【債券日評】20160812 7月金融數據偏弱，市場利率繼續下行

央行今日公布7月份金融數據,其中金融機構貸款增加4636億，環比少增9164億，同比少增1.01萬億；新增社融總量4879億；社會融資餘額同比增速從6月的12.3%降至12.2%;M2同比由6月的11.8%大幅回落至10.2%，M1則繼續從24.6%升至25.4%。整體來看，金融數據偏弱，金融機構貸款多為居民中長貸款，M1-M2的增速差繼續擴大，實體經濟投資需求不足。

一、貨幣市場

【公開市場操作】本日900億元7天期逆回購到期, 央行OMO今日進行900億元7天期逆回購操作,中標利率為2.25%，與上次持平。本周累計凈回籠900億元。

【資金面】本日資金面維持均衡，資金利率小幅下行。隔夜收於2.05%(下降2bp), 成交約2.20萬億元，7天收於2.46(下降12bp),共成交約2202億元。

二、債券市場

【一級市場_利率債】今日財政部發行16貼現國債36-37,0.25年及0.5年期，分別發行100、150億元，混合式招標。最後中標利率分別為2.00%、2.05%，全場倍數分別為4.45、3.11，邊際倍數分別為1.66、1.63。本期國債需求較好，各機構對於國債的配置需求仍然較為強烈，全場認購倍數較高，考慮手續費後中標利率低於二級市場水平。

【一級市場_信用債】

【二級市場_利率債】市場交投活躍，利率債收益率下行明顯，收盤較昨日下行4bp左右。【二級市場_信用債】短融交投較為活躍，成交集中在3月和6月的高等級品種，收益率小幅下行；中票和企業債交投較為活躍，成交集中在5年左右的過剩產業中票、AAA國企和較高評級城投，收益率在金融數據帶動下下行為主。
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