番外篇1 五圖談

1.國際清算銀行披露的人民幣實際有效匯率(REER) 自2010年以來升值32%。人民幣單邊升值沒有本質改變。

2. 存款性公司資產中，對外凈資產(NFA)同比增長近一步縮減。但國內信貸增長維持在15%以上，7月增長超過21%。而對外凈資產占存款性資產比重低，國內存款性公司並沒有縮表，反而有所擴表。

3. 今年累計常規借貸便利（PSL+MLF+SLF) 7月底餘額為1.2萬億。而央行口徑外匯占款累計較去年同期減少5809億。所以外匯占款的5809億比這些常規借貸便利的錢更重要了？

4. 貸款利率上浮比例仍然很高，達到三分之二以上。因此通過匯率槓桿將實體經濟的融資利率卸掉一部分壓力，也是一個無奈的選擇。

5. 從銀行代客結售匯的角度，今年凈結匯的確出現了一些逆差，但是主要是在經常項目上面（資本項目也有，但量沒有經常項目大）。這當然一部分體現了貿易商持有外幣的意願增強，並沒有馬上結匯。但服務貿易的逆差增大，也是其中的主要原因。

所以，不要老是想著搞個大新聞，什麼「資本外流加劇」「人民幣崩盤」啊，人云亦云的。最起碼說這些的時候，把功課做做好吧。

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