期助手開始，到後來的母嬰拓展，社區電商發力，每一步動作其實都是在滿足消費升級時代，她經濟的消費新需求。

　　以 n旗下電商平台柚子街為例，通過對產品的把控和服務模式的創新，現在月交易額已突破1億元，較去年同期已增長超15倍。其中，家居日用、服飾內衣、母嬰用品三大品類銷量領先，尤其是家居日用類目，包攬了當月單品銷量榜的前三。而在資本寒冬之際，獲得10億的融資，也從一個側面反映了資本市場對美柚迎接消費升級紅利帶來的改變的認可。

　　美柚回歸國內資本市場 價值進一步放量

　　在接受《環球時報·英文版》採訪時，我特別提到現在的中國已經把互聯網升級成國家戰略，各項政策和條文都在支持各種形式的互聯網創業模式。而在A股市場我們也很明顯的可以看到，同等規模下，互聯網相關企業的市值要遠高於其他類別企業。以暴風影音為例，行業影響力無法和優酷匹敵，但其高峰市值卻超過優酷高峰市值。

　　由此同時我們發現包括360、巨人等等在內的一系列優秀互聯網企業，紛紛準備或者已經回歸國內資本市場。國內資本市場這幾年也開始進一步開放，對互聯網企業敞開了懷抱，降低互聯網企業上市門檻，先有創業板後有新三板，可以讓更多的優秀互聯網企業變成公眾公司，從而為社會也會企業自身，創造更大的價值。

　　而現在美柚的經期助手加上其母嬰社區乃至電子商務業務，這種模式在美國很少有參照物，而且這種模式直接服務於中國用戶，更能被中國的資本市場以及股民接受，所以美柚拆除VIE準備在國內資本市場登陸，也是情理之中。當然，未來這種模式真正在中國走出一條大道之後，也未嘗不可以在美國等發到國家延伸。像樂視這樣的公司，在中國獨創的生態創新模式也通過收購美國的Vizio企業開始向全球落地，而美柚作為所在領域的代表企業，未來也有望把其模式擴展到全球。

　　用戶運營思維 消費者由受眾到變革參與者

　　「以前廠商提供什麼產品，用戶就買什麼，後來的情況是用戶需要什麼，廠商就得提供什麼。」曾經在我看來，互聯網時代，應該讓用戶來引領企業，而不是企業引導用戶。現在我更想說移動互聯網時代的到來，我們的企業要想辦法把我們的消費者由受眾變成參與者，進一步來升級用戶價值，同時提升用戶粘度。

　　美柚有一點給我留下印象深刻的地方就在於美柚的用戶絕對不是一個簡單的用戶，更是和美柚共同構建生態的生態構建者，美柚龐大的用戶基數產生了大量的用戶行為數據，通過分析APP內的記錄數據以及社區內的用戶行為，柚子街的技術團隊可以推測出用戶的消費習慣，從而進行更加精準的個性化商品推薦，這也大大的提高了柚子街的運營效率。

　　現在美柚的用戶已經全面的升級成美柚的變革參與者，以美柚社區和電商的結合為例，通過美柚的社區平台，可以及時的獲悉消費者需求以及決策思路，從而動態的調整運營模式和品類上新。而且美柚的幾個APP完成了天然的閉環，用戶在美柚社區互動討論，同樣電商業務推出之後能夠讓用戶在美柚APP內部完成購買，解決了用戶的購買需求，幫助用戶提高了購物效率。既方便了用戶，又沒有讓這部分用戶外流到其他平台。

　　寫在最後：我還是那句話，在美柚這種模式下，每新增一個用戶背後，新增的都是一個數據和價值升級的載體，這一個個用戶未來會成為美柚最核心的資產，同時這些用戶也將為美柚未來的新服務和新產品的推出，提供助力。

　　PS：本文作者丁道師，關於本文所述觀點，歡迎來信探討，微信：dingdaoshi