【債券日評】20160714市場重歸糾結，等待進一步數據

6月份的外貿數據給市場反彈降溫，市場重歸糾結，等待進一步數據。目前，利率曲線極為平坦，短端OMO2.25利率不變前提下，長端下降空間十分有限。但考慮到疲弱經濟，央行適度防水維持一定需求的邏輯也無法反駁，也需平坦趨勢將維持一段時間。未來趨勢的改變取決於實體經濟和海外政策的不確定性。明日有金融數據和經濟數據出爐，建議密切關注，但超預期的可能性不大，市場依然糾結。

具體市場詳情如下：

一、貨幣市場

【OMO】本日150億元7天期逆回購到期, 央行OMO今日進行200億元7天期逆回購操作,中標利率為2.25%，與上次持平。

【資金面】本日資金面早盤寬鬆，午後收緊，資金利率小幅波動。隔夜收於2.03%(持平), 成交約2.71萬億元，7天收於2.41(下降1bp),共成交約1861億元。

二、債券市場

【一級市場】今日上午進出口銀行增發3、10年期固息，各發行50億元，荷蘭式招標。最後各期限中標利率分別為2.79%、3.25%，全場認購倍數分別為3.29、5.56，邊際認購倍數分別為2.29、3.66。下午國開行增發10、20年期固息，分別發行140、30億元，荷蘭式招標。最後各期限中標利率分別為3.15%、3.70%，全場認購倍數分別為3.05、4.71，邊際認購倍數分別為1.28、1.26。近期市場收益率略有回升，但一級市場需求依然較好，考慮手續費後中標利率小幅低於二級交易水平。

【二級市場】市場交投活躍,利率債漲跌互現。信用債市場交投活躍，收益率較上日小幅震蕩。
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