【債券日評】20160805不是西風壓倒東風,就是東風壓倒西風

2016年8月5日，中國人民銀行公布二季度貨幣政策執行報告。其中超儲率保持穩定，預計資金面維持寬鬆。維持支持供給側改革表述不變，考慮匯率壓力、信號預期、資產泡沫和通脹壓力等因素，短期內貨幣政策寬鬆難現。

最近短端收益率有所下行，目前的10年-1年國債利差、10年-7天回購利率明顯低於歷史平均值，在低位區間徘徊。下一步，是2.25被突破，向下擴展利差，還是長久期國債反彈，向上擴展利差，我們拭目以待。

具體市場詳情如下：

一、貨幣市場

【公開市場操作】本日700億元7天期逆回購到期, 央行OMO今日進行900億元7天期逆回購操作,中標利率為2.25%，與上次持平。本周累計凈回籠2350億元。

【資金面】本日資金面持續寬鬆，資金利率變動不大。隔夜收於2.04%(持平), 成交約2.74萬億元，7天收於2.39(持平),共成交約2240億元。

二、債券市場

【一級市場_利率債】今日財政部3個月期貼現國債中標利率2.0581%，邊際利率2.0804%，全場倍數4.99。一級需求較好。

【一級市場_信用債】

【二級市場_利率債】市場交投活躍，各期限收益率小幅下降，其中短端下行較為明顯。本周公布7月經濟數據，建議關注經濟數據影響。

【二級市場_信用債】短融交投較為活躍，成交依舊集中在短端高等級品種，收益率維持震蕩；中票和企業債交投活躍，成交集中在過剩產業中票、AAA國企和較高評級城投，收益率小幅下行。
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