交易員100問系列（二）

02-03

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問：

你如何評價技術分析？

答：

很多人把技術分析看的太死了，認為一旦出現A指標，就會有B結果，其實技術分析和任何分析方法一樣，都是一個概率分析方法，技術分析處理的是一種可能性，而不是一種絕對性。

墨菲是這樣定義技術分析的：

技術分析是以預測市場價格變化的未來趨勢為目的，以圖表為主要手段對市場行為進行的研究，市場行為分為價格、交易量和持倉量。

我們可以簡化一下：

技術分析，就是一門研究價格波動的技術，從價格波動來研究市場，來設計系統，從而操作的技術。

墨菲同樣說了技術分析有三個基本假定：

市場行為包容消化一切
價格以趨勢方式演變
歷史會重演

市場行為包容消化一切

這裡的第一條，其實就是技術分析最底層的核心原理：價格波動是所有市場中，最為基礎的表現形式，注意，是表現形式，無論你是政治、消息、供求關係，所有的情況，最終都會體現到價格波動上來。

順藤摸瓜，既然所有的原因，都會體現到價格波動上來，那麼，我們就直接研究價格波動好了，這是技術分析的立腳點和出發點。

這是技術分析的核心優勢，以市場的直接信息為研究分析對象，不走彎路。

價格以趨勢方式演變

作為交易者，我們可以先不用理會這樣的理論問題，因為趨勢看得見，並不一定要證明，誰也不能證明為什麼1+1=2，大家數學不是考的很好嘛。

不過，既然問了，那麼我們可以用反推的證明方法：

如果趨勢不存在，那麼市場就是完全隨機的，那麼後一根K線（這裡用根，防止混淆周期）上漲1單位或者下跌1單位的概率都是50%，那麼市場中上漲2單位的是上漲1單位的0.5倍，以此類推——這是一個理想模型

如果現實數據統計出來，並沒有這樣的規律，甚至有明顯的偏差，那麼，可以反推出來，市場隨機是不成立的，市場是有趨勢的。

不是一個非常嚴謹的證明方法，至少能提供一個思路，至於何時統計派可以打敗隨機行走理論，我們拭目以待。

歷史會重演

歷史會重演，建立在人性不會的推導下，因為人性不變，所以市場會不斷的走出相似的形態，比如，鎚子線，鎚子線的建立過程是這樣的：

在鎚子線出現之前，市場沉浸在空頭的喜悅中，價格開盤在低價，在盤中價格一度下滑到很低的價格水平，但是，空頭沒有堅守住，價格在收盤的時候回到了開盤水平，甚至比開盤價更加高。

從鎚子線的形成過程來看，就是看漲的，因為空頭沒有堅守住，打壓力度不夠，這就給這樣的技術形態反轉趨勢的概率，因為這樣的心理過程，有些空頭會平倉，有些多頭會進場。

這樣的心理過程會一遍一遍的出現，人類的情緒和非理性思考可以製造出一種重複的市場模式，這種模式便是機會出現的機會，也正是如此，鎚子線才會成為一個經久不衰的技術指標。

但是，出現指標A，並不一定會有B結果，所以我們需要止損，因為在市場交易中，是沒有保證的，任何機會我們都敢做，是因為我們能果斷控制風險，基本面分析難道是100%正確的嗎？出現指標A，只是有一種概率到達B結果，是一種傾向，提醒你機會出現。

技術分析的劣勢

沒有交易系統承載的技術分析，毫無意義，個人會陷入出現A指標就會有B結果的惡性循環，這也是技術分析被大眾誤解的一大原因，又要把這個例子拿出來了：

風險報酬比，是交易中量化冒險是否值得的指標，西方很多反轉形態中，都有目標測算，比如雙頂雙底，價格突破頸線後，交易員們的風險是A，而目標盈利點為下圖B處，A=B，意味著，如果我們在頸線開倉，這筆交易的風險報酬比為1。如果我們有一個系統，是根據雙頂雙底開倉的，那麼，這個系統的勝率只要超過50%，系統就是正期望的，就是能賺錢的。

我們技術分析派知道，雙頂雙底有時候有效，並能獲得1：1的報酬，有時候無效，會被止損，所以我們強調系統思維，所有的操作都保持一致性，就之前說的，不可能一下子雙頂雙底進場，一下子頭肩頂頭肩底進場，而是所有機會都是雙頂雙底進場，所以我們強調資金管理，即使你有一個正期望的系統，如果無法抵抗破產風險，那麼也是白搭。